Резерви стейблкоїнів проти брокерських компаній та банків: хто матиме більше у 2025 році?

Tether (USDT -0,01%) наразі має підтверджені резерви на суму 181,22 мільярда доларів станом за третій квартал 2025 року. Це більше, ніж звіти Schwab (SCHW -1,36%) та Interactive Brokers (IBKR -3,94%) щодо касових балансів клієнтів, але значно менше трильйонів доларів депозитів клієнтів, за які відповідають найбільші банки. Circle’s USDC (USDC +0,01%) додає ще 74,5 мільярда доларів, що підвищує загальні резерви стабільних монет понад 270 мільярдів доларів.

Це ставить найбільші стабільні монети в один фінансовий рівень із середніми традиційними брокерськими компаніями, але значно поступаються трильйонам депозитів клієнтів, якими володіють такі великі банки, як JPMorgan (JPM -4,22%), Bank of America (BAC -3,75%) і Wells Fargo (WFC -4,13%).

Варто зазначити, що багато з найбільших брокерських компаній, таких як Vanguard і JPMorgan, публічно не звітують про касові баланси клієнтів або активи, що належать клієнтам, у порівнянних термінах. Для послідовності ми зосереджувалися на зобов’язаннях клієнтів або підтверджених резервах при порівнянні з брокерами, що відображають ліквідні активи, утримувані клієнтами.

Резерви стабільних монет проти активів брокерських компаній і банків

Резерви стабільних монет поступово зменшують розрив із деякими брокерами, але не з найбільшими. І вони далекі від рівня великих банків, які керують сотнями мільярдів або навіть трильйонами доларів депозитів клієнтів.

181,22 мільярда доларів підтверджених резервів Tether перевищують зобов’язання Charles Schwab перед клієнтами і майже відповідають 120,7 мільярда доларів зобов’язань Interactive Brokers перед клієнтами. Але це все ще менше ніж у понад 10 разів депозитів клієнтів JPMorgan, Bank of America і Wells Fargo, за які вони відповідають.

Tether, найбільший стабільний монет, часто піддається критиці щодо прозорості та якості звітності про свої резерви. Останні аудити сторонніх організацій допомогли підвищити довіру, але питання залишаються, що підкреслює ключову різницю між регульованими банками і брокерами та провайдерами стабільних монет.

Два основних стабільних монети, Tether і Circle, разом мають активи клієнтів на суму 211,9 мільярда доларів, що більше за сумарні зобов’язання Fidelity і Schwab перед брокерськими клієнтами, але менше за Morgan Stanley.

Що сигналізують активи стабільних монет щодо майбутнього криптовалют?

Разом Tether і Circle тепер мають понад 210 мільярдів доларів клієнтських коштів. Це відповідає деяким провідним американським брокерським компаніям, але поступається найбільшим і значно менше трильйонів депозитів клієнтів, якими володіють найбільші банки. Тільки JPMorgan має 2,1 трильйона доларів депозитів клієнтів — більше ніж у 10 разів сумарна кількість усіх основних стабільних монет.

Проте зростаюча популярність стабільних монет і їх потенціал обходити комісії та витрати традиційних платіжних систем, таких як Visa (V -4,57%) і Mastercard (MA -5,77%), спонукали деяких великих ритейлерів розглянути запуск власних стабільних монет.

Інвестори та ритейлери, можливо, починають розглядати стабільні монети як альтернативу готівці, а не лише інструменти для торгівлі. Зі зростанням інтересу до стабільних монет регуляторний нагляд, ймовірно, буде йти рука об руку з їх інтеграцією у традиційні фінанси.

Інші дослідження стабільних монет

• Які компанії приймають платежі у стабільних монетах?
• Комісії за платіжні послуги: стабільні монети, кредитні картки, дебетові картки і BNPL
• Як банки, мережі карт і платіжні процесори адаптуються до стабільних монет?
• Опитування: 50% споживачів у США готові платити стабільними монетами
• Які компанії приймають платежі у стабільних монетах?

Джерела

• Circle (2025). “Звіт незалежних аудиторів.” Підготовлено Deloitte станом на 30 травня 2025 року.
• FDIC (2025). “BankFind Suite: Знайти фінансові та регуляторні дані установ.”
• Tether (2025). “Звіт незалежного аудитора щодо фінансових показників і резервів.” Підготовлено BDO станом на 31 березня 2025 року.

Про автора

Джек Капорал — директор з досліджень у The Motley Fool і Motley Fool Money. Він керує зусиллями з виявлення та аналізу тенденцій, що формують інвестиції та особисті фінансові рішення у США. Його дослідження з’являлися у тисячах медіа, включаючи Harvard Business Review, The New York Times, Bloomberg і CNBC, а також цитувалися у свідченнях у Конгресі. Раніше він висвітлював бізнес і економічні тенденції як репортер і аналітик політики у Вашингтоні, округ Колумбія. Очолює Комітет торгової політики у Світовому торговому центрі в Денвері, Колорадо. Має ступінь бакалавра з міжнародних відносин з концентрацією в міжнародній економіці Мічиганського державного університету.

TMFJackCap

Citigroup є рекламним партнером Motley Fool Money. Wells Fargo є рекламним партнером Motley Fool Money. Charles Schwab є рекламним партнером Motley Fool Money. Bank of America є рекламним партнером Motley Fool Money. JPMorgan Chase є рекламним партнером Motley Fool Money. Джек Капорал не має позицій у згаданих акціях. Motley Fool має позиції і рекомендує Interactive Brokers Group, JPMorgan Chase, Mastercard і Visa. Motley Fool рекомендує Charles Schwab і пропонує такі опціони: довгі січневі 2027 року опціони по $43.75 на Interactive Brokers Group, короткі січневі 2027 року опціони по $46.25 на Interactive Brokers Group і короткі березневі 2026 року опціони по $100 на Charles Schwab. Motley Fool має політику розкриття інформації.