⚠️ Міністерство фінансів США вже опинилося в пастці ставок —

Відсоткові виплати вже складають близько 14% федеральних витрат, хоча дохідність держоблігацій наразі лише 3,7%.

А якщо повернутися до рівня 90-х, коли ставка була 6%? Бюджет, скоріш за все, просто вибухне.

Це і є так званий передвісник Fiscal Dominance (фіскального домінування): грошово-кредитна політика вже не є вільною, а має підлаштовуватись під фіскальну стійкість.

Наступний новий голова Гассет виступає за швидке зниження ставок, і вся та хвиля людей з Уолл-стріт, які грають на борговому ринку, майже в розпачі.

Адже за логікою боргового ринку швидке зниження ставок має лише одне значення — фіскал не витримує, і ФРС готується здатися.

Як тільки такі очікування сформуються, довгострокові ставки підуть вгору — всі вимагатимуть вищу дохідність, щоб компенсувати можливу інфляцію, емісію та політичну невизначеність у майбутньому.

Можливо, ми побачимо абсолютно сюрреалістичну ситуацію:

Короткострокові ставки знижуються,
Довгострокові — ринок тягне вгору,
Фіскальний тиск не лише не зменшується, а навпаки — посилюється.

Дуже ймовірно, що нас чекає кілька років хаотичного ринку!