แนวโน้มใหม่ของโครงสร้างพื้นฐานบิทคอยน์: ตั้งแต่ Zetrix เข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ไปจนถึงการลดพนักงานและเปลี่ยนเป็น AI ของ Block บรรดายักษ์ใหญ่กำลังวางแผนอะไรอยู่?

ในช่วงต้นปี 2026 เส้นทางโครงสร้างพื้นฐานของโลกคริปโตนําเสนอวิถีที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงแต่ตัดกันอย่างลับๆ Zetrix ผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลของมาเลเซียเป็นประตูสู่พระราชวังสูงสุดของการเงินแบบดั้งเดิม ได้รับการอัดฉีดเงินทุนจากธนาคารโลกและวางแผนที่จะนําบริษัทในเครือ AI มาสู่ Nasdaq อีกประเด็นหนึ่งชี้ให้เห็นถึงขีดจํากัดของการปรับโครงสร้างประสิทธิภาพภายใน โดย Block ยักษ์ใหญ่ด้านการชําระเงินประกาศเลิกจ้างพนักงานมากกว่า 4,000 คน และการเปลี่ยนแปลงที่ครอบคลุมเป็นองค์กร “AI-native”

นี่เป็นเหตุการณ์ที่แยกจากกันสองเหตุการณ์: เหตุการณ์หนึ่งแสวงหาการรับรองเงินทุนที่สอดคล้องกับตะวันออก และอีกเหตุการณ์หนึ่งแทนที่กําลังคนด้วยเทคโนโลยีในตะวันตก แต่ถ้าเราดูในวัฏจักรที่ยาวขึ้นของวิวัฒนาการโครงสร้างพื้นฐานของ Bitcoin บทความข่าวทั้งสองนี้ชี้ให้เห็นถึงคําถามหลักเดียวกัน: การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างใดที่เกิดขึ้นในโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพและดิจิทัลที่สนับสนุน Bitcoin เนื่องจากมันค่อยๆ ได้รับการยอมรับว่าเป็นสินทรัพย์ที่ “ธนาคารได้”

ภาพรวมกิจกรรม: การจัดหาเงินทุนและการจดทะเบียนและการอยู่รอด

สัปดาห์นี้ข่าวสองชิ้นจากแทร็กต่าง ๆ ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางในตลาด

เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ Zetrix AI Bhd ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในมาเลเซียประกาศว่าได้รับเงินทุนประมาณ 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก International Finance Corporation (IFC) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของกลุ่มธนาคารโลก เงินทุนดังกล่าวจะใช้เพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลในมาเลเซียและตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงการสนับสนุนระบบข้อมูลประจําตัวดิจิทัลระดับชาติและเครือข่ายบริการบล็อกเชน ที่สําคัญกว่านั้น Zetrix กําลังวางแผนที่จะแยกหน่วยธุรกิจ AI Foundation Lab ออกจาก AI Foundation Lab โดยมีเป้าหมายที่จะจดทะเบียนใน Nasdaq ภายในสิ้นปี 2026

ในช่วงเวลาเดียวกัน Block ยักษ์ใหญ่ด้านการชําระเงินซึ่งนําโดย Jack Dorsey ผู้ก่อตั้ง Twitter ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่และประกาศการตัดสินใจที่ทําให้อุตสาหกรรมตกใจ: ลดพนักงานมากกว่า 4,000 คนในคราวเดียว เกือบครึ่งหนึ่งของจํานวนพนักงานทั้งหมดของบริษัท Block กําหนดการปรับโครงสร้างนี้ว่าเป็นขั้นตอนสําคัญในการเปลี่ยนแปลงไปสู่องค์กร “AI-native” ด้วยเครื่องมือตัวแทน AI ที่พัฒนาขึ้นเอง “Goose” ทําให้งานเขียนโค้ดและ O&M จํานวนมากเป็นไปโดยอัตโนมัติ

พื้นหลังและไทม์ไลน์: จุดตัดของสองวิถี

การดูเหตุการณ์ทั้งสองนี้ในไทม์ไลน์ที่ยาวขึ้นจะเผยให้เห็นว่าไม่ใช่โหนดที่แยกจากกัน

