Розуміння ETF на криптовалюту: Повний посібник з торгівлі крипто ETF

Коли ProShares запустили BITO у 2021 році, трейдери поспішили інвестувати понад 1 мільярд доларів всього за 48 годин — рекорд, який перевершив навіть легендарний дебют SPDR Gold Shares у 2004 році. Ця лихоманка відкриває важливу річ: все більше інвесторів прагнуть отримати доступ до Біткоїна та інших криптовалют, але багато з них віддають перевагу уникати роботи з приватними гаманцями або головного болю з самостійним зберіганням. Саме тут на допомогу приходять крипто ETF. За даними Bitwise, компанії з управління ETF, близько 90% фінансових радників тепер отримують запитання щодо інвестицій у крипто ETF. Однак багато трейдерів досі не повністю розуміють, що таке ці інструменти або чим вони відрізняються від купівлі реальних криптовалют. Розглянемо основи.

Чому обирати крипто ETF? Основні відмінності від традиційних інвестицій

Фонд, що торгується на біржі (ETF), — це по суті кошик активів, зібраних разом і керованих професійною компанією. Замість того, щоб безпосередньо володіти окремими акціями, облігаціями або товарами, ви купуєте акції самого фонду. Традиційні ETF відслідковують усе — від золота до нафти і валют — але крипто ETF переносять цю концепцію у світ цифрових активів.

Перевага проста: якщо ви вже комфортно почуваєтеся на фондовому ринку, торгівля крипто ETF здається знайомою. Ви отримуєте доступ через звичайний брокерський рахунок на біржах, таких як Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE), так само, як і купівля акцій компаній. Не потрібно розбиратися з інтерфейсами криптовалютних гаманців або турбуватися про приватні ключі. Для багатьох роздрібних інвесторів ця простота виправдовує використання ETF замість прямої купівлі Біткоїна або Ефіріума.

Порівняно з взаємними фондами (їх найближчими родичами), крипто ETF пропонують кращу ліквідність, оскільки вони торгуються цілодобово, а не лише під час закриття ринку. З урахуванням того, що ринок ETF у США вже перевищує 8 трильйонів доларів активів станом на 2026 рік, крипто ETF становлять зростаючий сегмент цієї величезної екосистеми — хоча й досі відносно молодий у порівнянні з традиційними ETF.

Як працюють крипто ETF: від покупки до управління портфелем

Почати з крипто ETF дуже просто:

1. Відкрити брокерський рахунок у платформі, яка пропонує потрібний вам крипто ETF
2. Поповнити рахунок через банківський переказ або дебетову карту
3. Знайти тикер обраного криптофонду (наприклад, BITO для Біткоїна)
4. Купити акції так само, як і будь-які інші цінні папери
5. Управляти позицією, сплачуючи щорічні збори фонду для підтримки експозиції

Після того, як ви володієте акціями крипто ETF, ви отримуєте цінову експозицію до базових активів без їх безпосереднього володіння. Менеджер фонду — будь то ProShares, VanEck, Valkyrie або інша компанія — тримає реальний Біткоїн, ф’ючерсні контракти або акції компаній, пов’язаних із криптовалютами, залежно від типу фонду. Ви просто володієте часткою їхніх активів.

Ви можете продати свої акції будь-коли під час звичайних торгових сесій, що робить вихід із позиції так само легким, як і входження. Ця постійна ліквідність різко контрастує з фізичним золотом або приватними криптовалютними володіннями, які потребують більше зусиль для ліквідації.

Spot vs ф’ючерси: різні типи крипто ETF

Не всі крипто ETF працюють однаково. Основна різниця полягає у тому, що саме фонд тримає:

Ф’ючерсні крипто ETF — це старіша модель. BITO, наприклад, не тримає реальний Біткоїн — замість цього менеджер фонду володіє ф’ючерсними контрактами на Біткоїн. Це угоди про купівлю або продаж Біткоїна за заздалегідь визначеною ціною у майбутньому. Ф’ючерсні продукти можуть торгуватися під час робочих годин фондової біржі без необхідності фізичного зберігання криптовалюти. Ця структура допомогла SEC спочатку схвалити продукти Bitcoin ETF у США.

Spot крипто ETF володіють реальним активом: справжнім Біткоїном, Ефіріумом або іншими цифровими активами, збереженими у надійних сховищах. Наприклад, ETF 21Shares Bitcoin (EBTC) тримає реальний Біткоїн у рахунках Coinbase, що підтверджує кожну акцію. Spot ETF забезпечують прямий зв’язок із ціною і усувають складність ф’ючерсних контрактів, хоча вимагають надійної інфраструктури безпеки та регуляторного схвалення.

