Звіт про зайнятість: Федрезерв не може зробити «багато більше» для підтримки ринку праці

Yahoo Finance Video та Джулі Хайман

Ср, 11 лютого 2026, 23:25 за Києвом

Звіт про зайнятість за січень показав, що ринок праці США зріс на 130 000 нефермерських робочих місць минулого місяця, значно перевищивши прогнози економістів у 65 000.

Головний економіст і стратег Annex Wealth Management Браян Джейкобсен обговорює з ведучою Morning Brief Джулі Хайман, як цей звіт впливає на подальший шлях Федеральної резервної системи щодо зниження процентних ставок.

Щоб переглянути більше експертних думок і аналізу останніх ринкових подій, дивіться більше Morning Brief.

Трансляція відео

00:00 Кеті

на всяк випадок, якщо хтось цікавиться, звідки беруться ці зростання робочих місць, вони продовжують надходити з галузі охорони здоров’я. Це була така стабільна додаткова складова робочих місць. У січні додалося 82 000 робочих місць у сфері охорони здоров’я. Пізніше ми детальніше розглянемо ці цифри. Соціальна допомога також зросла на 42 000 у січні, а будівництво додало 33 000 робочих місць. Це цікаво. У сфері спеціалізованих підрядників у нерезидентській галузі спостерігається значне зростання. Не знаю, чи це дані про будівництво дата-центрів, чи це входить у цю категорію. Потрібно буде детальніше розібратися. Але, Браян, поділіться своїми думками щодо цього та всього обговорення у зв’язку з цим звітом.

00:38 Браян

Так, я вважаю, що це дійсно показує, особливо якщо подивитися на схему коригувань, правильно? Ми почали січень 2025 року з мінусом 48 000, раніше повідомлялося про позитив у 111 000. Але за весь 2025 рік було одне потрясіння за іншим. Тому ми не почали рік так сильно, як думали щодо ринку праці. А ще додалися всі ці невизначеності: тарифи, урядова зупинка роботи. Ринок праці виявився досить стійким. І я погоджуюся з Кеті, яка каже, що можливо, ми отримаємо тут поштовх. В нас були хороші цифри ВВП у третьому кварталі, ймовірно, буде хороший ВВП у четвертому кварталі, і це, сподіваюся, допоможе ринку праці рухатися вперед. Тому я вважаю, що це означає, що, можливо, Федрезерву не потрібно було ставити паузу, але це — понеділковий аналіз, правда? Вони діяли на основі наявних даних. А тепер це може означати, що вони можуть дозволити собі тримати паузу, але ймовірно, це збільшує шанси почати знижувати ставки раніше, ніж у червні, на мою думку.

1:31 Кеті

Цікаво, що ви підняли це, Раян, бо я дивилася на нотатки Еда Ярдіні, економіста і стратега, перед цим звітом, і він сказав, що це було заздалегідь. Він зазначив, що негативні сюрпризи можуть змусити Пауелла піти на зниження ставки пізніше цього місяця. Але він додав, що, хоча ми не віримо, що Фед може виправити те, що хворить на ринку праці, Браян, що ти думаєш про цю заяву?

1:53 Браян

О, я вважаю, що він абсолютно правий, що Фед не може багато зробити для створення робочих місць. Вони можуть створювати умови, кредитні та монетарні, сприятливі для зростання.

2:03 Кеті

Але чи ці монетарні та кредитні умови є причиною того, що зростання робочих місць зараз не таке швидке?

2:08 Браян

Я вважаю, що швидке жорстке посилення політики після шоку інфляції — це причина, чому ми бачимо труднощі на ринку праці. Це не через Chat GPT, не через штучний інтелект. Це через агресивне монетарне посилення. І я думаю, що це видно у даних. Це те, що очікуєш, коли ставка піднімається з 0% до понад 5%, і вона дійсно має вплив, але вони тримали ставку, мабуть, занадто довго. Це, ймовірно, спричинило слабкість на ринку праці. Тепер нам просто потрібно впоратися з тим, що маємо, можливо, зробили помилку, але також були політичні шоки з тарифами та іншими заходами. На щастя, ми прийняли один великий і важливий закон, який може створити стимули для бізнесу. Тому, дивлячись вперед, я вважаю, що Федрезерв близький до нейтральної ставки, можливо, плюс-мінус 50 базисних пунктів. Тому я не впевнений, що монетарна політика може ще багато зробити для підтримки ринку праці, а їхня філософія має бути, можливо, — не нашкодити.