Незаконні стабільні монети досягли 5-річного максимуму на $141B У 2025 році TRM Labs

(MENAFN- Crypto Breaking) Нові дані від компанії з аналізу блокчейну TRM Labs показують, що нелегальні актори перемістили приблизно 141 мільярд доларів через стабільні монети у 2025 році — найвищий річний показник за п’ять років. У звіті, опублікованому цього тижня, застерігається, що зростання не свідчить про загальне прискорення злочинної діяльності у криптовалютній сфері, а скоріше про глибше залежність від стабільних монет для операцій, де швидкість, ліквідність і трансграничний рух мають очевидні операційні переваги. Аналіз підкреслює, що мережі, пов’язані з санкціями, та сервіси великих грошових переказів є домінуючими каналами для таких потоків, що демонструє, як стабільні монети стали пріоритетною платформою для переміщення цінностей поза межами традиційного фінансового контролю.

Згідно з дослідженням TRM, діяльність, пов’язана з санкціями, становила вражаючі 86% усіх нелегальних криптовалютних потоків у 2025 році. З 141 мільярда доларів у стабільних монетах приблизно половина — близько 72 мільярдів доларів — була пов’язана з токеном, прив’язаним до рубля, відомим як A7A5, операції якого майже цілком зосереджені в санкційних екосистемах. Акцент на цих токенах свідчить про яскраву тенденцію: стабільні монети — це не просто інструмент для щоденної торгівлі, а спеціалізована інфраструктура, що підтримує ухилення від державних санкцій і фінансове ухилення від правосуддя.

Крім концентрації на A7A5, у звіті зазначається, що російські мережі перетинаються з іншими державними екосистемами, включаючи акторів, пов’язаних із Китаєм, Іраном, Північною Кореєю та Венесуелою. За словами TRM, ці висновки ілюструють, як стабільні монети перетворилися на з’єднувальну інфраструктуру для санкціонованих акторів, що прагнуть переміщати цінності поза межами традиційних фінансових контролів. Це переплетення викликає питання у регуляторів і фінансових установ щодо того, як контролювати трансграничні потоки, що використовують стабільні монети — навіть коли більшість легітимної діяльності залишається стабільною і масовою.

З точки зору попиту, у звіті звертається увага на те, як нелегальні ринки використовують стабільні монети у периферійних сегментах ринку. Хоча шахрайства, викуп програмного забезпечення та хакерські атаки все ще трапляються, ці активності зазвичай відбуваються у кілька етапів, починаючи з Bitcoin (CRYPTO: BTC) або інших криптоактивів, а потім переходячи до стабільних монет у подальшому етапі відмивання. Також у дослідженні виділяються категорії, такі як нелегальні товари і послуги та торгівля людьми, які демонструють «майже повне використання стабільних монет», що свідчить про те, що оператори цінують передбачуваність платежів і ліквідність понад потенційне зростання цін. Практично це означає, що стабільні монети забезпечують передбачувані платіжні платформи, менш чутливі до цінової волатильності, що є високовартісним для нелегальних мереж при переміщенні коштів через юрисдикції.

Обсяг у гарантійних ринках — цифрових платформах, що сприяють розподілу ризиків або розрахункам за нелегальні послуги — зріс до понад 17 мільярдів доларів наприкінці 2025 року, причому більшість активності здійснюється у стабільних монетах. TRM стверджує, що оскільки приблизно 99% цього обсягу розраховується у стабільних монетах, ці платформи більше функціонують як інфраструктура для відмивання грошей, ніж як спекулятивні майданчики. Це означає, що стабільні монети стали пріоритетним засобом швидкого і ліквідного переміщення великих сум, навіть якщо значна частина діяльності відбувається поза легальним ринком. У звіті також зазначається, що роль стабільних монет у таких екосистемах не свідчить про внутрішню кримінальність криптовалют, а є сигналом про те, як нелегальні актори адаптуються до режимів правового контролю і капітальних обмежень.

Підтверджуючи ширшу картину, Chainalysis раніше підкреслювала зростання криптовалютних потоків до підозрюваних мереж торгівлі людьми, повідомляючи про 85% річне зростання у 2025 році. У цьому аналізі зазначалося, що міжнародні ескорт-сервіси та проституційні мережі майже цілком працюють на стабільних монетах, що відображає попит на передбачуваність платежів у нелегальних мережах і перевагу трансграничної ліквідності. Ці висновки підтверджують оцінку TRM Labs, що стабільні монети є основою передачі цінностей для кількох високоризикових активностей, навіть якщо весь сектор залишається набагато більшим і різноманітнішим, ніж свідчать патерни нелегального використання.

З точки зору масштабу, TRM Labs зафіксувала, що загальний обсяг стабільних монет у 2025 році перевищував 1 трильйон доларів у місячних транзакціях кілька разів. Проєктуючи з цих піків, дослідження оцінює приблизно 12 трильйонів доларів у річному обсязі стабільних монет, з яких нелегальне використання становить близько 1%. Ця частка співвідноситься з глобальними оцінками ООН щодо відмивання грошей, які становлять приблизно 2%–5% світового ВВП — тобто близько 800 мільярдів до 2 трильйонів доларів. Ці цифри підкреслюють постійну напругу: стабільні монети широко поширені у легітимних фінансах, але водночас дозволяють складним нелегальним мережам, які регулятори продовжують ретельно контролювати. Виявлені дані виникають у контексті постійних політичних дискусій щодо того, як найкраще балансувати інновації з надійним дотриманням правил і контролем ризиків, особливо з урахуванням еволюції санкційних режимів і посилення стандартів правового застосування.

