Структурні обмеження американського криптовалютного ринку: коли законодавство затримується

Аналитик Benchmark, Марк Палмер, попереджає про структурні обмеження, які наразі впливають на ринок криптовалют у США. За його аналізами, переданими Odaily, відсутність чітких законодавчих рамок цього року утримає цифрові активи в зоні регуляторної невизначеності. Ця ситуація не без наслідків для інвесторів та платформ, що працюють у США.

Відсутність законодавства спричиняє тривалу премію за ризик

Без прийняття закону, що структурує ринок, Палмер прогнозує збереження тривалої структурної премії за ризик, яка суттєво обмежить зростання оцінки платформ, що підпадають під американське регулювання. Відсутність ясності відсуває процес зрілості сектору та створює середовище, в якому інвестори обирають захисну стратегію. Замість диверсифікації своїх позицій вони концентрують ресурси на активи, що вважаються більш стабільними: Bitcoin, майнерах та інфраструктурі з стабільними та передбачуваними грошовими потоками.

Bitcoin та інфраструктура в пріоритеті, DeFi та альткоїни під регуляторним тиском

Розподіл ринку посилюється. З одного боку, Bitcoin та енергетична інфраструктура мають значно менший ризик регуляторних втручань. З іншого — платформи обміну, децентралізовані фінанси (DeFi) та альткоїни залишаються особливо вразливими до змін у регуляторній політиці. Смарт-контракти та протоколи DeFi, через свою децентралізовану природу, саме створюють ту невизначеність, яку американські регулятори намагаються прояснити. Ця фрагментація ринку відображає стратегічну обережність інституцій щодо обмежень сучасного середовища.

Класифікація активів: ключове питання для SEC та CFTC

Обговорюваний законопроект має на меті чітко класифікувати цифрові активи як товари або цінні папери, а також визначити відповідальність Securities and Exchange Commission (SEC) та Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Це прояснення регуляторних ролей стане важливим поворотним моментом, оскільки воно зніме значну частину нинішньої невизначеності у секторі.

Перспективи: ймовірність прийняття вища за сумніви

Попри затримки, Палмер залишається оптимістичним щодо шансів ухвалення законопроекту, вважаючи, що ймовірність його прийняття перевищує ймовірність статус-кво. Будь-яка версія цього законодавства суттєво зменшить регуляторні ризики та відкриє двері для ширшої інституційної участі. Наразі саме ці структурні обмеження, що стримують оцінку, можуть перетворитися на можливості після закріплення правової бази. Інституційні інвестори саме очікують цієї ясності для збільшення своїх вкладень на ринку криптовалют у США.