Як купити американські облігації, розуміння відсоткових ставок та інвестиційні стратегії

У часи економічної кризи багато інвесторів звертають увагу на стабільне розподілення активів. У цьому контексті американські облігації вважаються одними з найнадійніших безпечних активів у світовій фінансовій системі. Щоб правильно зрозуміти, як купити американські облігації та закласти основу для інвестицій, потрібно спочатку ознайомитися з ключовими поняттями інвестування в облігації.

Перші кроки в інвестуванні в американські облігації: розуміння базових понять

Облігація — це по суті позичний сертифікат. Інвестор надає кошти уряду або компанії, а позичальник зобов’язується повернути основну суму в визначений термін і регулярно виплачувати відсотки. Це і є основна цінність облігації.

Уряд США випускає облігації для фінансування державних потреб. На відміну від корпоративних облігацій, вони гарантуються урядом США, тому ризик дефолту дуже низький. Саме тому американські облігації використовуються як орієнтир (бенчмарк) у міжнародних фінансових ринках.

Зокрема, 10-річні казначейські облігації США є важливим індикатором макроекономічної стабільності у світі. Вони також є найактивніше торгованими інструментами на ринку облігацій.

Доходність (yield) облігації — це не просто відсоткова ставка. Це співвідношення очікуваного доходу до ціни покупки, яке змінюється у реальному часі залежно від ринкових коливань. Важливо пам’ятати, що ціна облігації та її дохідність рухаються у протилежних напрямках.

Наприклад, зростання попиту на американські облігації підвищує їх ціну і знижує дохідність. Навпаки, зменшення попиту знижує ціну і підвищує дохідність. Це дуже важливий механізм у інвестуванні в облігації.

Три основні способи купівлі американських облігацій

Залежно від цілей інвестора та рівня ризику, існує три способи придбання облігацій. Важливо розуміти їх особливості і обрати відповідний для себе.

Спосіб 1: Пряме купівля для фізичних осіб

Через сайт TreasuryDirect можна купити облігації безпосередньо у Міністерства фінансів США або придбати вже випущені облігації на вторинному ринку через брокера.

Переваги:

• Повний контроль над власністю облігації
• Відсутність управлінських комісій, як у взаємних фондах або ETF
• Гарантоване отримання відсотків і повернення основної суми при дотриманні терміну

Недоліки:

• Максимальна сума покупки — 10 000 доларів на особу
• Для диверсифікації портфеля потрібно купувати кілька облігацій, що вимагає значних коштів
• При підвищенні ставок можливо доведеться продавати раніше за зниженою ціною

Кому підходить: інвесторам, що планують тривале зберігання і прагнуть стабільного доходу, наприклад пенсіонерам або тим, хто самостійно керує своїм портфелем.

Спосіб 2: Інвестиції через фонди

Об’єднання коштів кількох інвесторів у взаємний фонд, який формує різноманітний портфель облігацій під управлінням професійного менеджера.

Переваги:

• Диверсифікація ризиків по різних облігаціях
• Активне управління портфелем і коригування під ринкову ситуацію
• Можливість інвестувати з невеликими сумами і отримати доступ до широкого спектру облігацій

Недоліки:

• Витрати на управління зменшують чистий дохід
• Відсутність прямого контролю над окремими облігаціями

Кому підходить: інвесторам, що цінують професійне управління і диверсифікацію, а також прагнуть стабільного довгострокового доходу з мінімальним ризиком.

Спосіб 3: Інвестиції через індексні фонди (ETF)

Пассивне управління через ETF, що слідує за певним індексом облігацій, з прозорою структурою.

Переваги:

• Низькі управлінські витрати
• Ліквідність — можна купувати і продавати на біржі як акції
• Прозорість і стабільність портфеля, що слідує індексу

Недоліки:

• Вразливість до ринкових коливань і цінових флуктуацій
• Можливі витрати на торгівлю і відхилення від індексу (tracking error)
• Відсутність активної оптимізації під ринкову ситуацію

Кому підходить: інвесторам, що прагнуть мінімізувати витрати і довіряють пасивним стратегіям, і бажають інвестувати у американські облігації через біржові інструменти.

Різновиди та особливості американських облігацій

Облігації Міністерства фінансів США за термінами поділяються на три основні типи:

• T-Bill (короткострокові): термін до 1 року, високий рівень ліквідності і мінімальний ризик
• T-Note (середньострокові): від 1 до 10 років, баланс між доходністю і ліквідністю
• T-Bond (довгострокові): від 10 до 30 років, фіксована ставка, використовуються для довгострокових інвестицій

У періоди економічної рецесії облігації стають ключовим елементом диверсифікації портфеля через їхню стабільність. Крім того, ставки по американських облігаціях є орієнтиром для фінансових ринків і використовуються для визначення безризикової доходності.

