«Вплив додаткового капіталу на ціну акцій» Велике розкриття: чому одні зростають, а інші падають?

Вплив збільшення капіталу на ціни акцій — це тема, яку повинен розуміти кожен інвестор. Багато хто вважає, що збільшення готівкового капіталу неминуче призведе до зростання цін на акції, але реальність набагато складніша. Після випуску нових акцій для залучення коштів ціна акцій повністю залежить від того, як ринок сприйматиме це рішення. Ця стаття розкриє справжній вплив зростання готівкового капіталу на ціни акцій через реальні кейси та глибокий аналіз.

Як зростання готівкового капіталу впливає на коливання цін акцій

Збільшення грошового капіталу — це метод фінансування, при якому компанія випускає нові акції існуючим акціонерам для залучення додаткового капіталу. Коли компанія оголошує про збільшення грошового капіталу, ринок реагує негайно, але напрямок реакції не завжди однаковий.

Механізм впливу зростання готівкового капіталу на ціни акцій насправді досить прямий. По-перше, випуск нових акцій збільшує загальну кількість акцій, що обертаються на ринку. По-друге, інвестори вирішуватимуть, купувати чи продавати, виходячи зі своєї оцінки щодо мети збільшення капіталу та перспектив компанії. Нарешті, коефіцієнт акцій чинних акціонерів також буде відповідно скориговано. Ці три фактори взаємопов’язані і визначають напрямок ціни акцій після публікації новин про збільшення капіталу.

З точки зору ринкової психології, збільшення грошового капіталу часто розглядається як двосічний меч. Оптимістичні інвестори вважають, що кошти будуть використані для розширення бізнесу, розробки нових продуктів або виходу на нові ринки, що підвищить майбутню прибутковість компанії. Песимістичні інвестори побоюються, що випуск нових акцій розмиватиме права існуючих акціонерів або відображатиме обмежені фінанси компанії. Остаточна реакція ринку залежить від компромісів інвесторів з обох перспектив.

Переваги та недоліки збільшення капіталу: двосторонні міркування

Щоб визначити, чи зросте або впаде ціна акцій після збільшення капіталу, інвесторам потрібно враховувати кілька факторів. Можливість падіння цін на акції включає: ринок стурбований надмірною пропозицією нових акцій, що створює тиск на ціну акцій; Інвестори скептично ставляться до планів збільшення капіталу, вважаючи, що вони можуть розбавити капітал або зашкодити прибутковим перспективам; Існуючі акціонери не брали участі у збільшенні капіталу, що призвело до розмивання їхніх коефіцієнтів акцій і спричинило тиск на ринкові продажі.

Навпаки, умови зростання цін на акції включають: сильний ринковий попит на нові акції та готовність купувати за тією ж або вищою ціною; Інвестори вірять, що фонди збільшення капіталу можуть принести хороші прибутки та підтримати довгостроковий розвиток компанії; Існуючі акціонери активно беруть участь у збільшенні капіталу та купують нові акції, щоб зберегти коефіцієнт володіння, що демонструє довіру до ринку.

Tesla проти TSMC: Абсолютно різні тенденції після збільшення капіталу

Щоб краще зрозуміти вплив зростання капіталу на ціни акцій, розглянемо два реальні випадки, які демонструють протилежні ринкові реакції.

Справа щодо підвищення капіталу довіри Tesla

У 2020 році Tesla оголосила про випуск нових акцій вартістю близько $27,5 мільярда за акцію $767 за акцію. Метою цього збільшення капіталу є залучення коштів для глобального розширення виробництва та будівництва нових заводів для задоволення зростаючого ринкового попиту.

Теоретично це має призвести до падіння ціни акцій — пропозиція нових акцій значно зростає, і власний капітал існуючих акціонерів неминуче розмивається. Але реальність зовсім інша. У той час Tesla була надзвичайно популярною на ринку, і інвестори були впевнені у її перспективах розвитку. Після оголошення цієї новини ціна акцій Tesla не впала, а спричинила хвилю зростання. Багато інвесторів вважають, що це фінансування допоможе Tesla прискорити глобальне розширення та збільшити частку ринку, суттєво підвищуючи вартість компанії. Оптимізм ринку повністю затіняє негативні наслідки ефекту розмивання.

