Мідь навряд чи слідуватиме за короткостроковим ралі золота

Тсветана Параскова

Неділя, 22 лютого 2026, 9:00 за Києвом GMT+9 4 хв читання

У цій статті:

HG=F +1.75% GC=F +1.67%

Ціни на мідь зросли до рекордного рівня понад $13 000 за тон минулого місяця, але цього тижня знизилися до приблизно $12 700 через очікування довгострокової зростаючої попиту, що стикнулися з масовим накопиченням запасів на ключових біржових хабах у США та Китаї.

Незважаючи на незмінний прогноз щодо зростання попиту на мідь у довгостроковій перспективі через електрифікацію та зростання споживання електроенергії, короткострокові перспективи на ринку міді здаються більш вразливими ніж ралі золота.

“Хоча ми очікуємо подальшого зростання цін на золото у довгостроковій перспективі, ми бачимо більш різноманітні доходи у широкому товарному секторі у базовому сценарії,” написали аналітики Goldman Sachs у нещодавній ноті, опублікованій South China Morning Post.

На ринках міді короткостроковий прогноз вказує на перенасичення, що стримало зростання цін, кажуть аналітики.

“Зростання видимих запасів, м’якший попит перед святами в Китаї та контанго у Лондоні на готівкову валюту на три місяці сигналізують про достатню короткострокову пропозицію, що компенсує привабливість міді як довгострокової інвестиційної теми, зумовленої електрифікацією, попитом на енергетичні центри AI, електромобілі та охолоджувальну інфраструктуру,” написав Оле Хансен, керівник стратегії товарів у Saxo Bank, у аналізі минулого тижня.

“Хоча довгостроковий сценарій залишається підтримуючим, короткостроковий потенціал зростання може залишатися обмеженим до появи нових сигналів попиту після свят.”

Китайські ринки були закриті понад тиждень до 23 лютого через Лунний Новий рік, під час якого попит зазвичай слабшає, і металеві біржі не можуть впливати на світові ціни так, як у минулі тижні.

Наприкінці 2025 та на початку 2026 року спекулянти тримали рекордно високий відкритий інтерес у базових металах мідь, цинк, нікель, олово, свинець і алюміній, торгованих на Шанхайській біржі ф’ючерсів.

Трейдери робили ставки рекордних сум на ринках металів у Китаї, очікуючи подальшого зростання цін на базові метали та літій. Значна частина спекулятивних довгих позицій належала роздрібним інвесторам, і металоманія охопила світові ринки.

Фундаментальні показники ринків металів все ще важливі, але надмірна позиція та імпульс відіграють більш помітну роль і призводять до піків до рекордних рівнів і подальших різких корекцій, кажуть аналітики.

Крім того, Китай став центром формування короткострокових цін на метали, сказала стратегиня з товарів ING Ева Мантей у ноті раніше цього місяця.

“Фундаментальні показники все ще важливі, але цей зсув означає, що позиціонування та імпульс відіграють більшу роль, що призводить до більшої волатильності,” додала стратегиня.

Звісно, інші фактори також впливали на недавнє ралі міді, такі як перебої з постачанням і перспектива тарифів США, попит, пов’язаний з інфраструктурою та обладнанням для підтримки AI, а також інвестиційні потоки, повідомляє Deutsche Bank Research.

“Загроза тарифів США на перероблену мідь очікує продовження потоків металів до США, але попит на мідь у Китаї різко знизився з третього кварталу 2025 року, оскільки високі ціни чинять опір короткостроковому внутрішньому попиту,” зазначили аналітики Deutsche Bank.

Вони очікують середню ціну міді $12 125 за тонну у 2026 році, з піком до $13 000 у другому кварталі, коли, ймовірно, відновиться попит у Китаї після свят.

Однак високий рівень запасів на ключових хабах зараз тисне на ціни міді, і доки запаси не почнуть знижуватися, короткостроковий бичачий сценарій для міді відсутній.

Значне коригування ціни міді з січневого рекордного рівня “переважно викликане ліквідацією довгих позицій на тлі тривалого зростання запасів, що тепер перевищили мільйон тонн вперше з 2003 року,” сказав цього тижня Хансен із Saxo Bank.

Research Goldman Sachs у січні заявив, що ціни на мідь знизяться пізніше цього року після ясності щодо тарифів США на перероблену мідь.

Базовий сценарій Goldman — що у середині 2026 року буде оголошено тариф у 15%, а запроваджено у 2027 році, “але будь-яка затримка у його оголошенні або впровадженні може різко вплинути на напрямок цін на мідь цього року.”

“Після зняття тарифної невизначеності інвестори, ймовірно, знову зосередяться на великому світовому надлишку металу, що знову тисне на ціни,” зазначили у Goldman Sachs.

Автор: Тсветана Параскова для Oilprice.com

Більше головних статей від Oilprice.com

**Попит на нафту знизився на 614 000 барелів на добу у грудні через спад у США**

**Лівія укладає угоди про постачання палива з західними компаніями, прагнучи зменшити імпорт з Росії**

**США перенаправляють роялті за венесуельську нафту у фонд під контролем казначейства**

Oilprice Intelligence надає сигнали до того, як вони стануть головною новиною. Це той самий експертний аналіз, яким користуються досвідчені трейдери та політичні радники. Отримуйте його безкоштовно двічі на тиждень і завжди будете знати, чому ринок рухається раніше за інших.

Ви отримуєте геополітичну розвідку, приховані дані про запаси та ринкові чутки, що рухають мільярди — і ми надішлемо вам $389 у преміум-аналітиці енергетики, просто за підписку. Приєднуйтесь до понад 400 000 читачів вже сьогодні. Отримайте доступ миттєво, натиснувши тут.

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації