План Б Трампа щодо введення нових тарифів також є незаконним, оскільки дефіцит платіжного балансу не існує, кажуть експерти з торгівлі

Джейсон Ма

Неділя, 22 лютого 2026 року о 3:02 ранку за японським часом 4 хвилини читання

Лише за кілька годин після того, як Верховний суд скасував глобальні тарифи президента Дональда Трампа у п’ятницю, він підписав наказ про введення ще одного пакету зборів відповідно до іншого закону, який не був зачеплений рішенням суду.

Але економісти та експерти з торгівлі швидко зазначили, що план Б Трампа щодо його тарифного режиму також не має правової підстави.

Вперше в історії США застосовують розділ 122 Закону про торгівлю 1974 року, який дозволяє вводити тарифи до 15% протягом максимум 150 днів для швидкого вирішення проблем із міжнародними платежами.

У суботу Трамп підвищив свої нові тарифи до 15%, менш ніж за 24 години після їх встановлення на рівні 10% у виконавчому наказі. Це сталося після того, як Верховний суд постановив, що президент не має повноважень застосовувати тарифи відповідно до Закону про надзвичайні економічні повноваження у сфері міжнародної торгівлі.

У п’ятницю на брифінгу з журналістами Трамп заявив, що суд підтвердив його здатність використовувати інші засоби для реалізації своєї торгової політики.

“Гарна новина полягає в тому, що існують методи, практики, статути та повноваження, визнані всім судом у цьому жахливому рішенні, а також визнані Конгресом, які є ще сильнішими за тарифи, доступні мені як президенту Сполучених Штатів,” — сказав він.

Але фактична мова Закону про торгівлю містить вимоги, яких сьогодні не існує, зокрема “великий і серйозний” дефіцит платіжного балансу.

Хоча США мають торговий дефіцит десятиліттями, його компенсують капітальні вливання, оскільки іноземні інвестори вкладають мільярди у фінансові ринки, що призводить до нульового чистого балансу.

“Розділ 122 Закону про торгівлю 1974 року, на основі якого базується тариф у 10%, не застосовний у сучасних макроекономічних умовах,” — сказав Пітер Березін, головний стратег глобального рівня в BCA Research, у пості на X у п’ятницю. “Дефіцит платіжного балансу — це не те саме, що торговий дефіцит. Ви не можете мати дефіцит платіжного балансу, якщо у вас плаваючий обмінний курс, як зараз у США.”

Аналогічно, економіст Алан Рейнольдс, старший співробітник Інституту Като, зазначив, що торговий дефіцит повністю фінансується профіцитом капітального рахунку, додавши, що загального дефіциту платіжного балансу, який міг би виправдати новий податок Трампа на імпорт, немає.

Браян Райлі, директор ініціативи Свобода торгівлі Національного союзу платників податків, у блозі минулого місяця написав, що розділ 122 має сенс лише за умов фіксованого обмінного курсу, якого в США вже понад 50 років немає.

Тоді, коли долар був прив’язаний до золота, існувала ще ризик, що США можуть зазнати нестачі резервів, необхідних для виконання міжнародних зобов’язань.

Продовження історії  

Але до моменту введення Закону про торгівлю наприкінці 1973 року США вже перейшли на плаваючу систему обмінних курсів, яка сама регулюється, усунувши необхідність у резервах для підтримки фіксованої вартості долара. Основний висновок — “Розділ 122 фактично став застарілим,” — пояснив Райлі.

“Розділ 122 дозволяє вводити тарифи лише у разі наявності фундаментальної проблеми з міжнародними платежами,” — додав він. “Оскільки США не стикаються з такою проблемою, президент Трамп не може легально застосовувати цей розділ для введення нових тарифів.”

Звісно, у Трампа є інші шляхи замінити тарифи за Законом про надзвичайні економічні повноваження у сфері міжнародної торгівлі. У п’ятницю він також заявив, що адміністрація ініціює розслідування за розділом 301 Закону 1974 року, який спрямований на боротьбу з несправедливими торговими практиками або порушеннями торгових угод. Ці тарифи не можуть бути введені до завершення розслідувань, що може зайняти два-три місяці за прискореною процедурою.

Очікувалося, що Трамп використає тимчасові повноваження щодо тарифів за розділом 122, щоб придати час для завершення розслідувань за розділом 301. Одночасно, у адміністрації є близько дюжини розслідувань за розділом 232 Закону про розширення торгівлі 1962 року, які можуть призвести до додаткових тарифів з міркувань національної безпеки.

Між тим, Білий дім також оголосив про звільнення у нових тарифах за розділом 122, які в основному збігаються з винятками у попередніх тарифах, зокрема для автомобілів, кави та електроніки.

“Очевидно, що торгові невизначеності у найближчі місяці залишатимуться високими,” — заявили аналітики JPMorgan у нотатці наприкінці п’ятниці. “Наш базовий сценарій залишається таким, що середній рівень тарифів стабілізується на рівні 9-10%, але шлях вперед буде сповнений значних невизначеностей. Ми очікуємо, що більшість кінцевих тарифів будуть застосовуватися відповідно до розділів 301 і 232. Важливо, що вплив тарифів за розділом 301 і 232 на країну та конкретний товар може значно відрізнятися від впливу тарифів за Законом про надзвичайні економічні повноваження.”

Ця історія спочатку була опублікована на Fortune.com

Умови та Політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації