Огляд 10-річної динаміки цін на золото у Гонконгу та перспективи на 2026 рік

За останні десять років інвестори з Гонконгу все більше цікавляться рухом цін на золото. Особливо помітно за останні два роки — золото неодноразово досягало нових максимумів і демонструвало вражаючу стійкість зростання. Від приблизно 2000 доларів на початку 2024 року до понад 5000 доларів у середині лютого 2026 року — загальний приріст склав понад 150%, встановивши рекорд за майже 30 років. Ціни на золото у Гонконгу тісно слідують за коливаннями міжнародного спотового ринку золота (XAU/USD), але коливання курсу гонконгського долара додатково посилюють або зменшують реальні доходи місцевих інвесторів. Розуміння структурних факторів, що стоять за цим зростанням, є ключем для гонконгських інвесторів у реагуванні на коливання цін на золото.

Чому гонконгські інвестори стежать за цінами на золото у Гонконгу?

Порівняно з іншими регіонами світу, інтерес гонконгських інвесторів до розміщення в золото постійно зростає з кількох причин: по-перше, Гонконг як міжнародний фінансовий центр забезпечує високу ліквідність торгівлі золотом і відносно низькі торгові витрати; по-друге, рівень міжнародної диверсифікації активів у гонконгських інвесторів високий, і вони мають природний доступ до золота, оціненого у доларах США; по-третє, обговорення механізму прив’язки гонконгського долара до долара США останнім часом змусило багатьох знову замислитися про збереження вартості у тверді активи.

Рух цін на золото у Гонконгу тісно синхронізований з міжнародним ринком, але ключова різниця — у валютних факторах. Доходи у гонконгських доларах від інвестицій у золото = зростання ціни + (зміна курсу долара США). Це означає, що навіть при однаковому глобальному зростанні цін на золото реальні доходи різних інвесторів можуть значно відрізнятися. У 2024–2025 роках, хоча долар США і зазнає тиску на зниження, він залишається відносно сильним, що є вигідним для інвесторів, котрі оцінюють у гонконгських доларах.

П’ять структурних факторів, що стимулюють глобальне зростання цін на золото

Цей цикл зростання цін на золото здається ззовні сукупністю короткострокових чинників, але глибше його рушать п’ять взаємопідсилюваних структурних змін:

1. Посилення торгового протекціонізму та системна невизначеність

Часті зміни тарифної політики викликають зростання настроїв на захист капіталу. Історично, наприклад у період торгової війни США і Китаю 2018 року, ціна на золото піднімалася на 5–10% у короткі терміни через невизначеність політики. У 2025–2026 роках регіональні торгові напруженості залишаються актуальними, і це залишається ключовим фактором для зростання цін.

2. Тривала критика довіри до долара США

Зниження довіри до долара США сприяє зростанню цін на золото, яке виступає як актив, оцінений у доларах. У 2025–2026 роках зростання дефіциту бюджету США, часті суперечки щодо боргового ліміту, а також глобальний тренд дездоларизації сприяють відтоку капіталу з доларових активів у золото та інші тверді активи. Це не короткостроковий феномен, а довгострокова структурна зміна.

3. Триваючий цикл зниження ставок Федеральної резервної системи

Зниження ставок ФРС послаблює долар і зменшує альтернативну вартість володіння золотом, що підвищує його привабливість. Історично кожен цикл зниження ставок супроводжувався значним зростанням цін на золото (2008–2011, 2020–2022). У 2026 році очікується ще 1–2 зниження ставок, що створює довгострокову підтримку. Інвестори можуть використовувати інструменти CME FedWatch для відстеження ймовірності зниження ставок — зростання ймовірності сприяє зростанню цін.

4. Високий рівень геополітичної напруги

Війна в Україні, конфлікти на Близькому Сході, напруженість у регіонах — все це підтримує високий рівень попиту на захист капіталу. Геополітичні події часто викликають короткострокові сплески цін на золото. У 2025–2026 роках цей чинник зберігає свою актуальність і навіть посилюється через уразливість глобальних ланцюгів постачання.

