Чи можуть тарифи Трампа спричинити світову рецесію?

Загальні тарифні заходи президента США Дональда Трампа у квітні 2025 року спричинили шок у фінансових ринках і зруйнували десятиліття ретельно налагоджених торговельних відносин по всьому світу, що стало найзначущішим зсувом у торговій політиці США за останнє століття. Економічні експерти одразу попередили, що підвищення середніх ефективних тарифних ставок США з менш ніж 1,0% до приблизно 22,5–24%, що є найвищим рівнем з 1910 року, може мати катастрофічні наслідки для економіки, яка була однією з небагатьох, що демонстрували значне зростання після пандемії.

Оскільки “збільшення тарифів було значно більшим, ніж очікувалося,” — сказав голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у промові через два дні після їх оголошення, — “ймовірно, так само буде і з економічними наслідками, які включатимуть вищу інфляцію та повільніше зростання.” Макроаналітик групи Bespoke Investment George Pearkes та професор публічної політики і економіки Мічиганського університету Джастін Вулферс обидва повідомили Investopedia, що розмір тарифів значно збільшив ймовірність рецесії, а аналітики JPMorgan підвищили ризик глобальної рецесії до 60%.

Основні висновки

• Тарифи Трампа є найрізкішим зсувом у торговій політиці США за понад століття.
• Аналізатори з Уолл-стріт і дослідницьких центрів одразу підвищили свої оцінки ймовірності рецесії в США до кінця 2025 року.

Отримуйте персоналізовані, штучним інтелектом підтримувані відповіді, засновані на понад 27 роках довіри та експертизи.

ЗАПИТАТИ

Тарифи та потенційна рецесія

Обґрунтування економістів базується на кількох взаємопідсилюваних результатах, які вони вважають ймовірними:

2. Безпосередній вплив на споживачів: “Ці тарифи будуть шкодити. Дуже,” — написав Вулферс у статті для The New York Times, додавши, що “вони радикально змінять ваше життя у більш фундаментальних аспектах” — більше схоже на “крах”, ніж на “шок”, порівняно з тарифами першої адміністрації Трампа. Очікується, що тарифи підвищать ціни для споживачів на 2,3% у 2025 році, що в середньому становитиме втрату близько 3800 доларів на кожну американську сім’ю, а пропорційний вплив буде ще гіршим для тих із нижчим рівнем доходу. Вищі витрати також виникнуть через побічні ефекти, що виходять за межі цін на іноземні товари. Наприклад, “зростання цін на автозапчастини підвищить страхові витрати,” — зазначив Вулферс для Investopedia.
3. Інвестиції бізнесу та порушення ланцюгів постачання: Половина імпорту США — це виробничі ресурси, тобто тарифи безпосередньо збільшують витрати на виробництво для американських компаній, які їх потребують для виготовлення готової продукції. Після квітневих змін у тарифах багато аналітиків прогнозували зниження реального ВВП приблизно на 0,9% у 2025 році, а експорт — на 18,1%.
4. Глобальна відповідь: Торгові партнери неодмінно відреагують своїми тарифами, що спричинить відкат для світової економіки: Світова торговельна організація попереджає про можливе скорочення світового обсягу торгівлі на 1%.
5. Проблеми з реагуванням Федеральної резервної системи США: Очікується значне зростання цін у окремих секторах (див. таблицю на цій сторінці), що може спричинити комбінацію зростаючої інфляції та економічного спаду, відомого як стагфляція — щось, з чим Федеральна резервна система буде важко впоратися, оскільки її основний інструмент — ставки відсотка — не може одночасно регулювати і ціни, і зростання.

Якщо тарифи спричинять економічний спад, то підготовка залежить від ваших обставин:

Інвестори на довгий термін: “Ваш фокус зараз має бути структурованим відповідно до вашого тимчасового горизонту. Для тих, хто інвестує на довгий термін — понад 10 років, як пенсійні рахунки — сьогоднішні заголовки не мають значення,” — сказав Pearkes. “Не намагайтеся вгадати ринок, у вас не вийде.”

Короткострокові інвестори: “Для короткострокових інвесторів важко побачити позитивний каталізатор у найближчому часі,” — сказав Pearkes. “Кращі можливості для входу та купівлі, ймовірно, з’являться пізніше.” Іншими словами, ті з коротким горизонтом можуть розглянути можливість збереження більшої частки готівки до стабілізації ринків.

Споживачі: З прогнозованим підвищенням цін на 2,3% у цілому і значним зростанням у таких категоріях, як продукти харчування (2,8%) і одяг (17%), домогосподарства мають розглянути наступне:

• Переглянути свій бюджет з урахуванням вищих цін на імпортні товари.
• За можливості прискорити великі покупки у категоріях із високими тарифами до їхнього запровадження, а потім, якщо можливо, відкласти ці покупки після їхнього введення.
• Створити резервний фонд на випадок надзвичайних ситуацій.

Основний висновок

“Мало які пропозиції мають таку широку підтримку серед професійних економістів, як та, що [свободна] світова торгівля сприяє економічному зростанню та підвищенню рівня життя,” — зазначив економіст Гарварду Грег Манквін. Економісти тепер побоюються, що тарифи США у квітні 2025 року можуть спричинити рецесію. У той час як світові ринки у хаосі, а бізнеси починають впроваджувати скорочення, питання полягає в тому, наскільки серйозним і поширеним буде цей біль. “Ніхто не виграє у торговій війні,” — сказав Вулферс.