Вступне слово губернатора Кука щодо штучного інтелекту та продуктивності

Доброго ранку. Дякую Національній асоціації бізнес-економіки за запрошення виступити перед вами сьогодні, і дякую Джареду за модерацію нашої дискусії.1 Мені честь бути на одній сцені з моїм колишнім колегою Майклом та колишнім студентом і дослідницьким асистентом Гінг Ці, і я з нетерпінням чекаю нашої бесіди.

В економіці штучний інтелект (ШІ) та продуктивність — це одні з моїх улюблених тем досліджень. За два десятиліття до того, як я став губернатором Федеральної резервної системи, я вивчав і робив внесок у дослідження економіки інновацій і використовував машинне навчання у своїх дослідженнях. У своїй нинішній ролі я продовжую цю лінію досліджень і часто виступаю з доповідями про досягнення у ШІ, їхні наслідки для економіки та дві основні цілі ФРС — максимальну зайнятість і цінову стабільність.2 Сьогодні я ціную можливість коротко оновити ваше уявлення про мої думки. Хоч я і виявляю обережність, у довгостроковій перспективі я оптимістично налаштований щодо здатності ШІ сприяти створенню нових продуктів і процесів — інновацій, які зроблять наше життя кращим.

Люди використовують ШІ у різних цікавих способах, включаючи швидше написання романтичних романів, вигадування нових рецептів і навіть вирішення сімейних спорів.3 Мене дуже радує бачити, як компанії експериментують із ШІ у нових, креативних напрямках, і я з нетерпінням чекаю, щоб дізнатися про це від своїх колег-учасників панелі. У Федеральній резервній системі ми дотримуємося найвищих стандартів безпеки та обережності. Одночасно, як і багато організацій, ФРС бачить цінність у використанні ШІ для підсумовування досліджень та інших документів, генерації коду та планування поїздок, серед інших застосувань.4 Як ви можете собі уявити, існує широка дослідницька робота щодо вивчення ШІ та його впливу на економіку як у Раді, так і в системі Федеральної резервної системи.5

ШІ може підвищити продуктивність, прискорюючи створення ідей — ключовий елемент у теорії внутрішнього зростання Поля Ромера — завдяки здатності швидко обробляти та поєднувати знання.6 Завдяки тому, що потужні аналітичні інструменти стають доступними для всіх, а не лише для експертів, ШІ демократизує інновації: він дозволяє більшій кількості людей ставати винахідниками, інноваторами та підприємцями, створюючи цикл саморозвитку ідей, де ідеї породжують нові ідеї. Ця демократія підтримує концепцію Ромера, що ідеї можна повторно поширювати без їхнього “використання”, потенційно трансформуючи інновації, дозволяючи більшій кількості людей сприяти економічному зростанню. Без сумніву, ШІ принесе нові завдання та професії, багато з яких сьогодні нам важко уявити. Це не дивно, враховуючи, що 60 відсотків сучасних професій не існувало у 1940 році.7 Зокрема, з’явилися такі професії, як конструктор літаків, інженер з комп’ютерних застосунків і аналітик з кібербезпеки, які стали офіційно визнаними після Другої світової війни.

ШІ має величезний потенціал. Тим не менш, я ставлюся до його широкого впровадження з обережністю. Виникнення ШІ, ймовірно, стане останнім прикладом “креативного руйнування”, яке економіст Йозеф Шумпетер описав майже століття тому. Ми, здається, наближаємося до найзначущішої реорганізації праці за останні покоління. Цей перехід може створити нові можливості, але й мати свої витрати. У недавній промові я обговорював можливість того, що зростання безробіття може передувати створенню робочих місць, і рівень безробіття може зрости, а участь у робочій силі — знизитися під час переходу економіки.8 Це може спричинити труднощі для багатьох працівників і їхніх сімей.

З’явилися докази того, що перехід уже почався, хоча ще зарано говорити про його загальні наслідки. Попит на робочу силу в окремих професіях знизився — найпомітніше у сфері програмістів, де ШІ зробив значний прогрес. Аналогічно, рівень безробіття серед недавніх випускників коледжів зріс за останні кілька років у той час, коли деякі роботодавці почали використовувати ШІ для виконання завдань, раніше виконуваних початковими працівниками. Проте загальний рівень безробіття все ще низький — 4,3 відсотка, і останні показники звільнень залишаються стриманими. Тому ми ще не знаємо точної динаміки цього переходу на ринку праці і його інтенсивності.