5. Постійне зростання купівлі золота центральними банками

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у 2025 році чистий обсяг купівлі золота центральними банками перевищив 1200 тонн — це четвертий рік поспіль, коли обсяг перевищує тисячу тонн. У звіті WGC за червень 2025 року 76% опитаних центральних банків вважають, що у найближчі п’ять років частка золота у їхніх резервів зросте «помірно або значно», а більшість очікує зменшення частки долара у резервних активах. Це свідчить про системну тенденцію до купівлі золота, а не короткострокову спекуляцію.

10-річний інвестиційний потенціал цін на золото у Гонконгу

З погляду довгого циклу у 10 років, рух цін на золото у Гонконгу має свої закономірності. Золото — це не просто короткострокова спекуляція, а довгостроковий захист від кризи глобальної кредитної системи.

Зниження реальних відсоткових ставок на фоні високого рівня боргів

До 2025 року глобальний борг сягне 307 трильйонів доларів (дані МВФ). Високий рівень боргів обмежує гнучкість монетарної політики, що може сприяти її більшій м’якості і зниженню реальних ставок. У середовищі негативних реальних ставок золото виступає як засіб збереження вартості, що особливо вигідно для тривалих інвестицій на 10 років.

Зростання ризиків у фондовому ринку і потреба у захисних активах

Зараз фондовий ринок досяг історичних максимумів, кількість лідерів ринку обмежена, і ризики концентрації зростають. Багато гонконгських інвесторів купують золото для захисту портфеля під час сильних коливань. За 10 років середня волатильність золота становить 19.4%, що вищий за S&P 500 (14.7%), але його захисні властивості проявляються особливо під час криз.

Довгострокова захисна функція проти тріщин у кредитній системі

Зростання цін на золото — це також реакція на потенційні тріщини у глобальній кредитній системі. Тренд купівлі золота центральними банками з 2022 року не припиняється, що свідчить про довгострокове сумнів у доларовій системі. Це структурна зміна, яка у 10-річній перспективі підсилює ціновий тренд — мінімальні рівні цін зростають, а падіння у бичачому тренді обмежені.

Прогнози експертів і аналітиків на 2026 рік для гонконгських інвесторів

З наближенням лютого 2026 року, спотова ціна золота вже кілька разів оновила історичний максимум і тримається вище 5150–5200 доларів за унцію. За підсумками 2025 року, ціна зросла більш ніж на 60%, а додатково піднялася ще на 18–20%, і зниження темпу зростання наразі не спостерігається.

Основні прогнози

• Середня ціна у 2026 році: 5200–5600 доларів за унцію (багато аналітичних центрів вже підвищили попередні оцінки)
• Цільова ціна на кінець року: 5400–5800 доларів, більш оптимістичні — 6000–6500 доларів
• У разі загострення геополітичної ситуації або значного падіння долара — понад 6500 доларів

Прогнози провідних банків і їхній вплив на гонконгський ринок

Goldman Sachs підвищив цільову ціну на 2026 рік з 5400 до 5700 доларів, пояснюючи це постійним купівлею центральних банків і зниженням реальних доходів. Це підтверджує довгострокову логіку інвестування у золото для гонконгських інвесторів.

JPMorgan прогнозує досягнення 5550 доларів у четвертому кварталі, зумовлено притоком інвестицій у ETF і попитом на захист. Інвесторам у Гонконгу варто слідкувати за чистими потоками ETF як за індикатором тренду.

Citibank очікує середню прибутковість у другій половині року на рівні 5800 доларів, з ризиком зростання до 6200 у разі рецесії або високої інфляції. Це сигнал для ризик-averse інвесторів у Гонконгу бути готовими до більшої волатильності.

