Зміна політики та виборчі фактори: як змінюється структура долар/ієна

Поточний світовий валютний ринок перебуває у стадії переплетення кількох рушійних факторів. Динаміка долара США під впливом очікувань щодо політики Федеральної резервної системи коливається, а ієна стикається з подвійним тиском внутрішньополітичних змін та міжнародної ліквідності. Ці дві ключові валюти не лише визначають розстановку сил на валютному ринку, а й відображають зміни у глобальних економічних очікуваннях.

Зміни у команді політики США спричинили відскок долара

Останнім часом динаміка долара зазнала суттєвого повороту. Зміни у кандидатурі голови Федеральної резервної системи за адміністрації Трампа стали ключовим чинником у поверненні долара до зростання. Раніше Трамп заявляв, що не переймається знеціненням долара, що посилило побоювання щодо тривалого падіння валюти. Однак із призначенням Воша головою ФРС ринок знову почав очікувати звуження ліквідності, і долар почав активно відновлюватися.

Вош відомий своєю підтримкою скорочення балансу ФРС, що суперечить попереднім очікуванням щодо політики пом’якшення. Ця зміна у політичних очікуваннях безпосередньо вплинула на валютний ринок: короткостроково пара EUR/USD різко знизилася з високого рівня 1.2082. Перегляд політичної стратегії ФРС став головним драйвером зростання долара.

Після публікації даних по безробіттю в США, що показали зростання кількості нових робочих місць приблизно на 70 тисяч і рівень безробіття близько 4.4%, ситуація для долара ще більше зміцнилася. Якщо реальні дані відповідатимуть очікуванням, це зменшить ймовірність подальшого зниження ставок ФРС, що негативно позначиться на парі EUR/USD.

Вибори в Японії: невизначеність у політиці та вплив на ієну

На тлі відскоку долара ієна зазнає тиску. Зміни у політичному ландшафті Японії формують нові очікування щодо валютної політики країни. Вибори вже близько, і політичний курс прем’єр-міністра Такасі Хаясоде привертає увагу ринку.

За аналізом Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, якщо Ліберально-демократична партія здобуде перемогу, Хаясоде закріпить свої позиції. Важливо, що він активно просуває фіскальні стимули, зокрема зниження податку на споживання, що історично вважається причиною для знецінення ієни. Стратеги Invesco зазначають, що перемога Хаясоде підвищить ймовірність зниження курсу ієни.

Політичний курс Японії та курс ієни тісно пов’язані. Агресивна фіскальна політика означає більші державні витрати, що знижує реальні ставки і зменшує привабливість ієни. Ринок побоюється, що уряд знову втрутиться у валютний ринок для стримування зростання ієни, і такі попереджувальні заяви вже самі по собі тиснуть на валюту.

Посилення розбіжностей у монетарній політиці США та Японії, зростання волатильності

Підґрунтям для зростання долара і ослаблення ієни є розходження у монетарних очікуваннях. Зміни у політиці ФРС та активна фіскальна політика Японії створюють умови для розширення спреду між двома валютами. Це зазвичай сприяє зростанню курсу USD/JPY, залучаючи капітал у доларові активи.

Курс USD/JPY коливався близько рівня 152, що свідчить про високу впевненість у знеціненні ієни. Хоча висловлювання Трампа щодо слабкості долара тимчасово викликали корекцію, зміна політики ФРС швидко зірвала ці очікування. Технічний аналіз показує, що USD/JPY перебуває вище 100-денної скользячої середньої, що свідчить про збереження зростального тренду. Якщо рух продовжиться, наступний рівень опору — 156.5 і навіть 158. У разі падіння нижче 100-денної середньої, підтримкою стане рівень близько 152.

Зміни у політиці ЄЦБ та дані по безробіттю США: синергія впливу

Рішення Європейського центрального банку щодо ставки та публікація даних по безробіттю в США стали двома головними подіями на валютному ринку цього періоду. Очікується, що ЄЦБ залишить політику без змін, що підсилить різницю у монетарних курсах між США та Європою. Якщо дані по безробіттю в США будуть слабкими, це підтримає очікування зниження ставок ФРС і послабить долар, водночас підтримуючи євро. За сильних даних — долар отримає додаткову підтримку.

Технічна картина EUR/USD показує, що, хоча пара відкотилася з зони перекупленості, вона залишається вище кількох скользячих середніх, що зберігає потенціал для зростання. Якщо курс повернеться вище 1.191, можливий тест попереднього максимуму 1.208. При подальшому падінні рівнями підтримки стануть 1.174 (21-денна середня) і 1.167 (100-денна середня).

Загальний огляд: збереження сильного долара і труднощі ієни

Загалом, розходження у політичних очікуваннях США та Японії формують основний сценарій валютного ринку. Очікування жорсткішої політики ФРС підтримують долар, тоді як фіскальні заходи та побоювання щодо валютних інтервенцій у Японії тиснуть на ієну. Євро має підтримку, але переважання долара залишається.

Подальший розвиток ринку буде визначатися змінами у монетарних очікуваннях США та Японії. Інвесторам слід уважно стежити за новинами у політиці та технічними рівнями підтримки і опору, щоб оцінити подальший рух. Конфлікт між доларом і ієною триватиме у контексті глобальної ліквідності та фінансових потоків.