5 січня, під час публічного продажу токенів INX на Sonar, кросчейн DeFi-агрегатор Infinex офіційно визнав, що «механізм продажу був недосконалим». Команда оголосила три ключові зміни: скасування ліміту інвестицій $2 500 на одного користувача, що дозволяє учасникам самостійно визначати розмір внеску; перехід до «max-min fair distribution» — рівного розподілу алокацій між усіма учасниками до вичерпання пропозиції, надлишок повертається; збереження пріоритету для власників Patron, проте деталі пріоритетного розподілу визначать після завершення продажу.
У повідомленні команда пояснила низький інтерес спробою одночасно задовольнити існуючих прихильників, нових учасників і забезпечити справедливий розподіл. Це призвело до мінімальної залученості. «Звичайні користувачі не приймають механізми блокування, великі інвестори — обмеження, а всі — складні правила».
Механізм продажу Infinex
Infinex — криптопроєкт, створений співзасновником Synthetix Кайном Ворвіком. Спочатку його позиціонували як єдину точку входу в DeFi або фронтенд-шар. Згодом Infinex трансформувався у некостодіальний гаманець-супердодаток, що фокусується на абстрагуванні ланцюгів і багатоланцюговому досвіді, керованому намірами, з метою забезпечити користувацький досвід, аналогічний централізованим біржам (CEX).
Продаж токенів Infinex на Sonar триває з 3 по 6 січня, у продажу — 5% від загального обсягу токенів. Мету збору знизили з $15 млн до $5 млн, а повністю розбавлену оцінку (FDV) — з $300 млн до $99,99 млн. Реєстрацію відкрили 27 грудня, продаж стартував 3 січня. Додатково 2% токенів буде продано окремо через Uniswap CCA.
Головна частина правил продажу резервує алокації для власників Patron NFT, а інша частина розподіляється шляхом лотереї серед учасників без Patron. Кожен Patron NFT дає право на 100 000 токенів INX на Token Generation Event (TGE). Власники кількох Patron NFT отримують алокації пропорційно кількості NFT.
За інформацією Infinex, один Patron NFT дає право на $2 000 у токенах, п’ять Patron — на $15 000, 25 Patron — до $100 000, а 100 Patron відкриває максимальну алокацію $500 000. Учасники без Patron NFT можуть брати участь у продажу через окрему лотерею з лімітом $5 000 на особу та мінімальною покупкою $200.
У жовтні 2024 року Infinex залучив $67,7 млн через продаж Patron NFT. Серед інвесторів — Founders Fund Пітера Тіля, Wintermute Ventures, Framework Ventures, Solana Ventures та ангельські інвестори: співзасновник Ethereum Віталік Бутерін, співзасновник Solana Анатолій Яковенко, засновник Aave Стані Кулєчов. Infinex повідомив, що ця модель фандрейзингу передбачала продаж Patron NFT венчурним фондам, ангельським інвесторам та спільноті.
Infinex продав близько 43 244 Patron NFT у мережах Ethereum, Solana, Arbitrum, Base, Polygon, Optimism. У понеділок ці NFT були розподілені покупцям у мережі Ethereum і доступні для торгівлі на OpenSea та Blur.
Причина змін: Зібрано менше 10% у день запуску
Правила продажу викликали суперечки у спільноті. Основна критика стосувалася вимоги для роздрібних учасників заблокувати токени на рік. Багато хто вважав це несумісним з очікуваною ліквідністю публічного продажу, особливо в обережному макроекономічному середовищі, де капітал прагне швидких рухів. Довгострокове блокування підвищує альтернативні витрати.
Також висловлювали скептицизм щодо завищеної FDV. На етапі, коли проєкт ще не доведений і не має стабільних доходів чи грошового потоку, запуск публічного продажу з майже дев’ятизначною FDV фактично означає, що учасники сплачують наперед за кілька років майбутньої реалізації та зростання.
У результаті в перший день продажу токенів на Sonar Infinex залучив трохи більше $400 000 — приблизно 8% від мети $5 млн. Продаж токенів INX триватиме сім днів, а ймовірність перевищення $5 млн у публічному продажу на Polymarket знизилася до 25%.
Після зміни правил на відповідній сторінці зазначено: Infinex залучив понад $1,33 млн, досягнувши 26,68% від мети $5 млн, з 466 залученими адресами та 497 транзакціями.
Підозрілі ставки на Polymarket під час продажу
Окрім суперечок щодо правил продажу, на ринку прогнозів відбулася важлива подія. Члени спільноти помітили, що до офіційного оголошення Infinex про скасування індивідуального ліміту й коригування механізму розподілу, на Polymarket здійснювалися ранні покупки, пов’язані з порогами збору цього продажу.
@sanyuanVC з’ясував: до офіційного оголошення про скасування ліміту збору на Polymarket було інвестовано $61 800, а нереалізований прибуток склав близько $30 900. Адреса розмістила $7 000 на безпечну ставку щодо перевищення $2 млн, але $51 000 — на ризикові ставки щодо перевищення $3 млн і $5 млн. Адреса нова, без історії транзакцій.
Деякі коментатори припустили інсайдерську торгівлю або витік інформації, але висновків немає, команда проєкту не відповіла.
На момент публікації Polymarket показує: ймовірність перевищення $2 млн у публічному продажу Infinex — 98%, $3 млн — 93%, $5 млн — 78%. Сукупний обсяг торгів досяг $3,25 млн.
Відмова від відповідальності:
- Стаття републікована з [Foresight News]. Авторське право належить оригінальному автору [ChandlerZ, Foresight News]. Якщо маєте заперечення щодо републікації, звертайтеся до команди Gate Learn, яка вирішить питання згідно стандартної процедури.
- Відмова від відповідальності: Погляди й думки у статті належать виключно автору й не є інвестиційною порадою.
- Інші мовні версії цієї статті перекладені командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, не копіюйте, не розповсюджуйте й не плагіюйте перекладену статтю без згадки Gate.
