20 січня Noble—Cosmos-ланцюг застосунків, що спеціалізується на стейблкоїнах—оголосив про міграцію з екосистеми Cosmos на власну незалежну мережу EVM L1. Noble EVM стартує 18 березня, команда й надалі підтримуватиме блокчейни на базі Cosmos у короткостроковій перспективі. Після міграції власний стейблкоїн Noble USDN стане центральною функцією EVM L1, а токен NOBLE виконуватиме роль активу для управління, безпосередньо пов’язуючи рішення протоколу та цінність із використанням стейблкоїна в мережі.
Джерело зображення: Noble Twitter
Невдовзі після цього засновник Cosmos відреагував і підкреслив, що трансформація Noble не є відходом від бачення Cosmos, а навпаки — втіленням його ключового принципу: суверенітету та інтероперабельності. Міграція Noble не розриває зв’язок із Cosmos Hub. Завдяки IBC v2 новий Noble EVM стане критичним містком між екосистемою EVM та економікою Cosmos. Він зазначив: «Ми вступаємо в епоху, коли ліквідність, а не ланцюги, є центром уваги».
Чому провідний стейблкоїн-проєкт Cosmos вирішив піти?
Noble — один із найуспішніших інфраструктурних проєктів стейблкоїнів у екосистемі Cosmos. Він нативно випускає USDC від Circle для Cosmos, забезпечує безпечний і безперебійний розподіл USDC на понад 50 ланцюгів через IBC та обробив понад 22 мільярди доларів транзакцій.
Присутність Noble надала Cosmos конкурентну перевагу завдяки нативним стейблкоїнам, усунувши ризики довіри, пов’язані із зовнішніми містками.
Чому ж Noble мігрує? Офіційні причини такі:
Екосистема EVM домінує. Понад 75% ринку стейблкоїнів працює на EVM-ланцюгах. Розробники, інструменти, гаманці та dApps сконцентровані саме в EVM. Оскільки Noble прагне стати інфраструктурним стейблкоїн L1, він має слідувати і за капіталом, і за користувачами.
Стек EVM більш зручний для розробників. EVM пропонує зрілі інструменти—Solidity, Remix, Hardhat—і спрощує інтеграцію з такими протоколами, як Uniswap і Aave. Хоча Cosmos SDK потужний, його складність і відставання екосистемних інструментів є очевидними недоліками.
EVM забезпечує кращу продуктивність і реальні сценарії використання. Noble EVM орієнтується на затримку менше секунди для платежів, вбудованих фінансів, агентної комерції, FX тощо. Хоча консенсус Tendermint у Cosmos надійний, стек EVM краще підходить для масових платіжних ланцюгів.
Noble реалізує стратегічне бачення. Замість того, щоб залишатися корисним гравцем у Cosmos, Noble прагне стати незалежним високопродуктивним стейблкоїн-ланцюгом першого рівня, безпосередньо конкуруючи з іншими публічними стейблкоїн-ланцюгами.
По суті, Noble зробив вибір діями. Cosmos дав старт, а EVM відкриває шлях до масштабування.
Відхід Noble виснажує життєздатність Cosmos
Noble — єдиний «супергігант» Cosmos. За останні 30 днів обсяг транзакцій Noble через IBC досяг 93,84 мільйона доларів — у 1,8 раза більше, ніж у Osmosis (50,06 мільйона). Серед 110 Зон, з’єднаних через Cosmos IBC, Noble забезпечує домінуючу частку ліквідності.
Джерело зображення: MAP OF ZONES
Noble — це «кран» для інституційного капіталу. Osmosis обробляє майже 900 000 транзакцій, тоді як Noble — лише 73 000. Це означає, що середній розмір транзакції Noble набагато більший, орієнтований на розрахунки зі стейблкоїнами інституційного масштабу та великі розподіли, а не роздрібні обміни.
Хоча IBC з’єднує 110 Зон, активними залишаються лише 85 — тобто 23% ланцюгів вже не функціонують. Ліквідність сильно сконцентрована у чотирьох топ-ланцюгах, а проєкти поза першою десяткою мають місячний обсяг транзакцій на рівні мільйонів доларів. Роздрібна активність в екосистемі суттєво знизилася.
Cosmos Hub має близько 30 000 активних користувачів на місяць — у шість разів більше, ніж Noble (5 000), але реальні потоки капіталу йдуть до Noble. Більшість користувачів Cosmos займаються стейкінгом або перебувають у режимі очікування на Hub, тоді як майже весь обмін стейблкоїнів зосереджений у Noble.
IBC: Серце Cosmos і рушій «Інтернету блокчейнів»
Головна ідея Cosmos — «Інтернет блокчейнів», що реалізується через протокол міжблокчейнової комунікації (IBC).
IBC — ключове нововведення Cosmos. Він дозволяє незалежним суверенним ланцюгам безпечно та без довіри взаємодіяти й передавати активи — аналог TCP/IP для інтернету. Основні функції:
Мінімізація довіри: використовує легкі клієнти для перевірки стану ланцюгів-контрагентів, що усуває потребу у кастодіальних активах чи мультипідписних містках.
