Стандард Чартерд Банк прогнозує, що до 2028 року ринкова капіталізація стабільних монет досягне 2 трильйонів доларів. Як це вплине на американські державні облігації?

Нещодавно на перетині традиційних фінансів і криптовалют з’явилася важлива прогноза. Міжнародний банківський гігант Standard Chartered опублікував новий дослідницький звіт, у якому зазначається, що з поширенням цифрових активів емітенти стабільних монет можуть стати одними з найважливіших покупців американського ринку державних облігацій. Аналізатори банку прогнозують, що до кінця 2028 року глобальна ринкова вартість стабільних монет досягне вражаючих 2 трильйонів доларів, що створить додатковий попит на американські державні цінні папери приблизно на 1 трильйон доларів. Ця точка зору викликала широкі обговорення серед інвесторів у криптовалюти та учасників традиційних фінансових ринків.

2 трильйони доларів: основа для вибухового зростання стабільних монет

Standard Chartered, керована керівником відділу досліджень цифрових активів Geoffrey Kendrick та стратегом з американських ставок John Davies, зазначає, що хоча наразі ринок стабільних монет через коливання цін криптовалют і регуляторні затримки тимчасово сповільнився, це є циклічною, а не структурною проблемою. Вони впевнені, що до кінця 2028 року загальна ринкова вартість стабільних монет перевищить 2 трильйони доларів.

За даними Gate, станом на 24 лютого 2026 року загальна вартість стабільних монет становить приблизно 324 мільярди доларів. Це означає, що за наступні два з половиною роки цей сегмент зможе вирости більш ніж у 6 разів. За цим зростанням стоять не лише потреби криптовалютних трейдерів, а й широке застосування стабільних монет у сферах платежів, міжнародних розрахунків і фінансів на блокчейні.

Мільярди доларів у потоках: новий попит на ринку державних облігацій США

Якщо вартість стабільних монет досягне запланованих 2 трильйонів доларів, куди підуть ці кошти? У звіті Standard Chartered чітко відповідають: у американські державні облігації, особливо короткострокові казначейські білети (T-bills).

Емітенти стабільних монет (наприклад, Tether і Circle), щоб підтримувати прив’язку своїх токенів до долара 1:1, повинні тримати високоліквідні, низькоризикові резерви. Американські державні облігації, особливо короткострокові, є їхнім пріоритетом. Згідно з дослідженням, з розширенням пропозиції стабільних монет емітенти накопичуватимуть більше короткострокових державних цінних паперів у резерві, що у найближчі роки створить додатковий попит на американські облігації приблизно на 800 мільярдів — 1 трильйон доларів.

Цей приплив коштів зробить емітентів стабільних монет “китами” на ринку державних облігацій, порівнянними з великими суверенними інвесторами. Наприклад, обсяг американських облігацій, які тримає Tether, вже перевищує багато середніх країн, а за даними Gate, поточна вартість USDT стабільно тримається вище 141 мільярда доларів, зберігаючи лідерство в галузі.

Ланцюгова реакція на ринку облігацій: дисбаланс попиту і пропозиції, зміни у структурі термінів

Мільярди доларів у потоках — це не дрібниця, і вони можуть мати глибокий вплив на фінансування уряду США.

1. Величезний дефіцит попиту

За оцінками Standard Chartered, якщо додатковий попит від стабільних монет (близько 1 трильйона доларів) поєднати з планами ФРС щодо купівлі боргів (близько 1,2 трильйона доларів), то до 2028 року загальний попит на короткострокові облігації сягне приблизно 2,2 трильйона доларів. Однак за нинішніх умов ринок зможе запропонувати лише близько 1,3 трильйона доларів чистої нової пропозиції, що створить дефіцит попиту до 900 мільярдів доларів.

2. Можливі коригування структури боргу Мінфіну

Зі зростанням попиту на короткострокові облігації, Міністерство фінансів США може використати цю можливість для коригування структури боргу. За прогнозами, міністр фінансів Scott Bessent може збільшити частку короткострокових казначейських білетів у загальній структурі боргу. Якщо протягом трьох років частка T-bills зросте на 2,5%, це звільнить близько 900 мільярдів доларів додаткової пропозиції, що допоможе заповнити дефіцит попиту, викликаний стабільними монетами.

3. Зміни у довгостроковому боргу

Щоб збільшити пропозицію короткострокових цінних паперів, Мінфін може зменшити випуск довгострокових облігацій. Навіть висловлюється гіпотеза, що якщо попит на короткострокові борги залишиться високим, можливо, доведеться тимчасово припинити аукціони 30-річних облігацій. Це суттєво змінить криву доходності, потенційно підвищуючи довгострокові ставки, тоді як короткострокові залишаться стабільними через високий попит.

Поточний стан і перспективи ринку

Хоча перспектива вражає, шлях до 2 трильйонів доларів не є безперешкодним. Аналіз Gate показує, що зростання стабільних монет значною мірою залежить від регуляторної ясності та відновлення бичачого тренду на крипторинку.

Звертає увагу і недавня волатильність. Наприклад, стабільна монета USD1, підтримувана родиною Трампа, 24 лютого (сьогодні) короткочасно зійшла з прив’язки до 0.994 долара, хоча швидко відновилася до 0.9994 долара. Це нагадує, що механізми і безпека стабільних монет залишаються ключовими питаннями. За даними Gate, цей інцидент не спричинив паніки, і основні стабільні монети USDT і USDC залишаються високоприв’язаними.

Standard Chartered вважає, що тимчасове уповільнення зростання — циклічна корекція. Зі впровадженням нових регуляторних рамок, таких як законопроект GENIUS у США, інституційне застосування стабільних монет має прискоритися. Вони перетворяться не лише на посередників у криптоторгівлі, а й на ключовий міст між традиційною фіатною і цифровою фінансовою системами.

Підсумки

Прогноз Standard Chartered малює картину майбутнього фінансового світу, де стабільні монети перестають бути лише “кров’ю” крипторинку і перетворюються на важливу основу ринку державних облігацій США. Якщо до 2028 року їхня вартість досягне 2 трильйонів доларів, вони володітимуть понад 1 трильйон доларів короткострокових американських облігацій, що не лише забезпечить стабільне фінансування уряду США, а й суттєво вплине на глобальні ставки і структуру боргу.

Для інвесторів важливо стежити за даними на блокчейні стабільних монет, прозорістю резервів і змінами у макроекономічній політиці — це допоможе ефективно орієнтуватися у ринкових тенденціях найближчих років. Gate продовжить висвітлювати найактуальніші новини та глибокий аналіз, щоб допомогти вам впевнено рухатися у цифровій фінансовій хвилі.