Прогноз курсу юаня на 2026 рік: нові можливості та виклики після прориву позначки 7.0

Юань офіційно попрощався з трьома послідовними роками амортизації. Наприкінці 2025 року курс USD/RMB успішно подолав психологічну позначку 7.0 і наразі міцно перебуває в діапазоні 6.9, що знаменує новий етап прогнозування тренду курсу юаня. За одностайною думкою міжнародних інвестиційних банків, цей цикл зростання лише розпочався, і очікується, що юань ще більше зміцниться у 2026 році.

Для інвесторів цей момент особливо важливий. Прогнозування тенденції курсу юаня вже не є академічним питанням, а практичною темою, безпосередньо пов’язаною з рішеннями щодо валютних інвестицій. Ця стаття почнеться з найсвіжіших ринкових даних, орієнтації в політики та історичного бенчмаркінгу, щоб допомогти читачам зрозуміти логіку цього переломного моменту.

Цикл підвищення цінності юанів офіційно розпочато, і встановлено чотири основні підтримуючі фактори

Протягом 2025 року широкий діапазон USD/CNY (від 6,95 до 7,35) приховував важливий зсув тренду: початок циклу зростання юаня. Це не короткострокове відновлення, а сигнал офіційного скасування циклу знецінення, який розпочався у 2022 році.

Існує більше ніж один фактор, що підтримує це рішення. По-перше, експорт Китаю є більш стійким, ніж очікувалося, а дані зовнішньої торгівлі за весь 2025 рік показують, що зростання експорту продовжує покращуватися, що забезпечує стабільну підтримку попиту для юаня. По-друге, тенденція іноземних інвесторів до перерозподілу активів у юанях поступово сформувалася, а ставлення міжнародних інвесторів до економічних перспектив Китаю тихо змінилося. По-третє, індекс долара США змінився з сильного на слабкий, впавши з 109 на початку року до нинішнього діапазону 98,2-98,8 — найслабшого показника першого півріччя з 1970-х років. По-четверте, загальна тенденція глобальної дедоларизації створює історичне вікно для інтернаціоналізації юаня.

Суперпозиція цих чотирьох факторів змушує юань більше не пасивно реагувати на зовнішній тиск, а активно запускати новий раунд середньо- та довгострокового шляху зростання.

Переговори між Китаєм і США та пом’якшення ФРС: подвійні рушійні сили потужності юаня

Значне покращення економічних і торговельних відносин між Китаєм і США є прямим поштовхом для швидкого зростання юаня останнім часом. Хоча торговельні напруження все ще існують, у останньому раунді переговорів США знизили тарифи, пов’язані з фентанілом, з 20% до 10% і призупинили взаємне підвищення тарифів до листопада 2026 року, після чого обидві країни домовилися розширити закупівлю сільськогосподарської продукції. Укладення цього консенсусу щодо «торговельного перемир’я» значно зменшило ринкові занепокоєння щодо ескалації конфронтації між США та Китаєм.

Паралельно відбувається зміна політики ФРС. Вступаючи у 2026 рік, коли Федеральна резервна система офіційно розпочинає новий цикл пом’якшення, ринок очікує, що протягом року ще залишиться можливість для 2-3 зниження ставок. Падіння дохідності облігацій США зменшило привабливість долара США для капіталу, і капітал почав повертатися до ринків, що розвиваються, а юань, як відносно безпечний актив ринків, що розвиваються, став ключовою ціллю надходження.

Ці дві сили накладаються, формуючи подвійну рушійну силу для підвищення цінності юаня. У короткостроковій перспективі, доки не відбудеться значних ітерацій у торговельних переговорах між Китаєм і США і ФРС продовжить послаблюватися, очікується, що юань знайде нову точку балансу в діапазоні 6,9-7,0.

Чи є ще можливість для зростання юаня у 2026 році? Три питання, які найбільше турбують інвесторів

Перше питання: чи продовжить індекс долара США слабшати?

Індекс долара США впав з 109 на початку року до 98,2-98,8 нещодавно, що становить майже 10%. Теоретично є простір для подальших спадів, але темп може сповільнитися. Ключове — чи пройде цикл пом’якшення ФРС так, як очікує ринок. Якщо дані про інфляцію несподівано зростуть, або економіка США буде більш стійкою, ніж очікувалося, очікування зниження процентної ставки можуть бути переглянуті, і індекс долара США відповідно відновиться. Отже, у короткостроковій перспективі найімовірнішою тенденцією є коливання індексу долара США в діапазоні 98-100.

