Знімок ринку: Акції вгору, Крипто вниз, Відмінність, яку варто відзначити

Поточна ринкова динаміка порушує історичні патерни. Традиційно, зростання акцій супроводжувалося зміцненням #crypto# ( або $BTC), але цього разу акції зростають, тоді як крипто відстає. Ця розбіжність, ймовірно, виникає через невизначеність у політиці, поведінку хеджування інфляції та обмеження ліквідності.

Значна частина капіталу залишається "застряглою" в безпечних, короткострокових інструментах, зокрема в облігаціях Міністерства фінансів США, замість того, щоб переходити в більш ризиковані активи, такі як Крипто. Ця перевага безпеки створила тимчасову пастку ліквідності, зменшуючи показники Крипто.

Чому Крипто може відновитися (Зрештою, не відразу)

1. Ліквідність пастка

Приблизно 2,4 трильйона доларів США в даний час розміщено в короткострокових казначейських облігаціях США, тоді як залишки програми зворотного репо на ніч (ONRRP) коливаються між 500–600 мільярдами доларів. Це вказує на те, що надлишкова готівка відсторонена в низькоризикових активах, що затягує ліквідність і стискає криві прибутковості на короткому кінці.

2. Загальний рахунок казначейства (TGA) Вплив

ТГА тепер має близько $965 мільярда. Виведення, яке може прискоритись до грудня, оскільки Федеральна резервна система продовжує зменшення MBS, може вивільнити значну ліквідність у систему.
Історично, подібні вливання ліквідності передували помітним ралі Біткоїна, таким як 19% прибуток BTC після зменшення TGA на $50 мільярдів у 2018 році.

3. Технічна налаштування та стиснення прибутковості

Продовження випуску казначейських облігацій, у поєднанні зі зниженням використання ONRRP, може незабаром зменшити прибутковість, що може стати тригером для ротації капіталу в ризикові активи, такі як Крипто, готуючи ґрунт для затриманого, але сильного відновлення.

Основний висновок

Поточне недосягнення Крипто не є обов'язковим знаком слабкості, це відображення динаміки розподілу капіталу в середовищі, обмеженому ліквідністю. Оскільки умови змінюються і ліквідність повертається на ринок, поступове відновлення оцінок криптовалют виглядає все більш ймовірним.