Гулсбі з Федеральної резервної системи закликає утриматися від знижень, оскільки поточний рівень інфляції «недостатньо хороший»

Остен Гулсбі, президент і головний виконавчий директор Федерального резервного банку Чикаго, виступає перед Економічним клубом Нью-Йорка у Нью-Йорку, США, 10 квітня 2025 року.

Брендан МакДермід | Reuters

Президент Федерального резерву Чикаго Остен Гулсбі у вівторок заявив, що зниження процентних ставок не є доцільним до отримання додаткових доказів того, що інфляція йде на спад.

З огляду на останні показники, що свідчать про те, що інфляція значно знизилася, але все ще залишається вище цілі ФРС у 2%, Гулсбі зазначив, що політики “були обпалені раніше, припускаючи тимчасову інфляцію”, і не слід робити ту саму помилку знову.

“Я вважаю, що передчасне зниження ставок є непродуманим у цій ситуації,” сказав він у виступі перед Національною асоціацією бізнес-економіки під час її щорічної зустрічі у Вашингтоні, округ Колумбія. “Люди висловлюють занепокоєння щодо цін, які є одними з найактуальніших. Давайте прислухатися. Перш ніж знижувати ставки ще більше для стимулювання економіки, переконаємося, що інфляція повертається до 2%.”

Останні дані щодо інфляції за грудень показали, що базова інфляція, яка виключає волатильні ціни на продукти харчування та енергоносії, становила 3%, за показником індексу цін споживчих витрат, основного індикатора прогнозування ФРС. Це на 0,2 відсоткових пункти більше за листопад і частково зумовлено тарифами, які вважаються тимчасовими, а також внутрішнім тиском у секторі послуг та в сферах, не безпосередньо вплинутих тарифами.

Зокрема, Гулсбі зазначив, що наполегливо висока інфляція у секторі житла не зумовлена тарифами, підкреслюючи необхідність, щоб ФРС залишалася “бдительною.”

Гулсбі наголосив, що рівень інфляції у 3% “недостатній — і це не те, на що ми обіцяли, коли Федеральний резерв взяв на себе зобов’язання до цілі у 2%.” Зупинка на рівні 3% є небезпечною з багатьох причин, які ми добре знаємо. Раніше він казав, що вважає, що ФРС зможе знизити ставки пізніше цього року.

Ці зауваження збігаються з очікуваннями ринків, що Комітет з відкритого ринку Федеральної резервної системи, членом якого є Гулсбі цього року, залишиться на рівні до щонайменше червня, а ймовірно — до липня. Трейдери ф’ючерсів оцінюють ймовірність зниження ставок у червні приблизно у 50%, а у липні — близько 71%, згідно з індикатором FedWatch групи CME. У другій половині 2025 року ФРС здійснила три зниження ставок по кварталі у 0,25%.

Голова ФРС Крістофер Воллер, який виступає за зниження ставок, у понеділок більш обережно висловився під час виступу на конференції NABE.

Хоча Воллер вважає, що політики повинні “ігнорувати” вплив тарифів, він зазначив, що останні дані показують, що ринок праці може бути краще, ніж раніше вважалося, що зменшує необхідність у подальших зниженнях. Якщо ситуація з роботою продовжить покращуватися, це ще більше зменшить підстави для зниження ставок, хоча він не переконаний, що дані за січень щодо поза сільськогосподарських робочих місць не були “більше шумом, ніж сигналом.”

У вівторок очікується насичений день виступів представників ФРС, зокрема губернатор Ліза Кук також має виступити перед NABE пізніше вранці.