Нижче $400 Знову, чи варто купувати акції Tesla?

Акції компанії Tesla (TSLA 3,02%) знову опустилися нижче $400 на момент написання цієї статті. Крім того, за рік акції знизилися приблизно на 12%, хоча Tesla продовжує активніше інвестувати у автономію та перехід до більш орієнтованої на програмне забезпечення і послуги моделі.

Такий відкат може здаватися привабливим, враховуючи, що Tesla агресивно вкладає у перспективні ініціативи з росту. Зокрема, її сервіс Robotaxi може з часом перетворитися на основний бізнес компанії у довгостроковій перспективі. Але питання в тому, чи з’являться економічні переваги нових, з високою маржею ініціатив Tesla досить швидко — і з достатньою стійкістю — щоб виправдати сьогоднішню оцінку.

Tesla Cybercab. Джерело зображення: Tesla.

Robotaxi: ключовий каталізатор для акцій Tesla?

Robotaxi — це автономна платформа таксі, яка використовує технології та автомобілі Tesla. Запущена у червні 2025 року, сервіс наразі працює переважно на моделях Y компанії, і з часом очікується все більше залежності від майбутнього спеціально створеного автономного Cybercab.

Цікаво, що при ціні акцій з коефіцієнтом P/E близько 370 інвестори вже, здається, закладають успішний запуск Robotaxi у масштабах. Іншими словами, поточна оцінка враховує не лише успішного виробника автомобілів із бізнесом з енергетичного зберігання (такого, яким ми знаємо Tesla сьогодні), а й нові ініціативи. Інакше кажучи, поточна вартість фактично вимагає від інвесторів підтримки компанії, яка може створювати та керувати масштабованим сервісом на основі автопарку, а також продавати програмне забезпечення для самостійного водіння.

Звісно, Tesla досягла значного прогресу у цих нових напрямках. Тому логічно почати їх враховувати. Наприклад, у 2025 році можливості самоводіння Tesla значно покращилися, і компанія почала встановлювати виробничі лінії для Cybercab. Крім того, у звіті за четвертий квартал компанія окреслила план дорожньої карти для Robotaxi, яка починається в Остіні та розширюється на інші міста США у першій половині 2026 року.

Реалізація цих планів, звісно, буде найскладнішою частиною. Robotaxi може виявитися більш складним, ніж очікують інвестори. Управління мережею таксі вимагає операційної інфраструктури, з якою чистий софтверний бізнес ніколи не стикається. У своєму недавньому щорічному звіті Tesla зазначила роботу за лаштунками, включаючи очищення та обслуговування автомобілів, зарядку, безпеку, телемеханіку та управління автопарком. Це реальні витрати, і вони зазвичай зростають із кількістю пройдених миль, а не лише з підписками на програмне забезпечення.

Ще більше, поточні ініціативи зростання компанії потребують значних капіталовкладень.

«Ми наразі очікуємо, що наші капітальні витрати у 2026 році перевищать $20 мільярдів», — заявила Tesla у своєму щорічному звіті за 2025 рік, вказуючи на ініціативи з штучного інтелекту, такі як обчислювальна інфраструктура та дата-центри, розширення виробництва та R&D, а також зростання автопарку з активами, що використовують AI.

Це значний стрибок. Для порівняння, у 2025 році капітальні витрати Tesla склали $8,5 мільярдів. Іншими словами, керівництво прогнозує рік, коли витрати на капітал більш ніж подвояться.

Розширення

NASDAQ: TSLA

Tesla

Сьогоднішні зміни

(-3,02%) $-12,42

Поточна ціна

$399,40

Основні дані

Ринкова капіталізація

$1,5 трлн

Діапазон за день

$394,05 - $407,70

52-тижневий діапазон

$214,25 - $498,83

Обсяг торгів

3,7 млн

Середній обсяг

67 млн

Валовий маржін

18,03%

Чи настав час купувати акції Tesla?

Отже, так: компанія інвестує у цікаві ініціативи з росту. Але це легше сказати, ніж зробити. Tesla намагається одночасно масштабувати автономію, інфраструктуру штучного інтелекту та управління автопарком. Ці ініціативи можуть згодом створити більший прибутковий пул, але зараз вони вимагають значних витрат.

Незважаючи на труднощі, Tesla вже закладає успіх у ці нові напрямки. Наприклад, у 2025 році можливості самоводіння значно покращилися, і компанія почала встановлювати виробничі лінії для Cybercab. Крім того, у звіті за четвертий квартал вона окреслила план дорожньої карти для Robotaxi, що починається в Остіні та розширюється на інші міста США у першій половині 2026 року.

Реалізація цих планів, звісно, буде найскладнішою частиною. Robotaxi може виявитися більш складним, ніж очікують інвестори. Управління мережею таксі вимагає операційної інфраструктури, з якою чистий софтверний бізнес ніколи не стикається. У своєму недавньому щорічному звіті Tesla зазначила роботу за лаштунками, включаючи очищення та обслуговування автомобілів, зарядку, безпеку, телемеханіку та управління автопарком. Це реальні витрати, і вони зазвичай зростають із кількістю пройдених миль, а не лише з підписками на програмне забезпечення.

Ще більше, поточні ініціативи зростання компанії потребують значних капіталовкладень.

«Ми наразі очікуємо, що наші капітальні витрати у 2026 році перевищать $20 мільярдів», — заявила Tesla у своєму щорічному звіті за 2025 рік, вказуючи на ініціативи з штучного інтелекту, такі як обчислювальна інфраструктура та дата-центри, розширення виробництва та R&D, а також зростання автопарку з активами, що використовують AI.

Це значний стрибок. Для порівняння, у 2025 році капітальні витрати Tesla склали $8,5 мільярдів. Іншими словами, керівництво прогнозує рік, коли витрати на капітал більш ніж подвояться.