Друге питання: який сигнал подасть Народний банк Китаю на позначки 6,9?

Офіційне ставлення до 6.9 є ключовим. Пропозиція середньої ціни (включаючи використання контрциклічних факторів) часто відображає наміри регуляторів. Якщо Народний банк Китаю хоче запобігти надмірному зміцненню, він може випустити «буферний сигнал» у середині, що свідчить про те, що ринок не повинен гнатися надто високо. Ця тонка орієнтація політики обмежить курс валюти на 20-50 пунктів у короткостроковій перспективі.

Третє питання: наскільки далеко може зайти політика стабільного зростання Китаю?

Це основна невизначеність. Стабілізація ринку нерухомості, відновлення внутрішнього попиту та відновлення фондового ринку безпосередньо визначають, чи готовий іноземний капітал і надалі отримувати чисті надходження. Якщо економічні дані Китаю й надалі залишатимуться нижчими, ніж очікувалося, у першій половині 2026 року, іноземний капітал може знову відійти на другий план, і імпульс зростання юаня відповідно ослабне.

Згідно з консенсусним прогнозом міжнародних основних інвестиційних банків, очікується, що юань тестуватиме діапазон від 6,70 до 6,85 у 2026 році. Аналітики Deutsche Bank вважають, що нещодавнє посилення юаня щодо долара США може ознаменувати початок довгострокового циклу зростання, а цільова цільова ставка курсу оцінюється на рівні 6,7 у 2026 році. Goldman Sachs оптимістично налаштований щодо майбутнього ринку юанів, вважаючи, що за підтримки політики цільова ціна може досягти 6,85.

Як оцінити правильний напрямок прогнозу тренду курсу юаня? Чотири основні рамки інвестиційних ідей

Багато інвесторів звертають увагу на тенденції валютного курсу, але не знають, як робити систематичні висновки. Наступні чотири виміри можуть допомогти читачам створити власну аналітичну рамку.

Перший вимір: м’яка монетарна політика центрального банку

Монетарна політика Народного банку Китаю безпосередньо впливає на забезпечення ліквідності. Очікується, що політика пом’якшення (зниження процентних ставок, зниження RRR) збільшить грошову масу та створить тиск на юань для знецінення. Посилення політики (підвищення процентних ставок, збільшення резервів) стимулюватиме зростання ціни юаня. У цьому циклі пом’якшення з листопада 2014 року до початку 2015 року центральний банк шість разів поспіль знижував процентні ставки і продовжував знижувати коефіцієнт резервних вимог, і коефіцієнт USD/CNY зрештою піднявся до 7,4, що повністю ілюструє далекосяжний вплив монетарної політики. Спостереження за політичною тенденцією центрального банку є першим кроком у прогнозуванні середньострокової тенденції юаня.

Другий вимір: сила економічних даних Китаю

Економічне покращення приваблює постійні припливи іноземного капіталу, а попит на юань зріс, що сприяє зміцненню юаню. І навпаки. Економічні показники, на які слід зосередитись, включають: квартальне зростання ВВП, щомісячний PMI (офіційний та Caixin-версії), річне зростання CPI та зростання інвестицій у основні засоби в містах. Ці дані зазвичай випереджаються за 2-4 тижні до реальних коливань валютних курсів і є важливим орієнтиром для попереднього планування.

Третій вимір: напрямок тренду індексу долара США

Зростання і падіння індексу долара США тісно корелює з тенденцією долара США до юаня. У центрі індексу долара США лежать політика Федеральної резервної системи та перспективи економіки США. Наприклад, на початку 2017 року економічне відновлення Європи перевершило очікування, Європейський центральний банк опустив сигнал посилення, а зростання євро знизило індекс долара США на 15%, а USD/RMB також впав у той самий період. Моніторинг короткострокових рівнів підтримки та опору індексу долара США може допомогти визначити стійкість зростання юаня.

Четвертий вимір: офіційне ставлення до напрямку валютного курсу

З 1978 року юань зазнав багатьох реформ системи валютного курсу. У 2017 році до ідеальної моделі котирування середньої ціни додали «контрциклічний фактор» для підвищення можливості офіційних політичних рекомендацій. Хоча цей фактор має значний вплив у короткостроковій перспективі, середньо- та довгострокова тенденція все ще визначається загальною тенденцією попиту і пропозиції на ринку. Інтерпретація офіційних прес-релізів, тонких коригувань центрального паритету та публічних коментарів валютних органів дозволяє зрозуміти політичні уподобання.

