Морган Стенлі підвищує рейтинг XinXing Electronics та South Asia Circuit Board, позитивно оцінюючи підйомний цикл AI-двигунів для плат ABF

Investing.com - Morgan Stanley підвищив рейтинги欣興電子 (TW:3037) та South Asia Circuit Board до “відповідно до рекомендацій”, зазначаючи, що цикл зростання AI-двигунів на базі ABF-плат буде тривати до кінця цього століття, сприяючи зростанню та підвищенню прибутковості всього сектору.

Цей брокер зазначає, що ABF-плати перебувають на ранніх стадіях структурної зміни попиту, і до 2030 року AI-застосунки, такі як GPU, ASIC та мережеві чіпи, ймовірно, займуть близько 75% кінцевого ринку, тоді як у 2015 році цей показник становив лише близько 10%.

Відстежуйте кожну зміну рейтингу та цільової ціни на InvestingPro

Масляна плівка (ABF) є фактичним стандартним ізоляційним матеріалом між шарами високопродуктивних напівпровідникових плат. Глобальна частка ринку ABF перевищує 90%, і вона є ключовим матеріалом для виробництва передових напівпровідникових плат (таких як CPU, GPU, XPU, FPGA тощо).

Очікується, що попит, пов’язаний з ПК, який у 2015 році займав близько 70% ринку, до 2030 року знизиться до приблизно 15%.

Morgan Stanley прогнозує, що вартість ринку ABF-плат зросте з середньорічним темпом 16,1% у період з 2025 по 2030 рік, тоді як за останні п’ять років цей показник становив 9%.

Цей аналітичний центр очікує, що галузь почне входити у стан дефіциту вже з 2027 року, і на основі недавнього зростання цін через підвищення вартості матеріалів, буде додатковий тиск на ціноутворення.

Компанія зараз прогнозує значне розширення прибутків у період з 2025 по 2028 рік, з очікуваним середньорічним зростанням 105% для欣興電子 та 113% для South Asia Circuit Board. Цільова ціна欣興電子 була підвищена з NT$120.75 до NT$500, а South Asia Circuit Board — з NT$165 до NT$515, що відповідно дає потенціал зростання на 36% і 24%.

Morgan Stanley зазначає, що цей цикл відрізняється від попередніх коливань, викликаних ПК, які були більш волатильними і домінували з боку споживачів. Вони вважають, що попит, пов’язаний з AI, забезпечує довшу видимість і може підтримувати розширення мультиплікаторів оцінки. Поточна оцінка відображає недавнє зростання цін, але ще не враховує зростання обсягів поставок, викликане AI, та початок обмежень пропозиції з 2027 року.

Цей брокер зберігає рекомендацію “відповідно до рекомендацій” щодо Samsung Electronics, але залишає рекомендацію “продавати” щодо YF Electric, враховуючи більш оптимістичний прогноз після значного зростання.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Для додаткової інформації дивіться наші умови використання.