Посібник з інвестицій у американські фармацевтичні акції: аналіз стратегій провідних світових фармацевтичних компаній

Глобальна фармацевтична індустрія перебуває у періоді золотого зростання. Зі зростанням старіння населення, постійним виникненням нових терапевтичних методів та швидким поширенням телемедицини, американські фармацевтичні акції вже стали ключовою сферою уваги глобальних інвесторів. На відміну від традиційних галузей, що мають справу з коливаннями економічних циклів, фармацевтична галузь через свою необхідність має природну перевагу проти економічних сповільнень — люди незалежно від економічної ситуації потребують ліків, що надає американським фармацевтичним акціям унікальну захисну цінність і потенціал зростання.

Чому США домінують у глобальних фармацевтичних інноваціях?

США стали найактивнішим центром глобальної біофармацевтичної індустрії. За прогнозами ринку, обсяг американського ринку біофармацевтики буде постійно зростати, з стабільним середньорічним темпом зростання вище середнього. Цей лідерський статус не є випадковим.

США мають найрозвиненішу біофармацевтичну екосистему у світі. У галузі працює майже мільйон фахівців, що охоплює базові дослідження, клінічні випробування, виробництво та комерціалізацію. Тут зосереджені провідні університети та дослідницькі центри, що безперервно постачають висококваліфіковані кадри, формуючи позитивний цикл. Крім того, американський капітальний ринок є беззаперечним лідером у інвестиціях у інноваційні ліки, що забезпечує компаніям постійне фінансування для інновацій.

Ще важливіше, що США застосовують ринкову цінову модель. На відміну від Тайваню, де ціни на ліки контролюються системою медичного страхування, у США фармацевтичні компанії мають право встановлювати ціни відповідно до ринку та терапевтичної цінності, а страхові компанії покривають витрати. Хоча ця система сприяє високим медичним витратам, вона одночасно стимулює розробку нових ліків. Вигідні для компаній ліки заохочують інвестиції у високоризикові базові дослідження. Саме тому більшість інноваційних препаратів першими виходять на ринок у США, а затвердження FDA (Управління з контролю за продуктами та ліками США) майже рівнозначне глобальному визнанню.

Цінність фармацевтичних акцій — це майбутнє, а не поточна прибутковість

Ключ до розуміння американських фармацевтичних акцій — у їхній унікальній логіці оцінки. На відміну від традиційних виробничих галузей, біотехнологічні компанії здебільшого знаходяться на стадії досліджень і розробок, не мають стабільного грошового потоку і поточного прибутку. Багато інвесторів дивуються, чому ці компанії коштують так дорого — відповідь проста: ринок цінує майбутнє.

Якщо новий препарат проходить клінічні випробування і отримує схвалення FDA, його комерційний потенціал вибухне. У галузі існує термін «блокбастери» (blockbusters), що позначає препарати з річним обігом понад 1 мільярд доларів. Успішні фармацевтичні компанії, навіть маючи стабільний грошовий потік від таких препаратів, вкладають 50-60% доходів у дослідження і розробки, шукаючи нові прориви. Великі інвестиційні фонди цінують такі компанії за їхню здатність до безперервних інновацій і зростання.

Це також пояснює, чому традиційні фінансові показники, наприклад, коефіцієнт P/E, мають обмежене значення для фармацевтичних акцій. У галузі широко застосовують PSR (відношення ціни до доходу від продажів), що фокусується на обсязі продажів, а не на поточному прибутку. Наприклад, тайванська компанія 藥華藥 (YaoHua Pharma) у 2022 році подвоїла свою ціну акцій, хоча її EPS залишався негативним, оскільки інвестори цінували перспективи її препаратів, що отримали схвалення у США для лікування рідкісних захворювань, та очікування завершення клінічних випробувань.

Три основні виклики для інвестицій у фармацевтичні акції

Інвестування у американські фармацевтичні акції — не простий шлях. По-перше, високий рівень волатильності. Результати клінічних випробувань, прогрес конкурентів, регуляторна політика, патентні суперечки — все це може спричинити різкі коливання цін. Одна й та сама компанія може різко зростати після успішного випробування або різко падати через очікування закінчення патентного захисту. Інвесторам потрібна психологічна стійкість і довгострокове терпіння.

По-друге, сильний вплив держави та страхових організацій. FDA має найжорсткіші стандарти затвердження ліків у світі, кожен крок важливий. Крім того, у різних країнах існують свої цінові та системи відшкодування. Тайванська система національного страхування забезпечує широке покриття, але тисне на ціни, що стримує прибутки місцевих виробників. Це впливає на глобальні доходи компаній.

По-третє, високий рівень професійної компетентності. Інвестування у фармацевтичний сектор вимагає глибокого розуміння процесів розробки ліків, клінічних стадій, регуляторних механізмів FDA, оцінки ринкового потенціалу. Лише фінансові звіти недостатні для правильних рішень.

Вибрані провідні американські фармацевтичні компанії

Американський ринок охоплює чотири основні сегменти: фармацевтика, біотехнології, медичне обладнання та медичні послуги. У кожній галузі є компанії, що заслуговують уваги.

