Остання промова Павелла: Федеральна резервна система може призупинити скорочення балансу через послаблення ринку праці

Пауелл: Жоден курс політики не позбавлений ризику

Напередодні періоду інформаційної тиші перед засіданням Федеральної резервної системи голова Джером Пауелл виступив із завершальною промовою місяця на Національній асоціації бізнес-економістів (NABE). Він наголосив, що ринок праці США помітно слабшає, а інфляційні очікування майже не демонструють покращення. Незважаючи на обмеження оновлення частини економічних даних через призупинення роботи урядових установ, Пауелл зазначив, що питання зниження ставок залишається актуальним для розгляду.

Пауелл підкреслив, що економічна ситуація не передбачає «безризикового шляху політики». Якщо ставки знизити надто рано, це може знову розпалити інфляцію, а надто повільне реагування — призвести до серйозніших наслідків через ослаблення ринку праці. Його заява дала ринкам сигнал, що ФРС здатна обрати більш м’який підхід до монетарної політики на наступних засіданнях.

Безробіття, імовірно, зростатиме далі

Пауелл неодноразово наголошував, що темпи найму у США сповільнюються, кількість вакансій падає, а попит і пропозиція робочої сили слабшають. Він відзначив, що нинішній низький рівень безробіття не означає стабільного зростання — це може свідчити про втрату імпульсу на ринку праці.

«У більш м’якому ринку праці ризики для зайнятості зростають», — заявив Пауелл, підкресливши, що це стало однією з причин для вересневого зниження ставок ФРС. Він акцентував, що мета ФРС — збалансувати подвійний мандат: максимальна зайнятість і стабільність цін, проте «баланс ризиків змінився».

Тарифи — потенційний ризик

Розглядаючи інфляцію, Пауелл пояснив, що останнє зростання цін на товари переважно спричинене тарифною політикою, а не загальноекономічними процесами. Він визнав, що тарифний вплив може залишатися помірним і потребує постійного спостереження. На питання щодо взаємозв’язку тарифів з інфляцією він додав: «Ми вважаємо тарифи потенційним фактором ризику, але більшу загрозу становить слабкий ринок праці».

Збереження механізмів контролю процентних ставок

На адресу занепокоєнь Конгресу щодо політики ФРС із виплати відсотків за банківськими резервами Пауелл заявив, що скасування цих виплат позбавило б ФРС можливості контролювати процентні ставки та призвело б до глибших ринкових потрясінь. Він пояснив, що система резервів довела свою ефективність протягом багатьох років і є ключовою для реалізації монетарної політики, а її скасування викличе ще більшу нестабільність.

Щоб отримати більше інформації про Web3, зареєструйтеся тут: https://www.gate.com/

Висновок

Виступ Пауелла підкреслює важливу реальність: Федеральна резервна система змушена балансувати між ризиками. Інфляцію досі не вдалося повністю стримати. Показники зайнятості погіршуються, а ліквідність знижується. Кожне рішення щодо політики супроводжується ризиками.