Криптовалютне фінансування: 12 місяців зростання на 50%, обсяг торгів знизився на 46%, масштаб стає більшим

Згідно з оглядом криптовалютного фінансування, опублікованим Messari у неділю, у період з березня 2025 року по березень 2026 року обсяг криптовалютного фінансування зріс майже на 50% порівняно з попередніми 12 місяцями, але кількість завершених транзакцій за цей час знизилася на 46%, середній розмір транзакції зріс до 34 мільйонів доларів, що на 272% більше за попередній рік. Інвестиційні компанії зосереджують капітал на пізніх та стратегічних великих раундах фінансування, а не на широкому участі у ранніх проектах.

Структурні зміни у зростанні фінансування: концентрація капіталу замість широкої участі

(Джерело: Messari)

Дані Messari відображають картину ринку «зростання загального обсягу, але зниження участі»:

Загальний обсяг фінансування: зростання майже на 50% за рік, значне розширення капіталу

Кількість транзакцій: зниження на 46% у порівнянні з попереднім роком, зменшення активності на ринку

Середній розмір транзакції: зріс до 34 мільйонів доларів, на 272% за рік, значне збільшення обсягів великих угод

Кількість активних інвесторів: знизилася на 34,5%, до 3225 осіб, зменшення масштабу учасників ринку

Ерік Тёрнер зазначає: «Концентрація капіталу суттєво зосереджена на пізніх та стратегічних великих раундах фінансування», і наводить дані за лютий: загальний обсяг криптовалютного фінансування склав 795 мільйонів доларів, з яких 44% зосереджено у трьох транзакціях, що яскраво демонструє ефект концентрації.

Три основні кейси фінансування у лютому: структурне домінування великих раундів

Ці три транзакції відображають структурні особливості сучасного ринку криптовалютного фінансування — великі суми, пізні етапи, стратегічність:

Tether інвестував 200 мільйонів доларів у платформу для онлайн-ринку Whop, що є найбільшим окремим фінансуванням за місяць, демонструючи стратегічне розширення криптоінституцій, що працюють з стабільними монетами, у традиційний технологічний сектор.

Платформа для прогнозування спортивних подій Novig, яка працює у P2P-форматі, залучила 75 мільйонів доларів у раунді B від Pantera Capital, що є типовим прикладом залучення інституційного капіталу у сектор прогнозування.

Фінтех-стартап ARQ у Латинській Америці, що фокусується на стабільних монетах, отримав 70 мільйонів доларів у раунді B від Sequoia Capital, що свідчить про тривалу зацікавленість провідних венчурних фондів Кремнієвої долини у криптофінансових технологіях на нових ринках.

Варто зазначити, що цифра у 795 мільйонів доларів за лютий знизилася на 65,3% порівняно з попередні 30 днями, що свідчить про високий рівень волатильності місячних показників, значною мірою залежних від великих транзакцій.

Дефіцит галузевого фінансування: застій у великих венчурних раундах та ефект перенаправлення на AI

Ерік Тёрнер також підкреслює важливу структурну проблему: окрім Dragonfly Capital, останнім часом жодна інша велика криптовалютна венчурна компанія не завершила новий раунд фінансування. Він прямо заявляє: «Ця галузь потребує нових інвестицій». Це означає, що хоча загальний капітал на ринку зростає, нові первинні ринки майже не поповнюються, що викликає побоювання щодо довгострокової стійкості.

Одночасно деякі інвестиційні компанії починають переорієнтовувати капітал у сфери штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC), і криптоіндустрія стикається з конкуренцією за капітал із суміжних секторів. Дані Messari показують, що за останні три місяці найбільш активними криптоінвесторами були Coinbase Ventures, QUBIC Labs і Somnia.

У ранньому фінансуванні, за даними Messari, кількість залучень залишається високою, але досить розподіленою: наприклад, Interstate залучила понад 15 учасників (у тому числі Bloccelerate VC та ангельського інвестора Sergey Gorbunov), що свідчить про широту раннього ринку, але з меншими масштабами.