Глибокий аналіз причин зростання японської ієни: розходження політики центральних банків та ідеальний шторм слабкості долара США

Останнім часом валютний ринок переживає яскраву зміну, ієна демонструє явні ознаки розвороту. Ця зміна не є випадковою, а є результатом кількох факторів, що діяли одночасно. Основною причиною зростання ієни є різкий контраст між очікуваннями щодо політики Федеральної резервної системи (ФРС) та зміною курсу Банку Японії, а також ключова роль валютних інтервенцій. Розуміння цих факторів є важливим для аналізу поточного руху валютного ринку.

Очікування зниження ставок у ФРС зростають, долар зазнає тиску

Слабкі сигнали на ринку праці США несподівано підтримали оптимізм. Останні дані показали, що зростання базового індексу цін виробників (PPI) було нижчим за очікування, що відкриває можливості для подальшого зниження ставок ФРС. Представники ФРС, такі як Вуллер і Вільямс, почали подавати м’які сигнали, і ринок швидко почав очікувати більш м’якої монетарної політики.

За даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставок у грудні вже становить 87.6%, тоді як ймовірність їхнього збереження — лише 12.4%. Це свідчить про надзвичайно високий рівень довіри ринку до подальшого пом’якшення політики ФРС.

Індекс долара зазнав значного тиску, знизившись минулого тижня на 0.72%. Водночас, курс євро до долара виріс на 0.71%, і банк ING прогнозує, що у короткостроковій перспективі пара може прорвати рівень 1.17. Якщо геополітична напруга зменшиться і економічні дані США залишаться слабкими, до кінця року курс може досягти 1.18.

Японський банк чітко сигналізує про підвищення ставок, причина зростання ієни закріплюється

На відміну від тенденції зниження ставок у США, політика Банку Японії (BoJ) стала ключовим чинником зростання ієни. Глава Банку Японії Уедa в заяві 1 грудня чітко зазначив, що буде ретельно зважувати переваги та недоліки підвищення ставок у грудні і прийме відповідне рішення. Це найпряміший сигнал у бік жорсткої монетарної політики.

Дані ринку свопів показують, що ймовірність підвищення ставок Банку Японії 19 грудня вже досягла 62%, тоді як два тижні тому вона становила лише 30%. Цей стрімкий ріст очікувань безпосередньо сприяв зростанню ієни.

Прем’єр-міністр Японії Сіндзо Абе додатково підкреслив, що уряд буде суворо контролювати коливання курсу й готовий в будь-який момент вжити «необхідних» заходів на валютному ринку. Ці заяви викликали підвищену увагу до можливих валютних інтервенцій з боку японських владних структур і відобразили їхню серйозність щодо підтримки зростання ієни.

Аналіз Nomura Securities вказує, що у зв’язку з підвищенням очікувань щодо зниження ставок у США і підвищення ставок у Японії, попередня стабільна картина курсу долара до ієни руйнується. Це створює передумови для суттєвого розвороту ієни, і саме це є основною причиною її зростання.

Технічний аналіз: прориви і посилення тренду

З технічної точки зору, підтримка зростання ієни також є міцною. Курси долара до ієни наближаються до 21-ї скользячої середньої, і при її прориві вниз відкриється простір для більшого зниження. Технічні рівні підтримки — 154 і 153.

Водночас, курс євро до долара формує модель «W» на дні, RSI показує сильний бичий тренд. При прориві рівня 1.1656 відкриється шлях до подальшого зростання. Підтримки — 1.155 і 1.149.

Ключовими факторами для ринку є подальші заяви японських чиновників, дані економіки США та хід переговорів щодо України та Росії. Якщо очікування щодо підвищення ставок у Банку Японії посилюються, курс долара до ієни продовжить знижатися, а зростання ієни — посилюватися. У разі ж провалу переговорів або несподіваного прискорення інфляції, зростання ієни може бути обмеженим.

Загалом, формування зростання ієни зумовлене сукупністю факторів: політика ФРС, що послаблює долар, жорстка позиція Банку Японії, що підтримує зростання ієни, і технічні прориви, що підтверджують цю тенденцію.