Мудіс присвоїв монгольським облігаціям рейтинг B1 через план рефінансування

Investing.com - Moody’s сьогодні присвоїло рівень B1 уряду Монголії щодо майбутнього випуску високорозміщених безпоручкових облігацій у доларах США. Ці цінні папери матимуть рівні права на погашення з усіма існуючими та майбутніми високорозміщеними безпоручковими боргами Монголії. Отримані кошти будуть використані для фінансування пропозиції викупу частини облігацій та рефінансування боргів, що скоро настануть.

Рейтинг запланованих цінних паперів відповідає довгостроковому рейтингу емітента Монголії B1 із стабільним прогнозом. Кредитний стан Монголії підтримується сильними перспективами економічного зростання, що зумовлено високим попитом на ключові мінерали для експорту (зокрема, мідь), а також встановленням нових позитивних практик у сфері управління боргами та фінансами. Структурний попит на мідь, пов’язаний із електрифікацією та цифровою інфраструктурою, підтримує середньострокове зростання, а постійне збільшення обсягів виробництва додатково покращить експортні показники.

За підтримки сильного номінального зростання та обережного управління боргами, боргове навантаження уряду зменшилося з приблизно 74% ВВП у 2020 році до приблизно 43% наприкінці 2025 року. Moody’s прогнозує помірне зростання бюджетного дефіциту в найближчі роки, і до 2026 року він сягне приблизно 4,3% ВВП через уповільнення зростання доходів і збереження тиску на витрати. Агентство прогнозує, що рівень боргу стабілізується приблизно на 44% ВВП у 2026 році.

Кредитні переваги збалансовані з високою залежністю Монголії від товарних ресурсів, що робить фіскальні та зовнішні показники вразливими до коливань цін, особливо цін на вугілля. Хоча вугілля залишається важливим експортним товаром, його цінова чутливість до розвитку ринку нерухомості та сталеливарної промисловості в Китаї обмежує передбачуваність доходів. Враховуючи значний обсяг зовнішніх боргів, що підлягають погашенню у другій половині десятиліття, зовнішні ризики ліквідності залишаються високими, але ці ризики пом’якшуються стабільним доступом до міжнародних капітальних ринків та хорошою практикою рефінансування боргів, що скоро настануть.

ESG-кредитний вплив Монголії оцінюється на рівні CIS-4, що зумовлено високою вразливістю до екологічних та управлінських ризиків. Екологічні ризики країни відображають її економічну залежність від виробництва та експорту вуглеводнів (зокрема, вугілля), що робить її вразливою до ризиків пов’язаних із переходом до низьковуглецевої економіки. Ризики управління відображають слабкість адміністративних структур та політики, хоча останнім часом зроблено прогрес у структурних реформах.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у наших умовах використання.