Справа TSMC щодо стабільного збільшення капіталу

Натомість коли TSMC оголосила про збільшення грошового капіталу 28 грудня 2021 року, реакція ринку була не менш ентузіастичною. Як провідний у світі напівпровідниковий завод, ціни акцій TSMC також зросли після оголошення плану збільшення капіталу. Але логіка, що рухає ціну акцій, трохи інша.

TSMC займає непохитне становище в галузі, а її операційна ефективність і результати залишаються стабільними. Коли компанія оголосила про збільшення капіталу, існуючі акціонери загалом були оптимістично налаштовані щодо майбутніх перспектив, активно брали участь у плані збільшення капіталу та купували нові акції для збереження співвідношення акцій. Ця активна підтримка з боку існуючих акціонерів посилає потужний сигнал довіри ринку, підтримуючи зростання цін на акції. Водночас це збільшення капіталу буде використано для інвестицій у НДДКР, розширення заводів і розробки нових технологій, що ще більше зміцнить конкурентну перевагу TSMC.

Ці два випадки ілюструють важливу істину: вплив зростання капіталу на ціни акцій фундаментально визначається довірою ринку до майбутнього розвитку компанії, а не самим збільшенням капіталу.

Інвестори повинні знати: чи є збільшення капіталу хорошим чи поганим?

Переваги приросту грошового капіталу очевидні. По-перше, здатність компанії залучати значний капітал для розширення бізнесу, інвестицій у нові проєкти, погашення боргу або стратегічних придбань є ключовою для зростання компанії. По-друге, збільшення капіталу може покращити фінансову структуру та збільшити обсяг капіталу, що допоможе зменшити боргове навантаження, покращити кредитний рейтинг і зменшити майбутні витрати на фінансування. По-третє, успішне збільшення капіталу часто сприймається ринком як позитивні сигнали, що свідчить про здатність компанії залучати кошти та готовність інвестувати в майбутньому, що допомагає підвищити довіру на ринку та ціни акцій.

Але ризик збільшення капіталу також вартий уваги. Основний ризик — розмивання власного капіталу існуючих акціонерів — випуск нових акцій призводить до зниження коефіцієнта акцій кожного акціонера, що особливо помітно, коли ціна приросту капіталу нижча за ринкову. По-друге, існує невизначеність у реакції ринку. Якщо інвестори скептично ставляться до плану збільшення капіталу або мають негативну оцінку перспектив компанії, новина про збільшення капіталу може спричинити падіння цін на акції. По-третє, зростання капіталу саме по собі коштує — комісії за обробку, комісії за випуск та пов’язані витрати збільшують фінансові витрати компанії, а зростання капіталу нижче ринкових цін також може призвести до зниження вартості компанії.

Від пропозиції до лістингу: Повний графік збільшення акцій капіталу

Ще одне питання, яке турбує багатьох інвесторів, — коли вони зможуть отримати нові акції після участі у збільшенні капіталу. Цей час залежить від координації кількох зв’язків.

Перша — це реалізація плану збільшення капіталу компанії. Компанія встановлює крайній термін для збільшення капіталу, і інвестори повинні сплатити приріст капіталу до цієї дати. Після завершення підписки компанія має пройти бухгалтерський облік і супутні процедури, які зазвичай займають кілька тижнів на фінальну реєстрацію збільшення капіталу.

Друга — це схвалення біржі. Якщо акції компанії котируються на фондовій біржі, випуск нових акцій має пройти процес затвердження біржею, що може вимагати додаткового очікування. Біржа перевіряє дотримання вимог підвищення капіталу, забезпечуючи відповідність усіх процедур відповідним нормативним вимогам.

Нарешті, є процес реєстрації акціонерів. Компанія повинна офіційно зареєструвати акціонерів, які беруть участь у збільшенні капіталу, що також вимагає певного часу обробки. Після завершення реєстрації акціонерів нові акції офіційно потраплять на рахунок інвестора, і інвестор може торгувати або утримувати їх.

Тому інвесторам зазвичай потрібно терпляче чекати 1-3 місяці після участі у збільшенні грошового капіталу, перш ніж нарешті отримати нові акції. Водночас інвестори повинні провести глибокий аналіз фундаментальних показників компанії, зрозуміти конкретне використання фондів для збільшення капіталу, а також оцінити конкурентоспроможність компанії та перспективи галузі перед участю у збільшенні капіталу, щоб приймати обґрунтовані інвестиційні рішення. Вплив збільшення капіталу на ціну акцій зрештою залежить від власної сили компанії та довіри ринку.