Бездозвільне з’єднання: будь-хто може створювати канали, забезпечуючи передачу токенів, Interchain Accounts, Interchain Queries та інше.
Універсальність: не обмежується механізмом консенсусу — вже з’єднує понад 110 ланцюгів (за даними Map of Zones) і навіть виходить за межі Cosmos, наприклад, на Ethereum і Optimism.
IBC має високий рівень безпеки, не зазнавав значних експлойтів і обробив десятки мільярдів доларів у трансферах. Попри суперечки щодо інших компонентів Cosmos, IBC залишається одним із провідних рішень для інтероперабельності в індустрії.
Однак міграція Noble оголює дилему IBC: він з’єднує світ, але не може втримати проєкти. Врешті-решт усі прагнуть домінувати як окремий EVM-ланцюг.
Відхід: Cosmos-проєкти, що припинили роботу або мігрували у 2025–2026 роках
З 2025 до початку 2026 року екосистема Cosmos пережила масштабну хвилю виходу та закриття проєктів.
Спершу — проєкти, що повністю припинили роботу чи зупинилися: більшість із них розпалися ще у 2025 році, залишивши лише розчарування спільноти та поодинокі спроби підтримки.
Приватний ланцюг Penumbra повністю закрився, команда пішла. Хоча ланцюг номінально підтримується спільнотою, він фактично покинутий — класичний приклад «мертвого ланцюга». Pryzm також припинив діяльність, а Comdex і Kujira послідували за ним; падіння Kujira призвело до зупинки підпроєктів Fusion і Levana, розірвавши ланцюг DeFi-екосистеми.
Stride офіційно завершив роботу; Quasar і Tower припинили діяльність; Picasso/Composable розпався, заблокувавши місткові активи SOL і залишивши користувачів ні з чим. Drop відмовився від TGE і завершив роботу, Milkyway закрився, Demex не зміг відновитися після зламу, а Evmos фактично не функціонує.
Ці проєкти охоплювали DEX, кредитування, приватність, NFT тощо. Основні причини: слабке зростання, недостатні доходи, відтік команди та довгострокові наслідки краху Terra.
Водночас деякі проєкти вирішили мігрувати з Cosmos — це суттєво вдарило по наративу екосистеми. Окрім Noble, Sei під час оновлення SIP-3 вирішив відмовитися від двостекової архітектури, плануючи залишити тільки EVM-ланцюг до середини 2026 року.
Akash мігрує на Solana; Elys, pStake, Jackal, Omniflix та інші переходять на Base; Stargaze став незалежним ланцюгом і планує перейти на Cosmos Hub; Shade Protocol (тепер Feather) спочатку мігрував на Sei і може надалі перейти на EVM.
Основна мотивація цих міграцій очевидна: інструменти для розробників, ліквідність і розмір ринку в екосистемі EVM значно перевищують Cosmos. Команди голосують діями, йдучи за капіталом і можливостями.
Деякі проєкти не припинили роботи, але перейшли у режим підтримки або перерозподілили ресурси, і їхній прогрес суттєво сповільнився.
Osmosis зараз у режимі підтримки — оновлення токеноміки та інші зміни тривають, але ресурси команди перерозподілені, а активність різко знизилася. Astroport також стагнує. Після придбання команди Axelar компанією Circle вплив початкового проєкту ослаб. Ці проєкти були основою DeFi Cosmos, а нині відображають скорочення екосистеми.
Mantra пройшов реструктуризацію (скорочення штату та оптимізація витрат у січні 2026 року) і крах токена OM (падіння майже на 99%), проте проєкт продовжує роботу. Міграція ERC-20 OM триває, розробляються RWA-вольти, лаунчпад та інші функції, і проєкт продовжить діяльність як IBC-сумісний RWA EVM L1.
Крім того, численні DEX — Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap та інші — закрилися у 2024–2025 роках. Роздрібний DeFi фактично зник, залишилися лише інституції та сектор RWA.
MAP OF ZONES показує, що IBC з’єднує 110 ланцюгів, але трафік дуже сконцентрований серед кількох лідерів (Noble, Osmosis, Cosmos Hub). Якщо ліквідність Noble піде, активність екосистеми ще більше погіршиться.
Попри спроби дорожньої карти Cosmos 2026 переломити спад через сумісність з EVM та підвищення продуктивності, «відхід» Noble яскраво демонструє сувору реальність: перед ліквідністю технічний наратив часто поступається.
Відмова від відповідальності:
- Ця стаття повторно опублікована з [Foresight News] із збереженням авторських прав за оригінальним автором [Sanqing]. Якщо у вас є питання щодо цієї публікації, зверніться до команди Gate Learn, яка оперативно вирішить питання згідно з чинними процедурами.
- Відмова від відповідальності: думки та погляди, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
- Інші мовні версії перекладені командою Gate Learn. Якщо не згадується Gate, копіювання, поширення або плагіат перекладеної статті заборонені.
