Повний посібник з позабіржової торгівлі: принципи роботи ринку OTC та аналіз інвестиційних можливостей

Коли інвестори шукають можливості для вкладень, вони часто виявляють, що багато перспективних компаній не котируються на основних біржах. У такому разі позабіржова торгівля стає ключем до відкриття нових інвестиційних можливостей. Завдяки гнучкості у торгівлі, різноманіттю продуктів та можливості налаштовувати обсяг угод, вона привертає все більше уваги інвесторів. Хоча позабіржова торгівля менш регульована порівняно з централізованими біржами, правильне застосування торгових стратегій дає змогу виявити додаткові можливості для прибутку. Цей посібник детально розгляне механізми, особливості та ризики позабіржового ринку, щоб допомогти інвесторам приймати обґрунтовані рішення.

Позабіржова торгівля vs Біржова торгівля: п’ять ключових різниць у одному огляді

Перед обговоренням позабіржової торгівлі важливо зрозуміти її суттєві відмінності від біржової. Вони суттєво різняться за характеристиками продуктів, моделлю торгівлі, регулюванням тощо.

Різниця у характеристиках продуктів:

Біржова торгівля здебільшого базується на стандартизованих продуктах, кожен з яких має єдині характеристики та ціну; натомість позабіржова торгівля — це нон-стандартизовані угоди, з більшою гнучкістю та різноманіттям товарів. Наприклад, купівля-продаж золота: на біржі це схоже на операції у банку — кожен банк має однакові стандарти, а позабіржова торгівля — це як у ломбарді: умови у кожного різні, але асортимент значно ширший.

Механізм торгівлі:

На біржі застосовується аукціонна модель з відкритим ціноутворенням, де процес прозорий і відкритий, а ціни формуються без переговорів між сторонами. У позабіржовій торгівлі — це переговорна модель, де покупець і продавець можуть безпосередньо домовлятися про ціну. Це означає, що одна й сама акція однієї компанії може продаватися за різною ціною різним покупцям, тому інформація та переваги у знанні цін стають критично важливими.

Ліквідність і обсяг торгів:

Завдяки регулюванню та концентрації ринку біржова торгівля має високий обсяг і високу ліквідність, залучаючи міжнародні інвестиції. У позабіржовій торгівлі через розподіленість угод ліквідність нижча, і при великих обсягах можливі цінові розбіжності.

Регулювання:

Біржі затверджуються урядом і підлягають суворому контролю. Позабіржовий ринок функціонує через брокерські компанії або онлайн-платформи з менш жорстким регулюванням; деякі платформи підпорядковані регуляторам, але існує ризик шахрайства та створення фіктивних бірж.

Модель торгівлі та управління ризиками:

На біржі ризик-менеджмент більш жорсткий: використання кредитного плеча, короткі позиції обмежені. У позабіржовій торгівлі — менше обмежень, більше можливостей для налаштування кредитного плеча та застосування різних стратегій.

Реальність позабіржового ринку у Тайвані: чому компанії обирають листинг на OTC, а не на біржі

Ринок акцій у Тайвані поділений на дві системи: «Фондова біржа» та «Центр торгівлі на позабіржовому ринку» (OTC). Позабіржовий ринок керується Центром OTC, який розраховує індекс OTC (так званий OTC-індекс), що відображає стан малого та середнього бізнесу Тайваню. Багато інвесторів використовують цей індекс для аналізу трендів.

Початкові цілі та реальність сегментації ринку:

Мета створення двох ринків — гарантувати, що компанії, що виходять на біржу, мають певний масштаб. Однак надмірні вимоги ускладнюють вихід на біржу для багатьох підприємств. Багато стартапів мають інноваційні ідеї та потенціал, але через брак початкового капіталу не можуть почати діяльність. Щоб вирішити цю проблему, уряд створив Центр OTC, пом’якшивши вимоги до листингу — достатньо отримати рекомендацію від двох або більше брокерів. Якщо за 6 місяців компанія покаже результати (наприклад, перехід у прибуток або покращення фінансового стану), вона може подати заявку на перехід до біржового листингу.

Два обличчя ринкової екосистеми:

Завдяки простим умовам для подачі заявок, крім справді перспективних компаній, на ринку з’являються і шахраї. Деякі компанії займаються спекуляціями, а недобросовісні брокери навмисно рекомендують високоризикові акції та маніпулюють цінами, щоб «зрізати» прибуток — так звані «рожеві акції», що були зображені у фільмі «Вовк з Уолл-стріт». Це нагадує інвесторам, що вибір цінних паперів важливий, а ще важливо працювати з надійними брокерами.

Як відбувається торгівля OTC: повний процес від подання заявки до укладання угоди

Механізм роботи OTC у Тайвані схожий із біржовим, але з меншими вимогами до компаній. Повний процес включає:

Крок 1: інвестор подає заявку через брокера

Купівля-продаж OTC-акцій відбувається так само, як і на біржі — без додаткових процедур або спеціальних функцій.

Крок 2: ордер потрапляє до системи автоматичного укладання угод

Коли інвестор подає заявку на купівлю або продаж, брокер передає її до автоматичної системи укладання угод Центру OTC (ATS). Система автоматично по ціновому пріоритету та у часі поєднує заявки з протилежною стороною. Процес і правила роботи збігаються з біржовими.

Торгові правила та графік:

• Аукціонна модель: кожні 5 секунд — аукціон (як на біржі)
• Обмеження цінового коливання: ±10% (як на біржі)
• Розрахункова система: T+2 (як для біржових акцій, угоди закінчуються через два робочі дні)

Особливості роботи позабіржової торгівлі:

Повністю ідентична біржовій — обмеження цін, аукціони, автоматичне укладання угод і графік роботи. Після листингу компанії зобов’язані дотримуватися правил розкриття інформації, включаючи квартальні та річні звіти та важливі повідомлення. Це забезпечує більшу прозорість порівняно з ринком «інкубаторів», і інвестори отримують достатню інформаційну підтримку.

Які продукти можна торгувати позабіржово: акції, валюта, криптовалюти — все, що потрібно знати

Позабіржовий ринок пропонує набагато ширший асортимент продуктів, ніж біржовий, зокрема:

Акції: включає дві категорії — вже котируються на централізованих біржах акції та акції малих і нових компаній, що не відповідають вимогам або не подали заявку на листинг. Це дає можливість інвесторам отримати доступ до перспективних компаній з високим потенціалом зростання.

Облігації: на OTC ринку зручніше торгувати облігаціями — через великий обсяг випусків і різноманітність, а також меншу частоту торгів.

Фінансові деривативи: опціони, ф’ючерси, контракт на різницю — широко застосовуються для управління ризиками, і інвестори можуть обирати відповідно до своїх уподобань.

Валюта: валютні операції на різних платформах — це позабіржова торгівля, яка працює цілодобово і має високу ліквідність.

Криптовалюти: основні криптовалюти доступні для торгівлі поза біржами, і тут є перевага — можливість одноразово купити великі обсяги, що важко зробити на спеціалізованих криптобіржах.

Плюси та ризики позабіржової торгівлі: що потрібно знати перед інвестиціями

Основні переваги позабіржової торгівлі:

✔️ Більший вибір інвестицій — можливість працювати з різними інструментами, включаючи деривативи, бінарні опціони, CFD, валюту тощо, що відкриває широкі горизонти.

✔️ Гнучкість у торгівлі — продукти та умови угод налаштовуються під потреби інвестора.

✔️ Розширені можливості кредитного плеча — на відміну від обмежень біржового ринку, тут можна використовувати більший леверидж для збільшення прибутку.

✔️ Покращена безпека — сучасні платформи застосовують багаторівневі системи захисту, подібно до централізованих ринків. Багато брокерів мають ліцензії від відомих фінансових регуляторів, таких як ASIC, CIMA, FSC.

Основні ризики позабіржової торгівлі:

❌ Менше регулювання — відсутність єдиних правил і прозорості, що створює ризик шахрайства. Багато компаній, що не відповідають біржовим вимогам, працюють у позабіржовому сегменті, тому потрібно бути обережним.

❌ Низька ліквідність — у порівнянні з біржовими цінними паперами, тут менше обсягів і важче отримати найкращу ціну, особливо при великих сум.

❌ Вищі ринкові ризики — через меншу прозорість і інформаційну асиметрію, інвестори можуть потрапити у складні ситуації.

❌ Кредитний ризик контрагента — у деяких випадках, особливо з малоліквідними інструментами, існує ризик неплатоспроможності іншої сторони.

Чи безпечна позабіржова торгівля? Три ключові ознаки легітимної платформи

Багато вважають, що позабіржова торгівля — це ризикована сфера через відсутність централізованого регулювання. Однак це не зовсім так. Хоча ризики є, їх можна мінімізувати.

Причини ризиків:

Відсутність єдиних правил і прозорості, можливість домовлятися про ціну — це створює ризики для інвесторів, зокрема, кредитний ризик контрагента, волатильність окремих інструментів і шахрайство.

Три основні критерії безпеки:

1. Обирайте брокерів із хорошим регулюванням — перевіряйте ліцензії та регуляторів, наприклад, ASIC (Австралія), CIMA (Кайманові острови), FSC (Маврикій). Ліцензовані платформи мають високий рівень захисту.

2. Обирайте популярні та стабільні інструменти — наприклад, валюту, основні криптовалюти, облігації з великим обсягом випуску. Вивчайте спред, ліквідність і умови виведення коштів.

3. Використовуйте інструменти захисту від ризиків платформи — наприклад, системи KYC, страхування депозитів, механізми захисту від негативних балансів.

Як обрати надійну платформу для позабіржової торгівлі: практичні поради

Для звичайного інвестора безпечність позабіржової платформи залежить від її легітимності та надійності. Хороша платформа має:

Прозору регуляцію — має ліцензії від кількох регуляторів і відкрито демонструє цю інформацію. Наприклад, платформи з ліцензіями ASIC, CIMA, FSC підтверджують відповідність міжнародним стандартам.

Різноманітність продуктів — пропонує понад 400 інструментів, включаючи акції США, валюту, криптовалюти, товари.

Розвинені інструменти управління ризиками — наприклад, стоп-лоси, захист від негативного балансу.

Прозорі комісії та витрати — без прихованих комісій, з низькими або нульовими спредами.

Гнучкі умови торгівлі — підтримка торгівлі з левериджем, короткими позиціями, цілодобовий режим.

Обираючи легітимну платформу, інвестор зменшує ризики і отримує можливість максимально ефективно використовувати переваги позабіржового ринку для досягнення своїх цілей. Вибір правильного регулятора, прозорих умов і захисту — запорука безпечної та успішної торгівлі.