Різниця важлива, оскільки ф’ючерсні ETF можуть поводитися інакше за базовий актив під час волатильних ринків, тоді як spot ETF точніше відображають реальні ціни криптовалют. Вибір типу залежить від дозволів у вашій країні — деякі країни повністю підтримують spot-продукти, інші залишаються обережними.

Плюси і мінуси інвестицій у крипто ETF

Основні переваги:

• Спрощене оподаткування: оподаткування криптовалют у багатьох юрисдикціях залишається невизначеним, з постійно змінюваними правилами. ETF працюють за усталеними рамками оподаткування цінних паперів із прозорою щорічною звітністю — це значно полегшує податкову звітність наприкінці року
• Диверсифікація портфеля: роздрібні та інституційні інвестори можуть додати криптоекспозицію без управління приватними гаманцями або відповідальності за самостійне зберігання
• Регульоване середовище: ETF торгуються на офіційних біржах під контролем SEC, що забезпечує більший захист порівняно з нерегульованими крипто-платформами
• Відсутність технічних бар’єрів: вам не потрібно розбиратися з блокчейн-технологіями, керувати сид-фразами або користуватися децентралізованими додатками

Значні недоліки:

• Відсутність реального активу: акціонери ETF не можуть використовувати свої Біткоїни для DeFi-протоколів, P2P-платежів або будь-яких блокчейн-застосунків. Ви отримуєте цінову експозицію, але не володієте активом безпосередньо
• Ризики контрагента і зберігання: ваші криптоактиви фактично зберігаються у руках менеджера фонду. Хоча легітимні компанії мають страхування та протоколи безпеки, зломи, неправильне управління або операційні збої все ж можливі
• Різниця у ціні: через механізми ринку і ступінь відокремлення між ціною акцій ETF і реальними активами ціни іноді можуть торгуватися з премією або дисконтом до базового активу — особливо під час волатильних періодів
• Обмежена стратегічна гнучкість: ви не можете безпосередньо отримати доступ до криптовалюти, що обмежує ваші можливості при різких змінах ринкових умов

Основні крипто ETF, які варто знати

На ринку домінують кілька великих крипто ETF:

BITO (ProShares Bitcoin ETF): перший, що відкрив шлях. Запущений у 2021 році як перший у США Bitcoin ETF, він відслідковує ціну Біткоїна через ф’ючерсні контракти, а не реальні активи.

EBTC (21Shares Bitcoin ETF): спотовий Bitcoin ETF, що тримає реальний Біткоїн, забезпечуючи більш прямий зв’язок із ціною без похідних інструментів.

BLOK (Amplify Transformational Data Sharing ETF): активно керований фонд, що інвестує у компанії, які підтримують індустрію криптовалют, а не у самі криптовалюти. Тут можна знайти такі компанії, як Coinbase і майнингові фірми, наприклад Marathon Digital Holdings.

DAPP (VanEck Vectors Digital Transformation ETF): схожий на BLOK, зосереджений на публічно торгованих компаніях, що трансформують криптовалюти та блокчейн-технології. Поточні активи включають Coinbase, Riot Platforms (великий майнер BTC) і Block (раніше Square).

WGMI (Valkyrie Bitcoin Miners ETF): спеціалізується на інвестиціях у майнингові компанії, такі як Hut 8, Riot Platforms і Hive Blockchain, а також виробників чипів, наприклад AMD і TSMC, що створюють обладнання для майнінгу.

Кожен фонд стягує щорічний управлінський збір — зазвичай від 0,5% до 0,7% від активів під управлінням.

Шлях вперед: крипто ETF у вашій інвестиційній стратегії

Крипто ETF змінили спосіб, яким основні інвестори отримують доступ до цифрових активів. Чи обираєте ви ф’ючерсний продукт для регуляторної впевненості, чи спотовий ETF для точнішого відстеження цін, головна перевага залишається незмінною: професійне управління криптовалютною експозицією у регульованому, знайомому торговому середовищі.

Рішення залежить від вашої толерантності до ризику, податкової ситуації та інвестиційних цілей. Якщо у вас вже є брокерський рахунок і ви розумієте торгівлю акціями, додавання крипто ETF до портфеля потребує мінімальних зусиль. Якщо ж ви прагнете повного використання криптовалют для DeFi або P2P-платежів, тоді потрібні активи з самостійним зберіганням. Багато досвідчених інвесторів використовують обидва підходи — ETF для пасивної експозиції і прямі володіння для активної участі у блокчейн-економіці.