Безумовно, перехід до ШІ може мати глибокі наслідки для монетарної політики. Зараз ще рано визначати точні контури, але я ретельно вивчаю кілька аспектів цього процесу. Дозвольте коротко підняти дві проблеми для розгляду.

По-перше, якщо ШІ продовжить підвищувати продуктивність, економічне зростання може залишатися сильним, навіть якщо у ринку праці зросте рівень безробіття. У такій ситуації підйом безробіття може не свідчити про збільшення запасів ресурсів. Тому наша звичайна монетарна політика, орієнтована на попит, можливо, не зможе пом’якшити період безробіття, спричинений ШІ, без одночасного зростання інфляційного тиску. Це означає, що монетарні політики доведеться балансувати між безробіттям і інфляцією. Хоча роль монетарної політики очевидна, політики у сферах освіти, працевлаштування та інші, що не пов’язані безпосередньо з монетарною політикою, можуть бути більш цілеспрямованими для вирішення цих викликів.

По-друге, я роздумую, як ШІ може вплинути на нейтральну ставку відсотка як у короткостроковій, так і у довгостроковій перспективі. Нагадаю, що нейтральна ставка — це довгострокова концепція, яка визначає рівень відсоткових ставок, що є рівноважними, безінфляційними і відповідають максимальної зайнятості. В контексті інвестицій у ШІ нам потрібно зрозуміти, що відбувається у короткостроковій перспективі. В очікуванні майбутніх зростань продуктивності ми вже бачимо стрімке зростання інвестицій у дата-центри та мікросхеми, попри те, що ставки залишаються високими порівняно з рівнями останніх 20 років. Оскільки інвестиції сприяють сильному сукупному попиту, можливо, що поточна нейтральна ставка є вищою, ніж перед пандемією. Це може змінитися, коли зростання продуктивності у ШІ буде більш повністю реалізоване, або якщо перехід на ринку праці призведе до зростання нерівності доходів, коли багаті споживачі отримають більшу частку доходів, що може знизити нейтральну ставку, всі інші рівні залишаючися незмінними.

ШІ має глибоко змінити економіку і наше життя — я вважаю, що в кінцевому підсумку на краще. Я коротко обговорив, як ШІ може вплинути на ринок праці і нейтральну ставку відсотка, але існує багато інших факторів для аналізу. І ще зарано говорити про точні контури будь-яких змін. На завершення хочу нагадати вам, що ви відіграєте важливу роль у допомозі роботодавцям і політикам у розумінні цих швидкоплинних змін у реальному часі через ваше уважне спостереження і обґрунтований аналіз. Дякую за вашу роботу. З нетерпінням чекаю на нашу дискусію.

1. Тут висловлювані погляди є моїми особистими і не обов’язково відображають позицію моїх колег із Комітету відкритого ринку Федеральної резервної системи. Повернутися до тексту

2. Див. Ліза Д. Кук (2024), “Штучний інтелект, великі дані та шлях до підвищення продуктивності”, промова, виголошена на конференції 2024 року з технологічних зрушень, організованій Федеральними резервними банками Атланти, Бостона і Річмонда, 1 жовтня. Повернутися до тексту

3. Див. Александра Алта (2026), “Новий Фабіо — це Клод”, New York Times, 8 лютого; див. також Рейчел Руд (2026), “ШІ виступив у ролі судді у шлюбних спорах між мною і моїм чоловіком. А що він робить для вас?” Ideastream Public Media, 12 лютого. Повернутися до тексту

4. Див. “Інвентаризація випадків використання ШІ 2025”, доступна на сайті Федеральної резервної системи за посиланням https://www.federalreserve.gov/AI-use-case-inventory-2025.htm#consolidated-use-cases… Повернутися до тексту

5. Див. Ліза Д. Кук (2025), “ШІ: погляд політика ФРС”, промова, виголошена на Літньому інституті Національного бюро економічних досліджень у Кембриджі, 17 липня. Повернутися до тексту

6. Див. Пол М. Ромер (1990), “Внутрішньоекономічні технологічні зміни”, Журнал політичної економії, т. 98 (жовтень), с. S71–S102. Повернутися до тексту

7. Див. Девід Автор, Каролін Чин, Анна Саломонс і Брайан Сігміллер (2024), “Нові рубежі: походження і зміст нової роботи, 1940–2018”, Щоквартальний журнал економіки, т. 139 (серпень), с. 1399–1465. Повернутися до тексту

8. Див. Ліза Д. Кук (2026), “Економічний прогноз”, промова, виголошена в Економічному клубі Майамі, 4 лютого. Повернутися до тексту