«Ми не відправляємо Blackwells до Китаю»: звіт DeepSeek піднімає нові ризики експорту для Nvidia (NVDA) перед звітністю

Китайська компанія DeepSeek, можливо, навчила свою наступну модель штучного інтелекту на найсучаснішому чипі Nvidia NVDA +0.91% ▲, хоча за американськими правилами експорту продажі таких чипів до Китаю заборонені. Це стверджує високопоставлений чиновник адміністрації Трампа у новому звіті Reuters. Насправді, цей звіт піднімає одразу дві важливі проблеми: перша — дуже високий попит на найкращі чипи Nvidia, а друга — нові політичні ризики. Важливо, що цей звіт оприлюднений за день до звіту Nvidia за четвертий квартал.

Знижка 50% на TipRanks Premium

• Відкрийте доступ до даних рівня хедж-фондів та потужних інвестиційних інструментів для більш розумних і точних рішень

• Будьте попереду ринку з останніми новинами та аналізами і максимізуйте потенціал свого портфеля

За словами офіційної особи, DeepSeek використала чипи Nvidia Blackwell для навчання нової моделі, яка може бути запущена вже наступного тижня. Офіційна особа зазначила: «Ми не відправляємо Blackwells до Китаю», і додала, що чипи ймовірно зосереджені в дата-центрі в Внутрішній Монголії. В даний час американські експортні обмеження забороняють поставки Blackwell до Китаю. Nvidia відмовилася коментувати, а DeepSeek не відповіла на запит Reuters.

Одночасно, офіційна особа заявила, що DeepSeek може видалити «технічні індикатори», які могли б розкрити використання американських чипів. Якщо це підтвердиться, це означатиме, що чипи потрапили до Китаю через опосередковані канали. У звіті не пояснюється, як були отримані чипи, а уряд США не надав деталей щодо збору цієї інформації.

Тим часом, акції NVDA у понеділок зросли майже на 1%, закрившись на рівні $191.55.

Вищий попит — вищі політичні ризики

Перш за все, у звіті підкреслюється, наскільки важливі чипи Nvidia для глобальної гонки штучного інтелекту. Blackwell — найсучасніший AI-чип Nvidia, і він займає верхню позицію у продуктовій лінійці компанії. Якщо китайська компанія готова ризикувати, щоб отримати цей чип, це свідчить про те, що перевага Nvidia все ще досить велика.

Насправді, деякі політичні голоси стверджують, що заборона всіх продажів може спонукати Китай прискорити власні зусилля у розробці чипів. Білий дім та керівник AI Дейвід Сакс і генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг заявили, що продаж передових чипів до Китаю може уповільнити конкурентів, таких як Huawei. Однак інші мають протилежну точку зору. Колишній чиновник Білого дому Кріс МакГуайр сказав: «Це показує, чому експорт будь-яких AI-чипів до Китаю є такою небезпекою». Він попередив, що китайські компанії можуть ігнорувати обмеження США, спрямовані на запобігання військовому використанню.

Для інвесторів ця розбіжність важлива. З одного боку, у звіті йдеться, що китайські AI-компанії все ще залежать від обладнання Nvidia для високорівневого навчання. З іншого — це може спонукати Вашингтон посилити правила ще більше. Це може вплинути не лише на Blackwell, а й на інші чипи, наприклад, H200, другий за рівнем передовий продукт Nvidia.

Що це означає для ринку AI-чипів

Звіт додає тиск у тривалу дискусію щодо чипу Nvidia H200. Президент Дональд Трамп дозволяв китайським компаніям купувати певні передові чипи, але згодом припинив продаж Blackwell. Тим часом, поставки чипів H200 до Китаю залишаються заблокованими через процедури затвердження. Після цього звіту регулятори можуть посилити свою позицію.

Офіційна особа також зазначила, що DeepSeek, ймовірно, використовувала метод, відомий як дистиляція, коли нова модель навчається на більш потужних системах штучного інтелекту, створених компаніями, такими як OpenAI, Google (GOOGL -1.11%) ▼ та Anthropic. Це свідчить про те, що як високорівневі чипи, так і доступ до провідних моделей AI залишаються ключовими компонентами у цій гонці.

Для Advanced Micro Devices (AMD -1.77%) ▼ ця історія має схоже значення. AMD також продає AI-чипи, які конкурують з продуктами Nvidia. Якщо політика США посилиться ще більше, це може обмежити продажі всім американським виробникам чипів. Водночас, цей звіт підкреслює високий глобальний попит на високоякісне AI-обладнання.

Загалом, у звіті не звинувачують Nvidia у порушенні закону, і немає ознак, що компанія порушила правила експорту. Однак ця новина може посилити увагу до ланцюгів постачання та закордонних партнерів. У короткостроковій перспективі це може спричинити коливання цін на акції. У довгостроковій — цей звіт може підтвердити, що чипи Nvidia залишаються основним двигуном розвитку AI, навіть на ринках із обмеженим доступом.

Чи варто купувати, продавати чи тримати акції Nvidia?

На ринку Nvidia має рейтинг «Сильна покупка». Середня цільова ціна акцій NVDA становить $265.07, що дає потенціал зростання на 38.38% від поточної ціни.

Дисклеймер & Розкриття інформації. Повідомляйте про проблеми