Негативний сигнал! Щойно — різке падіння! Європейський гігант, обвалився!

Європейський гігант у сфері препаратів для схуднення раптово зазнав значних втрат.

Сьогодні під час торгів у Європі акції гіганта у сфері препаратів для схуднення, компанії НоваНордік, різко впали, місцями більш ніж на 15%, а перед відкриттям торгів у США їх ціна також знизилася більш ніж на 14%. За повідомленнями, наступний поколінь їхнього препарату для схуднення, CagriSema, показав меншу ефективність у клінічних випробуваннях порівняно з популярним препаратом Zepbound від американської компанії Eli Lilly.

Варто зазначити, що з початку року НоваНордік постійно зазнає труднощів. Раніше компанія оприлюднила прогноз на 2026 рік, який значно нижчий за очікування ринку. Генеральний директор Мік Дустдар зізнався, що у 2026 році компанія стикнеться з «незвичайним тиском щодо цін», а зниження цін на їхній головний препарат для схуднення, Wegovy, у США негативно вплине на фінансові показники.

Різке падіння європейського гіганта

23 лютого після відкриття європейських бірж акції НоваНордік різко впали, місцями більш ніж на 15%, а станом на 19:30 за київським часом падіння становило 14,9%, досягнувши найнижчого рівня з червня 2021 року. Перед відкриттям торгів у США їх ціна також знизилася більш ніж на 14%.

За повідомленнями, новий препарат CagriSema від НоваНордік у клінічних випробуваннях показав менший ефект у зниженні ваги порівняно з популярним препаратом Eli Lilly.

Компанія заявила, що учасники, які отримували стандартну дозу CagriSema, через 84 тижні схудли на 20,2%. У той час як у групі Eli Lilly, Tirzepatide, ефект становив 23,6%. У зв’язку з цим, ціна акцій Eli Lilly перед торгами у США зросла більш ніж на 4,5%.

CagriSema — це комбінований препарат, розроблений НоваНордік, що містить довготривалий аналог аміліну — Cagrilintide та агониста рецептора GLP-1 — Semaglutide. У грудні 2025 року цей препарат був поданий до FDA для реєстрації в США, його показання — зниження ваги при зменшенні калорійності харчування та збільшенні фізичної активності, для дорослих з ожирінням (BMI ≥30 кг/м²) або надмірною вагою (BMI ≥27 кг/м²) з принаймні одним супутнім захворюванням, пов’язаним із вагою. Очікується, що FDA ухвалить рішення щодо реєстрації наприкінці 2026 року.

НоваНордік повідомила, що дослідження III фази REDEFINE 4, яке порівнювало CagriSema з Tirzepatide, не досягло головних цілей.

Це 84-тижневе відкриття клінічне дослідження (n=809), що оцінювало ефективність і безпеку CagriSema (2.4 мг + 2.4 мг) у порівнянні з Tirzepatide (15 мг) у пацієнтів із принаймні одним супутнім захворюванням, пов’язаним з ожирінням.

Базова середня вага учасників становила 114,2 кг. За оцінкою ефективності (усі пацієнти дотримувалися лікування), після 84 тижнів у групі CagriSema вага зменшилася на 23,0%, а у групі Tirzepatide — на 25,5%. За оцінкою за фактичним режимом лікування (незалежно від дотримання), зниження ваги становило 20,2% і 23,6% відповідно. Загалом, дослідження не досягло головної цілі щодо підтвердження не меншої ефективності.

Tirzepatide — активний компонент препаратів Mounjaro та Zepbound від Eli Lilly, які вже обігнали у США препарат Semaglutide від НоваНордік (торгові назви Ozempic і Wegovy).

За останніми фінансовими звітами Eli Lilly, Tirzepatide приніс компанії 36,5 мільярдів доларів доходу, ставши у 2025 році «ліками №1» у світі. Зокрема, продажі Tirzepatide для цукрового діабету склали 22,965 мільярдів доларів, зростання на 99%, а для схуднення — 13,542 мільярдів доларів, зростання на 175%.

Постійні невдачі

Хоча результати випробувань були гіршими за Eli Lilly, Мік Дустдар залишився дуже оптимістичним щодо CagriSema. Він переконаний, що цей препарат має кращу ефективність для схуднення, ніж будь-який інший на ринку.

НоваНордік заявила, що досліджує додаткові варіанти випробувань CagriSema, включаючи комбінації з більш високими дозами. Компанія має великі надії на цей препарат, оскільки він поєднує сома-рулгептид і Cagrilintide — гормон, що виділяється підшлунковою залозою і впливає на апетит.

Головний науковий директор НоваНордік Мартін Холст Ланге зазначив: «CagriSema має потенціал стати першим у світі препаратом з комбінацією GLP-1 і аміліну для лікування ожиріння, доводячи, що Cagrilintide може посилити ефект сома-рулгептиду і забезпечити більш значний клінічний ефект у зниженні ваги, ніж окреме застосування GLP-1. Подальші дослідження оцінять весь потенціал схуднення CagriSema.»

З початку року НоваНордік постійно зазнає труднощів. На початку лютого компанія оприлюднила прогноз на 2026 рік, який значно нижчий за очікування ринку: очікується зниження продажів на 5–13% у порівнянні з попереднім роком, тоді як аналітики прогнозували зниження приблизно на 1,4%. Це спричинило одноденне падіння акцій більш ніж на 14%.

Прогноз компанії на 2026 рік означає, що вона вперше за дев’ять років зазнає зниження річних продажів.

Мік Дустдар зазначив, що у 2026 році НоваНордік стикнеться з посилювальним ціновим тиском у все більш конкурентному ринку. Хоча глобальний ринок GLP-1, за прогнозами, продовжить зростати, політика «найкращої ціни» президента Трампа та закінчення патентів на Semaglutide у кількох країнах суттєво вплинуть на доходи.

Аналізатор BMO Еван Сігман зазначив, що хоча запуск таблетованої Wegovy показав початковий потенціал зростання, ціни на ін’єкційні препарати GLP-1 у США знижують доходи, що стримує зростання, яке обіцяли нові пероральні препарати.

Крім того, кілька аналітичних агентств на Уолл-стріт нещодавно знизили прогнози щодо глобального зростання ринку препаратів для схуднення. Зокрема, аналітики Goldman Sachs очікують, що до 2030 року світовий обсяг продажів таких ліків становитиме 105 мільярдів доларів, що менше за попередній прогноз у 130 мільярдів через зростаючий ціновий тиск і зміни у моделях споживання.

Jefrey також знизив свій прогноз пікового обсягу ринку препаратів для схуднення на 20%, з понад 100 мільярдів доларів у 2030 році до 80 мільярдів.