Звільнення SEC від регуляторних вимог відкриває новий розділ ліквідності токенізованих фондів
(Джерело: WisdomTreeNews)
WisdomTree, з головним офісом у Нью-Йорку, повідомила про підтримку 24/7 торгівлі та миттєвого розрахування для WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX).
Цей результат став можливим завдяки отриманню компанією звільнення від регуляторних вимог Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), що дозволяє зареєстрованим токенізованим взаємним фондам, які регулюються Investment Company Act 1940 року, здійснювати безперервну торгівлю та миттєве клірингування за американським регуляторним стандартом вперше. На відміну від звичної моделі розрахування T+1 для традиційних ринків, ця інновація забезпечує інвесторам миттєвий доступ до активів, що генерують дохід, мінімізує втрати через простої коштів та підвищує ефективність і ліквідність токенізованих активів.
Модель торгівлі: власний інвентар брокера-дилера формує ліквідність
Поряд із звільненням SEC, WisdomTree Securities, Inc.—дочірня компанія WisdomTree—отримала схвалення FINRA на розширення діяльності брокера-дилера, що дозволяє здійснювати торгівлю акціями фонду на принциповій основі.
Основна структура:
- Ліквідність забезпечується інвентарем брокера-дилера, а не прямою підпискою чи викупом фонду
- Збереження поточної структури первинного ринку
- Використання двосторонньої моделі торгівлі
- USDC використовується як інструмент розрахування на початковому етапі
Наразі WisdomTree Securities є брокером-дилером, що бере участь у схемі. Надалі до процесу можуть приєднатися інші незалежні брокери-дилери, якщо відповідатимуть вимогам.
Миттєве розрахування та розподіл доходу на блокчейні
Окрім цілодобової торгівлі, WisdomTree впровадила механізм безперервного нарахування дивідендів.
Основні функції:
- Фіксація тривалості володіння через часові мітки блокчейну
- Можливість переказу токенів між різними гаманцями протягом одного дня
- Щоденний розподіл доходу пропорційно до фактичного часу володіння
Такий підхід дозволяє власникам, які здійснюють p2p-перекази, отримувати відповідний процентний дохід, підвищуючи внутрішньоденну функціональність активів у ланцюгу при збереженні початкового інвестиційного процесу фонду.
Інституційні сервіси через WisdomTree Connect
(Джерело: WisdomTree Connect)
Цілодобова функціональність буде доступна інституційним інвесторам через WisdomTree Connect™. У майбутньому роздрібні інвестори можуть отримати доступ через такі канали, як WisdomTree Prime®. WTGXX вже використовується окремими криптоорієнтованими інституціями для управління готівкою та розподілу доходу у ланцюгу, що зменшує потребу переміщувати активи поза блокчейн для отримання прибутку.
Значення регуляторної інновації
WisdomTree зазначає, що структурні регуляторні прориви такого типу були рідкісними з моменту появи ETF. Завдяки звільненню SEC і схваленню FINRA компанія може трансформувати інфраструктуру ринку капіталу у межах відповідної регуляторної системи.
Will Peck, керівник цифрових активів, підкреслив: миттєве розрахування завжди було ключовою обіцянкою блокчейну та токенізації реальних активів. Це впровадження забезпечує суттєве покращення інвестиційного досвіду та демонструє потенціал блокчейну як основи для майбутніх ринків капіталу.
Блокчейн і потенційні ризики
Блокчейн — це відкрита і децентралізована технологія реєстру, що використовується для підтвердженого запису транзакцій. Токенізація означає цифрове представлення акцій фонду у блокчейні. Однак необхідно враховувати низку ризиків:
- Технологія блокчейну досі є відносно новою та слабо регульованою
- Системи можуть стикатися з ризиками шахрайства або змови
- Перевантаження транзакцій може спричинити затримки
- Волатильність комісій мережі
- Постачальники сторонніх сервісів можуть бути вразливими до кібератак
Інвестування у WTGXX також пов’язане з ризиком втрати основної суми. Фонд прагне підтримувати вартість $1 за акцію, але це не гарантується. Він не є банківським депозитом і не застрахований FDIC чи будь-якою державною агенцією.
Висновок
Завдяки регуляторному схваленню та інноваційній архітектурі брокера-дилера WisdomTree вперше забезпечила токенізованим фондам грошового ринку можливість торгівлі 24/7 і миттєвого розрахування за американським регуляторним стандартом. Це скорочує час розрахування і переводить активи, що генерують дохід, у епоху цілодобової ліквідності, відзначаючи новий етап у розвитку базової інфраструктури ринку токенізованих цінних паперів.