UBS має більш консервативний прогноз — цільова ціна 5300 доларів до кінця року, але визнає можливість підвищення при прискоренні зниження ставок.

Лондонська асоціація ринку золота і срібла (LBMA) оцінює середню ціну цього року близько 5450 доларів, що значно вище за попередні прогнози.

Стратегії інвестування у золото для гонконгських інвесторів

Як міжнародний фінансовий центр, Гонконг пропонує унікальні можливості та виклики. Ось рекомендації для різних типів інвесторів:

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Волатильність золота створює хороші можливості для торгівлі. Ліквідність висока, напрямок короткострокових рухів легко визначити, особливо під час різких стрибків. Трейдери можуть використовувати дані з американських ринків і економічний календар для прийняття рішень, торгуючи перед публікацією важливих даних.

Для новачків

Якщо хочете спробувати заробити на недавніх коливаннях, пам’ятайте: починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу збільшувати позиції і обов’язково встановлюйте стоп-лоси. Волатильність у 19.4% — значна, і без належного контролю ризиків можна швидко втратити весь капітал.

Для довгострокових інвесторів

Якщо ви купуєте золото у гонконгських доларах для збереження вартості, будьте готові до значних коливань. За 10 років тренд очевидний, але потрібно враховувати можливі короткострокові просідання. Вартість фізичного золота (зазвичай 5–20%) також слід враховувати у плануванні.

Для портфельних інвесторів

Золото має високу волатильність, тому його слід включати у диверсифікований портфель. Рекомендується обмежити його частку 5–10% від загальних активів, залежно від рівня ризиків.

Для максимізаторів прибутку

Можна поєднувати довгострокове тримання із короткостроковими операціями під час сильних коливань, особливо перед публікацією важливих даних. Однак потрібно мати досвід і вміння контролювати ризики, інакше витрати на транзакції з’їдять потенційний прибуток.

Важливі застереження для гонконгських інвесторів

Не недооцінюйте волатильність

Загалом, волатильність золота у 19.4%, тоді як у S&P 500 — 14.7%. Це означає, що золото — високоволатильний актив, і потрібно бути готовим до різких коливань.

Реальність 10-річного циклу

Золото — довгостроковий захист, але за 10 років воно може подвоїтися або знизитися у два рази. Не плутайте «збереження вартості» з «зростанням», і враховуйте цю різницю.

Ризики валютного курсу

Курс гонконгського долара до долара США безпосередньо впливає на доходи у гонконгських доларах. У 2026 році, якщо долар США знеціниться швидше, реальні доходи зростуть, і навпаки. Постійно слідкуйте за індексом долара.

Витрати і податки

Фізичне золото коштує 5–20%, ETF — дешевше. Враховуйте податкове законодавство і витрати при формуванні портфеля.

Висновок: ключова логіка довгострокового руху цін на золото у Гонконгу

Цей цикл зростання цін здається ззовні викликаним зниженням ставок, інфляцією та геополітичною напругою, але глибше його рушать системні тріщини у глобальній кредитній системі. З 2022 року купівля золота центральними банками не припиняється — це не короткострокова спекуляція, а довгострокова стратегія.

Ця структурна тенденція не зникне раптово у 2026 році, оскільки інфляція, борговий тиск і геополітична напруга залишаються. Ціни у Гонконгу з часом підвищуються, обмежуючи падіння у бичачому тренді і посилюючи його.

Водночас, зростання цін на золото ніколи не йде по прямій. У 2025 році через очікування політики ФРС ціна знижувалася на 10–15%, і у 2026 році, якщо реальні ставки піднімуться або криза послабшає, можливі сильні коливання. Важливо мати системний підхід до моніторингу цих змін, а не сліпо слідувати за новинами. Інвестори з Гонконгу мають перевагу — вони можуть раціонально використовувати довгострокову логіку руху цін, а не піддаватися емоціям короткострокових коливань.