Історичний бенчмаркінг: п’ятирічні дані для визначення циклічного закону курсу юаня

Оглядаючись на дані з 2020 по 2024 роки, ми чітко бачимо циклічні характеристики курсу юаня:

2020 рік — це рік раптових змін у епідемії. На початку року він коливався в діапазоні від 6,9 до 7,0, а в травні впав до 7,18 через напруженість між Китаєм і США, але потім контроль епідемії Китаю став лідером у світі, економіка очолила відновлення, а Федеральна резервна система знизила процентні ставки майже до нуля.

2021 рік продовжив імпульс вдячності. Експорт Китаю сильний, центральний банк залишається стабільним, а індекс долара США тримається на низькому рівні, при цьому курс USD/CNY коливається у вузькому діапазоні 6,35-6,58, середньорічний показник близько 6,45, зберігаючи відносну силу.

2022 рік — це початок амортизації. Агресивне підвищення процентних ставок Федеральною резервною системою підняло індекс долара США, політика профілактики епідемії в Китаї потягнула економіку вниз, а криза нерухомості загострилася: USD/RMB піднявся з 6,35 до понад 7,25, щорічне знецінення близько 8%, що є найбільшим падінням за останні роки.

Девальвація у 2023 році триває. Валютний курс коливався в діапазоні 6,83-7,35, з річним середнім показником 7,0, і піднявся до 7,1 наприкінці року. Економічне відновлення Китаю не виправдало очікувань, криза нерухомості залишилася невирішеною, високі процентні ставки долара США залишилися, а юань продовжував перебувати під тиском.

2024 рік демонструє ознаки змін. Ослаблення долара США, запуск політики фіскального стимулювання Китаю та впровадження заходів підтримки нерухомості призвели до зростання USD/CNY з 7,1 на початку року до 7,3 у середині року, але в серпні він піднявся вище 7,10 через повернення іноземного капіталу, а волатильність значно зросла, що свідчить про початок нового циклу.

2025 рік офіційно підтверджує початок циклу вдячності. Протягом року він коливався в діапазоні від 6,95 до 7,35, з кумулятивним зростанням близько 4%, успішно піднявся вище позначки 7,0 наприкінці грудня і наразі міцно перебуває близько 6,9.

Дані за останні п’ять років чітко демонструють закономірність:Цикли монетарної політики та економічні цикли є основними рушіями валютних курсів, а тренд долара є важливим підсилювачем。 Опанування цього закону має велике довідкове значення для оцінки тенденції курсу юаня та прогнозування майбутнього напрямку.

Практична порада: Чи є економічно вигідно інвестувати в валютні пари, пов’язані з юанем?

У короткостроковій перспективі юань справді позбувся пасивного знецінення і увійшов у новий етап активного зростання. Але це не означає, що можна бездумно гнатися за підйомом. Ось ключові моменти, на які інвесторам слід зосередитися:

По-перше, поточний діапазон 6.9-7.0 є ключовим хабом для зростання RMB. Ця позиція знаходиться нижче психологічної позначки і є важливим рівнем підтримки багато років тому, коли ринок шукає новий баланс. Короткочасне повторення — це нормально і не слід надмірно переслідувати.

По-друге, чи ослабне індекс долара США ще більше нижче 98 і чи темпи зниження процентної ставки ФРС зростуть відповідно до очікування, безпосередньо визначить стійкість зростання юаня. Інвесторам рекомендується уважно стежити за протоколами ФРС та економічними даними США.

По-третє, економічні дані Китаю за першу половину 2026 року, особливо дані про ВВП, PMI та споживання, визначатимуть, чи продовжить надходження іноземного капіталу. Це фундаментальна підтримка довгострокового зміцнення юаня.

По-четверте, тенденції Народного банку Китаю на рівні політики також заслуговують на увагу. Якщо чиновники поширюють сигнали посередині, щоб запобігти надмірному підвищенню, короткострокові вигоди можуть бути стримовані.

З огляду на все, інвестувати в валютні пари, пов’язані з юанем, можливо, але головне —Таймінг і контроль ризиків。 Замість того, щоб гнатися за зростанням на високому рівні, відкривайте позиції партіями, коли корекція близька до 7.0, встановіть розумний рівень стоп-лоссу (наприклад, вище 7.15) і уникайте періодів високої волатильності відповідно до часу публікації засідання Федеральної резервної системи та економічних даних Китаю.

Логіка прогнозування тренду валютного курсу юаня змінилася, але конкретний інвестиційний дохід все ще потрібно перевірити на основі повторення ринку. Розуміння загальної тенденції — це передумова, а точна операція — це гарантія.