Чи можна купувати акції, що падають до межі? Оволодіння правилами купівлі-продажу та управління ризиками

Зниження акцій до межі — одне з найстрашніших явищ для інвесторів, але багато хто досі не до кінця розуміє правила торгівлі в цей момент. Насправді, падіння ціни до межі не означає, що торгівля цим активом повністю заборонена; важливо розуміти реальний стан ринку в цей час. У цій статті детально розглянемо сутність падіння до межі, механізми купівлі-продажу та як інвесторам правильно реагувати на такі екстремальні ситуації.

Падіння до межі та підйом до межі — найекстремальніші цінові явища на фондовому ринку

На фондовому ринку підйом і падіння цін до межі — це два протилежних крайні випадки. Коли на ринку панує односторонній попит або пропозиція, активи досягають встановлених обмежень.

Наприклад, у тайванському фондовому ринку регулятор встановлює, що денний рух цін акцій, що котируються на біржі, не може перевищувати 10% від попереднього дня. Якщо TSMC закрився на рівні 600 нових тайванських доларів, то сьогодні його ціна не може піднятися вище 660 або опуститися нижче 540. Досягнувши цієї межі, ціна «заморожується», і говорять, що вона «досягла межі підйому або падіння».

Візуально це легко визначити за кольором графіка: у торгових платформах для тайванських акцій підйомні лінії зазвичай позначені червоним фоном, а падіння — зеленим. Ще більш очевидним є те, що при досягненні межі ціна стає плоскою лінією, і графік перестає рухатися — це найпростіший спосіб швидко ідентифікувати ситуацію.

Чи можна купити акції при падінні до межі? Правила торгівлі — коротко і ясно

Багато інвесторів запитують: «Якщо акція досягла межі падіння, чи можу я її купити?» Відповідь — так, можливо. Падіння до межі не забороняє торгівлю, воно обмежує лише амплітуду цінового руху.

Якщо ви виставите заявку на купівлю під час падіння до межі, вона швидше за все буде виконана миттєво, оскільки попит на цю акцію у цей момент значно перевищує пропозицію. Продавців у цей час багато, і покупці мають перевагу, тому ваші заявки на купівлю швидко закриються.

З іншого боку, якщо ви виставите заявку на продаж у момент падіння до межі, можливо, доведеться чекати, поки вона буде виконана. Оскільки ціна вже досягла межі і там стоять багато заявок на продаж, ваша може опинитися у черзі і чекати довше. Без додаткового потоку покупців, швидке виконання малоймовірне.

Підсумовуючи: купити при падінні до межі — легко, а продати — може знадобитися час. Це залежить від настроїв і співвідношення попиту і пропозиції на ринку.

Що потрібно знати перед купівлею або продажем при падінні до межі: механізм і ризики

Розуміння механізму виконання угод при падінні до межі — дуже важливо. Багато роздрібних інвесторів втрачають значні суми саме через незнання цього процесу.

Коли ціна досягає межі падіння, ви бачите заявки на купівлю, що стоять у черзі. Але вони не виконуються миттєво, бо продавці зазвичай вимагають ще нижчої ціни або ж просто не бажають продавати за межами межі. Важливо розуміти, що при досягненні межі ціна вже обмежена і не може опуститися нижче. Тому будь-який покупець, що готовий купити за межою падіння, фактично «збирає дно».

Однак є важливий пастка: падіння до межі часто є сигналом про майбутні ще більш негативні новини. Можливо, компанія має серйозні фінансові проблеми, фальсифікацію звітності, скандали з керівництвом або галузевий спад. У таких випадках навіть якщо ви купите акцію на межі, наступного дня вона може відкритися ще нижче або знову досягти межі падіння через нові негативні повідомлення. Тому сліпе «збирання дна» у момент падіння — дуже ризиковано.