Зазвичай, чим довший термін, тим більша невизначеність щодо майбутнього, тому довгострокові облігації мають вищу дохідність. Однак у періоди економічної кризи інвестори часто купують довгострокові облігації, що призводить до зниження їхніх ставок і підвищення короткострокових — явище, яке іноді сприймається як ознака рецесії.

Ризики та безпечність американських облігацій

Хоча американські облігації вважаються безпечними активами, вони мають свої ризики:

Ризик зміни ставок (відсотковий ризик)

Якщо ставки зростають після купівлі облігації, її ринкова ціна знижується. При необхідності швидко продати — можна зазнати збитків.

Інфляційний ризик

Фіксована ставка може не враховувати зростання цін. Інфляція вище ставки зменшує реальний дохід. Гарантійні облігації з індексованою доходністю (TIPS) допомагають захиститися, але звичайні облігації — ні.

Валютний ризик

Для іноземних інвесторів коливання курсу валюти важливі. Наприклад, для українського інвестора з гривнею, якщо долар слабшає, то при конвертації доходи і основна сума зменшуються. Навпаки, при зміцненні долара можна отримати валютний прибуток.

Кредитний ризик

Теоретично, уряд США може не виконати зобов’язання. Однак США — найнадійніша країна-емітент, і ризик дефолту дуже низький. В разі політичної або економічної нестабільності ризик зростає, але він залишається мінімальним.

Посібник для українських інвесторів у американські облігації

При інвестуванні в американські облігації українські інвестори мають враховувати особливі фактори:

1. Стратегія валютного хеджування

Коливання курсу — головна турбота. Можна використовувати форвардні контракти або інші деривативи для фіксації курсу. Це зменшує валютний ризик, але додає витрат.

Один із практичних підходів — хеджувати частину інвестицій, наприклад 50%, а іншу залишати без хеджу. Це дозволяє частково захиститися і отримати вигоду при сприятливих коливаннях курсу.

2. Врахування дюрації

Дюрація — показник чутливості облігації до змін ставок. Вона показує середній час повернення коштів.

Українські інвестори повинні балансувати між довгостроковими і короткостроковими облігаціями, щоб відповідати своїм цілям — збереженню капіталу або мінімізації ризиків.

3. Розуміння міжнародних податкових угод

Облігації США оподатковуються федеральним податком. Водночас, між Україною і США укладена угода про уникнення подвійного оподаткування, що зменшує податкове навантаження.

Рекомендується консультуватися з податковими фахівцями для правильного оформлення податкових зобов’язань.

Створення портфеля та стратегія використання американських облігацій

Українські інвестори можуть поєднувати українські та американські облігації для оптимізації портфеля.

Ефект диверсифікації

Маючи облігації з різних країн і валют, зменшується ризик через регіональні та валютні коливання. Це допомагає знизити вплив економічних криз і політичних ризиків.

Змішування гривневих і доларових облігацій дозволяє частково компенсувати валютні коливання. Наприклад, при ослабленні гривні вартість американських облігацій у гривнях зростає, а при зміцненні — українські облігації захищають портфель.

Оскільки економічні цикли України і США не співпадають, це додатково підвищує стабільність доходу.

Стратегії підвищення доходності

Можна використовувати криві доходності обох країн. Якщо українські облігації з однаковим терміном дають вищу дохідність, ніж американські, можна зменшити частку американських і збільшити українські для підвищення прибутковості.

При різниці ставок між країнами виникає можливість арбітражу (carry trade): позичаєш у валюті з низькою ставкою і інвестуєш у валюту з високою — отримуючи різницю.

Приклад портфеля

Припустимо, портфель з 50% українських і 50% американських облігацій. Це забезпечує баланс між стабільністю і доходом.

Якщо частину американських облігацій (наприклад, 50%) хеджувати валютно, то при зростанні долара без хеджа можна отримати додатковий прибуток, а при його падінні — зменшити валютні втрати.

Висновки

Знання, як купити американські облігації, — це перший крок до стабільного розподілу активів. Вони є важливим інструментом для інвесторів, що прагнуть поєднати низький ризик і стабільний дохід, враховуючи валютні та інші ризики.

Для українських інвесторів важливо враховувати особливості валютного хеджування, дюрації, податкових угод і створювати збалансовані портфелі з урахуванням місцевих умов. Планомірне управління і регулярний перегляд портфеля допоможуть максимально ефективно використовувати потенціал американських облігацій.