#稳定币发展与应用 Стейблкоїни — ця нова хвиля дій варта уваги, але не поспішайте гнатися за трендом.

Ethena запустила JupUSD на Solana, Zama реалізує приватні стейблкоїни за допомогою повністю гомоморфного шифрування — все це виглядає дуже гучно. Але чесно кажучи — за цими технологічними інноваціями потрібно спокійно розібратися у логіці.

Модель білий етикет стейблкоїнів по суті зменшує роль емітента, Jupiter планує поступово замінити 500 мільйонів доларів USDC на JupUSD — звучить добре, але виникає питання: хто підтримує кредитну базу цієї стабільної монети? Якщо Jupiter сам зіштовхнеться з проблемами, вся система може зламатися. Я бачив занадто багато проектів, які помирали через впевненість у «інноваційних рішеннях».

Щодо Zama, технологія FHE дійсно є ідеалізованим застосуванням криптографії, а вартість однієї транзакції — 0.13 долара — цілком прийнятна. Але тут є пастка — приватні стейблкоїни здаються ідеальними, але насправді значно підвищують ризики регуляторного контролю. Чи справді основні інститути їх підтримають? Це ще питання.

Говорячи прямо, розширення ринку стейблкоїнів не означає, що всі варто брати участь. Головне — поставити три питання: наскільки стабільна їхня заставна система? Чи є у команди або платформи історичні плями? Чи достатньо ліквідності для виходу?

Зараз багато проектів займаються «інноваційними стейблкоїнами», але в кінцевому підсумку вони помирають через конфлікт між застосуванням і довірою. Не дозволяйте новим концепціям вас обманути — щоб побачити, хто справді йде далеко, потрібно просто почекати.