Керівник досліджень NYDIG попереджає: "Діапазон інвестицій у криптовалюту" звужується, куди рухатиметься ринок?

Зі вступом у перший квартал 2026 року у глибокий водний район, ринок криптовалют переживає безпрецедентний «перебір у свідомості». Хоча схвалення спотового ETF на біткоїн викликало безліч сподівань, реальність здається більш суворою, ніж очікувалося. Нещодавно відомий аналітичний керівник NYDIG Greg Cipolaro опублікував пронизливий звіт: «інвестиційний всесвіт» криптовалют суттєво звужується.

На тлі відступу спекулятивних хвиль і звуження макроекономічної ліквідності, які сегменти ще здатні витримати очікування інвестицій? Чи ринок рухається до зрілості, чи стикається з зменшенням загального доступного ринку (TAM)? Станом на 24 лютого, коли ціна біткоїна (BTC) коливалася навколо $63 000, а Ethereum (ETH) — близько $1 840, ми поєднали дані платформи Gate та ринкову динаміку, щоб проаналізувати цю дискусію про «виживання».

Лише п’ять основних сценаріїв мають перспективу

У звіті Cipolaro прямо зазначає, що справді довгостроково цінні та здатні залучити великі обсяги капіталу криптовикористання наразі обмежуються п’ятьма сферами: біткоїн, токенізовані активи (RWA), стабільні монети, обрані децентралізовані фінансові (DeFi) інфраструктури та кілька універсальних блокчейнів (наприклад, Ethereum).

Ця точка зору без сумніву охолодила ентузіазм навколо ідеї «усі ланцюги — це можливості». Cipolaro вважає, що ймовірність широкого застосування блокчейну значно нижча за ранні очікування галузі. Для більшості компаній і споживачів централізовані системи залишаються швидшими, дешевшими та ефективнішими. Основні переваги блокчейну — децентралізація та опір цензурі — більш підходять для «грошових і фінансових застосувань», ніж для заміни традиційних баз даних у Інтернеті на незмінні реєстри.

Ігри та метавсесвіти — «масова смерть» нарративів

У звіті згадується жорстка реальність: блокчейн-ігри, соціальні мережі та метавсесвіти, які раніше активно підтримувалися капіталом, у реальності значно відстають від централізованих альтернатив.

Cipolaro пояснює, що більшість реальних застосувань не потребують глобальних безліцензійних реєстрів. Це прямо вказує на минулі цінові бульбашки. З відходом спекулятивних коштів, ті «великі нарративи», що не мають реальної потреби, повертаються до своєї справжньої цінності. На платформі Gate багато «зіркових» метавсесвітніх токенів демонструють зниження обсягів торгівлі та цін на рівні понад 80% від історичних максимумів, що підтверджує відтік капіталу з цих сегментів через відсутність довгострокових нових нарративів.

Концентрація капіталу: від «різноманіття» до «тільки BTC»

Ринок активно підтверджує думку NYDIG. Зі згасанням спекуляцій на альткоїнах, капітал швидко концентрується у кількох переможцях, і ефект «перемагає все» біткоїна стає очевидним.

За даними платформи Gate станом на 24 лютого, частка ринкової капіталізації біткоїна (BTC Dominance) залишається близько 58%. Хоча BTC стикається з макроекономічним тиском (невизначеність тарифної політики, відтік ETF-інвестицій), його показники залишаються сильнішими за більшість альткоїнів.

За станом на момент публікації, за даними Gate:

• Біткоїн (BTC) під тиском макроекономічної напруги продовжує падіння до близько $63 000, за 24 години знизившись більш ніж на 2%.
• Ethereum (ETH) демонструє ще слабший результат — ціна коливається навколо $1 840, хоча загальна заблокована в екосистемі сума залучених коштів висока, більша частина — «засідання коштів», а реальна інтеграція у реальну економіку залишається мінімальною.
• Solana (SOL) і XRP також слідують за ринковим трендом, SOL — близько $77.6, XRP — навколо $1.35.

Ця «зимова і весняна» картина свідчить, що ринок більше не вірить у загальну «постійне зростання». Навіть інституційні інвестори схиляються до найбільш визначеного активу — біткоїна, або до сильних DeFi-інфраструктур, здатних генерувати готівковий потік, а не до концептуальних спекуляцій.

Куди рухається ринок? Витримка зрілості

Звуження «інвестиційного всесвіту» — це і меч, і щит для галузі.

З одного боку, це ознака зрілості ринку. Витіснення бульбашок допомагає визначити справжніх лідерів галузі. Роль біткоїна як «цифрового золота» та основного активу посилюється, а входження таких гігантів, як Бейлорд, прискорює захоплення ключової DeFi-інфраструктури, сприяючи перетворенню галузі з експерименту для технарів у глобальну фінансову платформу.

З іншого боку, є й тривожний аспект. NYDIG попереджає, що звуження «карти» означає зменшення «спекулятивної широти» у криптоіндустрії, а загальний доступний ринок може бути значно меншим за ранні великі очікування. Проекти, що не належать до фінансової інфраструктури і не мають сильних застосувань, ризикують втратити можливість отримати ліквідність у бульбашкових умовах.

Настрій ринку підтверджує цю тенденцію. 24 лютого індекс страху та жадібності Crypto піднявся з рекордних «5» (надзвичайна паніка) до 8, але все ще залишається у зоні «надзвичайної паніки». Це свідчить, що при очікуваному звуженні «інвестиційного всесвіту» ризикова толерантність капіталу знизилася до мінімуму.

Як діяти у звуженому просторі?

Для інвесторів, враховуючи тенденцію NYDIG до «звуження», стратегії на платформі Gate мають перейти від «широкого розпорошення» до «фокусування на ключових активів».

1. Зосереджуйтеся на основних активах: біткоїн залишається найнадійнішим вибором. Хоча ціна опустилася нижче $63 000, довгострокова цінність залишається високою для інституцій.
2. Відстежуйте RWA та стабільні монети: як єдині «виживші» сценарії, RWA (активи реального світу) залучають значний капітал. Платформа Gate постійно вдосконалює цю екосистему, допомагаючи користувачам шукати активи, що прив’язані до реальності, у періоди турбулентності.
3. Обережно з «старими нарративами»: ігри (GameFi) і метавсесвіти, якщо не з’являться проривні, вірусні застосунки, навряд чи зможуть швидко повернути потік капіталу.

Підсумки

Попередження Greg Cipolaro фактично є закликом до «повернення до здорового глузду» у криптоіндустрії. Коли приплив відступає, залишається небагато островів, здатних довго вижити. Можливо, ринок вже не матиме такої «широти», як раніше, але для кожного раціонального учасника і інвестора на Gate важливо зберегти фокус на реальну цінність — грошову та фінансову практичність. В умовах цього періоду переформатування важливо зберігати основні активи, уникати ілюзорних нарративів і триматися за реальні цінності, щоб пройти через цикл з мінімальними втратами.