Зазвичай причиною падіння до межі є негативні новини: фінансові проблеми компанії, паніка на ринку, системні ризики. Наприклад, у 2020 році під час пандемії COVID-19 багато акцій одразу падали до межі через страх і невизначеність. Аналогічно, під час обвалу американського ринку багато технологічних компаній у тайванському сегменті також стикалися з падіннями до межі. Це системний ризик, і він не обов’язково пов’язаний із конкретною компанією.

У США немає падінь до межі — замість цього використовують механізм «熔斷» (фьюз-стоп)

На відміну від тайванського ринку, у США немає обмежень на падіння цін. Замість цього застосовують механізм «熔斷» (фьюз-стоп), що автоматично зупиняє торгівлю при різких коливаннях.

Принцип простий: коли ціна різко падає або зростає за короткий час, система автоматично призупиняє торги, щоб зменшити паніку і запобігти системним збиткам. У США існує два рівні «熔断у»:

• Глобальний熔断 — для індексу S&P 500. Якщо він падає більш ніж на 7% за короткий час, ринок призупиняється на 15 хвилин; при падінні понад 13% — ще на 15 хвилин; при падінні понад 20% — закривається на весь день. Це створено для запобігання панічних продажів і системних криз.

• Індивідуальний熔断 — для окремих акцій. Якщо за короткий час (наприклад, 15 секунд) ціна акції зростає або падає більш ніж на 5%, торги цієї акції призупиняються на певний час. Стандарти і тривалість залежать від типу активу.

З точки зору захисту інвесторів, тайванські обмеження 10% і американські механізми «熔断» мають свої плюси і мінуси. Тайванські обмеження швидше охолоджують емоції, тоді як у США — дають короткий час на реакцію, але й швидко зупиняють торги.

Основні причини падіння до межі

Щоб зрозуміти, чи варто купувати на межі падіння, потрібно аналізувати причини його виникнення.

Найпряміша причина — негативні новини. Це фінансові скандали, погіршення фінансових показників, фальсифікація звітності, скандали з керівництвом або галузевий спад. Вони викликають паніку і масовий продаж, що і веде до досягнення межі.

Паніка на ринку — ще один фактор. Наприклад, у 2021 році під час кризи через COVID-19 багато акцій падали до межі через страх і невизначеність. Інвестори з великим кредитним плечем змушені були продавати, що посилювало падіння.

Технічні рівні — пробиття важливих підтримок, таких як місячна або квартальна середня, може викликати автоматичний продаж і падіння до межі.

Як діяти інвестору при падінні до межі: раціональні рішення

Головна помилка — це сліпе «доганяй» або «збирай дно». Новачки часто думають: «Зараз куплю, і буде відскок», або навпаки — «продам, щоб не втратити». Обидва підходи ризиковані.

Перший крок — аналіз причин падіння. Чому ціна знизилася до межі? Це через проблеми компанії, чи через паніку? Якщо причина внутрішня і серйозна (фінансовий скандал, банкрутство), ця акція може продовжити падіння. Якщо ж це тимчасовий емоційний сплеск, можливо, вона відновиться.

Ключовий момент — оцінити серйозність і тривалість негативних новин. Скандали і фальсифікації зазвичай викликають довгострокове падіння, тоді як короткострокові новини — швидкий відскок.

Другий крок — визначити свої цілі і часовий горизонт. Якщо ви короткостроковий трейдер, падіння до межі навряд чи дасть можливість швидко заробити, бо ціна «заморожена». Якщо ж ви довгостроковий інвестор і впевнені у фундаменті компанії, можна частинами входити у позицію, купуючи дешевше.

Третій крок — розглянути альтернативні стратегії. Наприклад, якщо основна компанія сильно впала, можна інвестувати у її партнерів або галузеві компанії, що не досягли межі падіння, або у індексні фонди.

Також у Тайвані багато компаній мають американські листинги (наприклад, TSMC). Торгівля через американських брокерів може бути більш раціональною, оскільки ціни там іноді більш об’єктивні.

Падіння до межі — не кінець, а випробування для інвестора. Виграє той, хто зберігає холодний розум і дотримується дисципліни, а не той, хто намагається «зловити дно» на емоціях.