1. Лілі (LLY) — переможець у тренді знижки ваги

Лілі за останні роки піднялася до топ-10 за ринковою капіталізацією у світі, ставши найбільшою фармацевтичною компанією США. Основний драйвер зростання — ринок препаратів для схуднення, що займає близько 60% у Північній Америці. Зі зростанням глобальної ожиріння та підвищенням свідомості щодо здоров’я, потенціал цього сегменту залишається високим. Успіх Лілі залежить від здатності до інновацій і розробки нових продуктів.

2. Пфайзер (PFE) — стабільний грошовий потік

Пфайзер відомий своїм препаратом для лікування COVID-19 у вигляді пероральної терапії, що ефективно бореться з легкими формами хвороби. Акції компанії демонструють стабільність, і під час корекцій ринку — це гарна можливість для довгострокових інвесторів. Постійний грошовий потік і дивіденди роблять її захисним активом у фармацевтичному секторі.

3. Джонсон & Джонсон (JNJ) — універсальний гравець

Джонсон & Джонсон має диверсифікований бізнес: фармацевтика, медичне обладнання та споживчі товари. Продукція широко відома і має високий рівень довіри. Акції мають помірну волатильність, стабільний дивіденд і зростання, що робить їх ідеальними для довгострокових інвестицій. Їхня стійкість до економічних коливань заслужила репутацію «короля біотехнологій».

4. AbbVie (ABBV) — захисник патентної цінності

AbbVie заробляє головним чином на Humira — препараті для лікування ревматоїдного артриту. Незважаючи на ризик втрати патенту, компанія має понад 100 патентів, що ускладнює появу конкурентів. Вона уклала ліцензійні угоди з Pfizer, Amgen для отримання роялті після появи біосимілярів. Постійні інвестиції у R&D забезпечують потенціал для нових блокбастерів, тому при падінні цін варто розглянути купівлю.

5. Мерк (MRK) — лідер у онкології

Мерк відомий препаратом Keytruda, що є одним із найбільших у світі засобів для лікування раку. Акції стабільно зростають, а дивіденди — високі. Це хороший об’єкт для довгострокових інвестицій і отримання стабільного доходу.

6. UnitedHealth (UNH) — вигода від медичних послуг

UnitedHealth отримує вигоду від старіння населення США. Зростання кількості літніх людей забезпечує стабільне зростання доходів і прибутків. Акції мають довгостроковий тренд зростання, а дивіденди — привабливі.

Ці компанії мають сильну конкурентоспроможність, інноваційний потенціал, стабільну фінансову базу і хороші дивіденди. Вони — ядро американського фармацевтичного сектору.

Реальна ситуація з тайванськими фармацевтичними компаніями

На Тайвані є кілька компаній, що заслуговують уваги, але у цілому вони поступаються американським.

生達化學製藥 (1720) — мультифункціональна компанія, що займається ліками, харчовими добавками та медичним обладнанням. Фінансово стабільна, з високою дивідендною політикою, популярна серед інвесторів, що прагнуть до стабільного доходу.

和康生技 (1783) — біотехнології, медичне обладнання та косметика. Має стабільний фінансовий стан, низький рівень боргів, слідкувати за розвитком.

Основна проблема тайванської фармацевтичної галузі — обмежений масштаб ринку і переважання інвестицій у електроніку. Навіть найкращі компанії не мають такого масштабного і стабільного зростання, як у США. Страхова система обмежує ціноутворення і прибутки місцевих виробників. Технологічний рівень і екосистема ще відстають від американських.

Як торгувати американськими фармацевтичними акціями через торгові платформи

За допомогою таких платформ, як Mitrade, інвестори з Тайваню можуть легко торгувати американськими акціями. Не потрібно купувати акції напряму — можна слідкувати за їхньою ціною і відкривати позиції на підвищення або зниження. Це знижує бар’єри і дозволяє гнучко реагувати на ринкові рухи.

Процес відкриття рахунку простий: обрати демо або реальний, подати заявку онлайн (через мобільний додаток), знайти потрібний актив, ознайомитися з умовами контракту, відкрити позицію на купівлю або продаж, налаштувати обсяг, стоп-лосс і тейк-профіт, подати заявку. Платформа підтримує мобільні, веб і ПК-інтерфейси.

Чому варто обрати американські фармацевтичні акції

Фармацевтичні та біотехнологічні акції мають великий потенціал зростання і здатність швидко з’являтися «темними конячками». Однак тайванський ринок переважає електроніка, і навіть найкращі місцеві компанії не досягають багатозначних мультиплікаторів, як у США.

Переваги американських фармацевтичних акцій — у розвиненій ринковій системі, достатньому капіталі, концентрації талантів і чітких регуляторних стандартах. Затвердження FDA — це майже глобальне визнання. Це створює найсприятливіше середовище для інновацій.

Якщо ви цікавитеся фармацевтикою, рекомендуємо зосередитися на американському ринку. В глобальному масштабі американські фармацевтичні акції залишаються найкращим інвестиційним вибором. Водночас, у Азії ринок ще розвивається, технології і капітал ще потребують часу. Відкриваючи можливості у США, ви зможете отримати найкращі результати від глобальних інновацій у цій галузі.