Нижче нуля: Губернатор ФРС не здивувався б негативному показнику зростання зайнятості

Губернатор Федеральної резервної системи Крістофер Воллер у понеділок заявив, що міцні показники створення робочих місць у січні можуть означати, що центральний банк зможе пропустити зниження ставки на наступному засіданні у березні, що ймовірно спровокує подальші нападки президента Дональда Трампа.

Рекомендоване відео

Водночас Воллер зазначив, що підвищення рівня працевлаштування минулого місяця, коли роботодавці додали понад очікування 130 000 робочих місць, могло бути разовим зростанням. Він сказав, що йому потрібно побачити подібно позитивний звіт наступного місяця, щоб зробити висновок, що ринок праці, який він зазначив був дуже слабким у 2025 році, покращується.

Обережність Воллера є помітним відхиленням від січня, коли він був одним із двох керівників ФРС, які не погодилися з рішенням центрального банку утримати ключову ставку стабільною після трьох знижень ставок наприкінці минулого року. Це рішення залишило короткострокову ставку ФРС приблизно на рівні 3,6%.

Коли ФРС знижує свою ставку, з часом це може призвести до дешевших позик для іпотек, автокредитів і бізнес-кредитів, хоча ці ставки також залежать від фінансових ринків.

Воллер також сказав, що рішення Верховного суду скасувати багато тарифів Трампа, ймовірно, матиме лише обмежений вплив на економіку та інфляцію, і тому не вплине на його погляд щодо ставок.

Це рішення може мати «позитивний вплив на витрати та інвестиції», — сказав він, але «наскільки великим може бути цей вплив і як довго він триватиме, залишається незрозумілим».

Воллер також зазначив, що Білий дім прагне відновити тарифи за допомогою інших законів, створюючи «значну невизначеність щодо того, наскільки тарифи будуть продовжуватися».

Якщо звіт про зайнятість за лютий буде схожим на минуломісячний, «що свідчить про зменшення ризиків для ринку праці, можливо, буде доцільно» залишити короткострокову ставку ФРС «на поточному рівні і спостерігати за подальшим прогресом у боротьбі з інфляцією та зміцненням ринку праці», — сказав Воллер у виступі на конференції, організованій Національною асоціацією бізнес-економістів.

«Але якщо хороші новини про ринок праці за січень будуть переглянуті або зникнуть у лютому», — продовжив він, — «варто зробити зниження ставки на березневому засіданні».

«На сьогодні я оцінюю ці два можливі сценарії як майже рівнозначні», — додав Воллер.

Губернатор ФРС також звернув увагу на загадку, яку багато економістів визначили щодо поточної економіки: зростання є відносно стабільним, але роботодавці минулого року додали мало, якщо взагалі будь-яких, робочих місць. Воллер сказав, що, на його думку, навіть мізерні показники, оприлюднені раніше цього місяця за минулий рік, з часом будуть переглянуті у бік зниження.

«Це буде перший раз у моїй кар’єрі, у моєму житті, коли я бачу економіку, що зростає так, і нульове зростання робочих місць», — сказав Воллер. «Я навіть не знаю, як це правильно сприймати». Він додав, що найм може прискоритися цього року і в значній мірі вирішити цю суперечність.

Ще одне пояснення — підвищена продуктивність, яка виникла через пандемію, оскільки компанії навчилися виробляти більше із меншими затратами праці.

Трамп у п’ятницю атакував ФРС після того, як уряд повідомив, що економіка зросла повільніше у останні три місяці минулого року, ніж улітку та восени. Зростання сповільнилося до річного темпу 1,4%, порівняно з 4,4% у осінні місяці.

«НИЖЧІ ПРОЦЕНТНІ СТАВКИ», — написав Трамп. «’Два запізнення’ Пауелл — НАЙГІРШИЙ!!» — додав він, неправильно написавши своє звичне прізвисько для голови ФРС Джерома Пауелла, якого раніше називав «Занадто пізнім».