REITs розширюють свою діяльність у сфері комерційної нерухомості

Цей матеріал взято з: Економічна газета

Кореспондент: Чжао Дуньюй

Нещодавно перші проєкти комерційних нерухомих активів REITs (фондів нерухомості) були офіційно подані на реєстрацію та отримали схвалення від Китайської комісії з цінних паперів та бірж, що ознаменувало офіційне розширення типів активів на ринку REITs у Китаї до сфери комерційної нерухомості.

Комерційні нерухомі активи REITs — це закриті публічні інвестиційні фонди цінних паперів, які володіють комерційною нерухомістю для отримання стабільного грошового потоку та розподілу доходів між учасниками фонду. За досвідом розвитку зрілих ринків світу, важливими базовими активами для REITs є торгові комплекси, роздрібна торгівля, офісні будівлі, готелі тощо. Внутрішній обсяг комерційної нерухомості в Китаї є величезним і має внутрішню потребу у активізації та розширенні каналів фінансування через REITs. За підтримки відповідної політики, багаторівневий ринок REITs швидко формуються, і вже створена багатогранна система продуктів, включаючи інфраструктурні REITs, міжорганізаційні REITs та комерційні нерухомі активи REITs.

Головний аналітик компанії Dongyuan Investment Лю Сяндунь зазначив, що подання перших комерційних нерухомих активів REITs є важливим кроком у розвитку ринку REITs у Китаї, що свідчить про розширення з сфери інфраструктури до сфери комерційної нерухомості. Це важливий захід у реалізації політики «активізації існуючих активів та розширення ефективних інвестицій». За допомогою сек’юритизації торгових центрів, офісних будівель, готелів та інших комерційних нерухомих активів можна не лише забезпечити нові канали фінансування для підприємств, а й залучити соціальний капітал до реальної економіки, що сприяє оптимізації розподілу ресурсів.

Зокрема, перші 10 поданих проєктів комерційних нерухомих активів REITs включають 9 на біржі Шанхая та 1 на Шеньчженьській біржі, серед них проєкти компаній Poly Development, Jinjiang International Group, Shanghai Real Estate, Lujiazui Group, CapitaLand, Vipshop, Shazhi Chuan, Yintai Department Store. Учасниками є державні підприємства, провінційні державні компанії, приватні високоякісні підприємства та іноземні компанії. Базові активи проєктів охоплюють торгові комплекси, роздрібну торгівлю, офіси, готелі, і розташовані вони у ключових районах таких міст, як Шанхай, Гуанчжоу, Шеньчжень, Ухань, Хефей, Сіань, Чженчжоу.

З точки зору залучених коштів, загальний плановий збір становить 37,7 мільярдів юанів. З них, закритий фонд цінних паперів на нерухомість Vipshop планує залучити 7,47 мільярдів юанів, закритий фонд Sand Ship від Guotai Haitong — 5,064 мільярдів юанів, Huaxia Yintai Department Store — 4,2785 мільярдів юанів, Huishan Shanghai Real Estate — 4,002 мільярдів юанів.

Щодо фінансових консультантів, то серед партнерів перших проєктів — CITIC Securities, Guotai Haitong, Huatai United, CICC, Shenwan Hongyuan, які є провідними брокерськими компаніями.

«Порівняно з інфраструктурними REITs, комерційні нерухомі активи REITs мають більш ринкову логіку доходу від оренди та зростання активів, їх грошовий потік більш безпосередньо залежить від економічного циклу, споживчих тенденцій та регіональної конкуренції. Це вимагає від управлінців високих навичок у операціях активів та ринковому аналізі», — сказав Лю Сяндунь.

Наприкінці минулого року, Комісія з цінних паперів опублікувала повідомлення «Про сприяння високоякісному розвитку ринку фондів нерухомості (REITs)», а також оголосила «Про запуск пілотного проєкту комерційних нерухомих активів REITs». Біржі Шанхая та Шеньчжень одночасно оновили правила для відкритих REITs, щоб підтримати високоякісний розвиток ринку REITs. Нещодавно, на системній нараді у 2026 році, Комісія з цінних паперів ще раз підкреслила важливість «співпраці у впровадженні пілотних проєктів комерційних нерухомих активів REITs».

Комісія з цінних паперів заявила, що потрібно глибоко усвідомлювати важливість розвитку комерційних нерухомих активів REITs. Просування ринку комерційних нерухомих активів REITs є ефективним засобом підтримки створення нових моделей розвитку нерухомості через ринкові механізми. Це має важливе значення для стимулювання здорового розвитку ринку REITs, розкриття їх функцій та підвищення інклюзивності і адаптивності системи капітального ринку.