У контексті, звіт TRM додає прискорення ширшої галузевої дискусії щодо того, як застосовувати санкції і боротися з нелегальним фінансуванням без пригнічення легітимного використання. Взаємозв’язок санкціонованих акторів із державними і недержавними мережами, описаний TRM, вказує на необхідність посилення аналітики на блокчейні, міжнародної співпраці та більш детального контролю за випуском і розрахунками стабільних монет. Хоча більшість активності стабільних монет залишається легітимною, видимість нелегального сегмента — особливо у високовартісних потоках, пов’язаних із санкціями — сигналізує, що і політики, і ринок мають приділяти більше уваги ліквідності та платіжним платформам, які сформувалися навколо криптоекосистем. Висновки цього звіту нагадують, що, добре чи погано, стабільні монети займають центральне місце у сучасних фінансах, формуючи спосіб переміщення цінностей через кордони навіть у процесі адаптації регуляторів до швидко змінюваного цифрового ландшафту.

Чому це важливо

Висновки TRM Labs висвітлюють складну реальність для криптовалютних ринків і політиків. Стабільні монети сформувалися у ключовий рівень розрахунків, що підтримує щоденну торгівлю, але водночас є критичною інфраструктурою для нелегального фінансування під час криз санкцій. Для криптовалютних бірж, провайдерів гаманців і фінтех-компаній звіт підкреслює важливість впровадження надійних систем перевірки санкцій і оцінки ризиків на рівні адрес, особливо для контрагентів із зв’язками з санкційними економіками або сірою зоною. Концентрація нелегальної діяльності у кількох стабільних монетах також підкреслює необхідність точного маркування, відстеження і моніторингу у реальному часі для запобігання зловживанням і збереження легітимної ліквідності та трансграничних платежів.

Для регуляторів ці дані підкреслюють обмеження традиційних фінансових контролів у боротьбі з безкордонними цифровими платформами. Стабільність і швидкість стабільних монет мають безперечні переваги для легітимної торгівлі, переказів і трансграничних платежів, але вони також ускладнюють застосування правових заходів. Аналіз TRM підсилює заклики до більш чіткої прозорості щодо стабільних монет, стандартизації нормативних рамок і міжнародної співпраці для боротьби з ухиленням від санкцій без випадкового обмеження інновацій. Інвестори і розробники мають усвідомлювати, що ризики залишаються динамічними: репутаційні та регуляторні ризики навколо стабільних монет можуть швидко змінюватися залежно від пріоритетів правового застосування і появи нових інструментів для моніторингу поведінки у блокчейні.

Для користувачів і ширшого ринку послання двоє: по-перше, нелегальне використання становить відносно невеликий відсоток від загальної активності стабільних монет, але його видимість важлива, оскільки вона перетинається з політикою санкцій і макроекономічною стабільністю. По-друге, події 2025 року демонструють, наскільки швидко ліквідність стабільних монет може бути перенаправлена у заборонені канали, якщо прогалини у управлінні або заходи правового застосування не йдуть у ногу з інноваціями. Постійний діалог між аналітичними компаніями, регуляторами і галуззю формуватиме майбутнє стабільних монет — від простих платіжних платформ до потенційних ризикових векторів, що вимагають більш жорсткого управління ризиками і стандартів.

Що слід спостерігати далі

• Подальші оновлення методології та аналізи TRM Labs щодо домінуючих стабільних монет і коридорів санкцій у нелегальній діяльності.
• Реакція регуляторів і заходи правового застосування щодо мереж, виявлених у звіті, включаючи міжнародну співпрацю і ініціативи з дотримання санкцій.
• Моніторинг моделей випуску і обігу стабільних монет у контексті можливих нових правил і вимог до емісії та зберігання.
• Постійні дослідження Chainalysis та інших компаній щодо ролі стабільних монет у мережах торгівлі людьми для оцінки ефективності нових інструментів відстеження у зменшенні нелегальної діяльності.
• Регуляторні зміни, пов’язані з пакетом санкцій і правилами крипто-вразливості у відповідних юрисдикціях.

Джерела та перевірка

• TRM Labs, Stablecoins at Scale: Broad Adoption and Highly Concentrated Illicit Networks (офіційний блог)
• Стаття Cointelegraph: Санкції та нелегальні потоки у 2025 році — 86%
• Стаття Cointelegraph: Російські мережі та контекст пакету санкцій ЄС
• Стаття Cointelegraph: Випробування USDT — нелегальна діяльність
• Звіт Chainalysis про використання криптовалют у мережах торгівлі людьми
• Огляд від UNODC щодо відмивання грошей
• Нелегальні стабільні монети: санкційні мережі і платформи відмивання