เลย์เอาต์ของ Zetrix มีกลยุทธ์ดิจิทัลที่ชัดเจนสําหรับประเทศตลาดเกิดใหม่ ธุรกิจหลักมุ่งเน้นไปที่เครือข่ายบล็อกเชนเลเยอร์ 1 โดยมีเป้าหมายเพื่อให้การสนับสนุนพื้นฐานสําหรับการค้าข้ามพรมแดน โลจิสติกส์ และการเงินในห่วงโซ่อุปทาน การแนะนําการลงทุนของธนาคารโลกไม่เพียงแต่ให้การรับรองเครดิตที่แข็งแกร่งสําหรับแผนการจดทะเบียน Nasdaq ของบริษัทในเครือ AI เท่านั้น แต่ยังหมายความว่าเงินทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกําลังเข้าสู่พื้นที่โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนผ่านช่องทางการปฏิบัติตามข้อกําหนด

การเปลี่ยนแปลงของ Block เป็นเส้นทางของซิลิคอนวัลเลย์ทั่วไป ตั้งแต่ปี 2024 Jack Dorsey ได้แสดงความคิดเห็นต่อสาธารณะซ้ําแล้วซ้ําเล่าเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่าง AI และโครงสร้างสกุลเงิน fiat (Fiat) เขามองว่าธุรกิจการชําระเงินของ Block รวมถึง Cash App และ Square เป็นประตูสู่ระบบนิเวศของ Bitcoin และ AI เป็นเครื่องมือในการปรับปรุงประสิทธิภาพของพอร์ทัลนี้ การปลดพนักงานเกิดขึ้นหลังจาก Block ส่งรายงานผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง: กําไรขั้นต้นสําหรับทั้งปีของปี 2025 สูงถึง 10.36 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบเป็นรายปี การปรับโครงสร้างที่รุนแรงดังกล่าวในบริบทของ “การครอบงําอํานาจ” แสดงให้เห็นว่าภัยคุกคามในสายตาของ Dorsey ไม่ได้มาจากการแข่งขันแบบเพื่อน แต่มาจากการเปลี่ยนแปลงรุ่นในกระบวนทัศน์ทางเทคโนโลยี

การวิเคราะห์ข้อมูลและโครงสร้าง: การทดแทนกระแสเงินทุนและต้นทุนแรงงาน

จากสองมิติของทุนและประสิทธิภาพโครงสร้างที่ลึกซึ้งของเหตุการณ์ทั้งสองนี้สามารถมองเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

มิติเงินทุน: การจัดหาเงินทุน 40 ล้านดอลลาร์ของ Zetrix ไม่ใช่จํานวนเงินที่มากในอุตสาหกรรมคริปโต แต่แหล่งที่มาของเงินทุนนั้นมากกว่าตัวเลข การอัดฉีดเงินทุนของ IFC ใน Zetrix ซึ่งเป็นการลงทุนภาคเอกชนของกลุ่มธนาคารโลกหมายความว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนรวมอยู่ในขอบเขตของ “การเงินเพื่อการพัฒนา” นี่ไม่ใช่การแสวงหาผลตอบแทนสูงจากเงินร่วมลงทุนอีกต่อไป แต่เป็นบัตรล่วงหน้าของทุนอธิปไตยในอํานาจอธิปไตยดิจิทัล หากบริษัทในเครือ AI ของ Zetrix จดทะเบียนใน Nasdaq ได้สําเร็จ จะเปิดช่องทางจากหน่วยงานในตลาดเกิดใหม่ไปยังตลาดทุนกระแสหลักของสหรัฐฯ ซึ่งจะมีผลต่อการสาธิตภูมิทัศน์โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และที่อื่น ๆ

มิติประสิทธิภาพ: การเลิกจ้างของ Block เป็นการทดสอบ “อัตราส่วนมนุษย์ต่อเครื่องจักร” ที่รุนแรง หลังจากการเลิกจ้าง พนักงานทั้งหมดของ Block จะลดลงจากมากกว่า 10,000 คนเหลือน้อยกว่า 6,000 คน แต่ตลาดตอบสนองด้วยราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นมากกว่า 25% หลังเลิกงาน ตรรกะของตลาดทุนนั้นชัดเจน: กําไรขั้นต้นในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของ Block เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 2.87 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่การคาดการณ์ผลกําไรในอนาคต (EPS ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะสูงถึง 3.66 ดอลลาร์ในปี 2026) สร้างขึ้นจากโครงสร้างกําลังคนที่ผอมลง สิ่งนี้เผยให้เห็นแนวโน้มที่โหดร้าย: ในยุคที่ AI สามารถสร้างโค้ดและบํารุงรักษาระบบได้โดยอัตโนมัติ “เลเยอร์ทางกายภาพ” (ต้นทุนของมนุษย์) ของโครงสร้างพื้นฐาน Bitcoin กําลังถูกแทนที่ด้วยเลเยอร์ทางเทคนิคในวงกว้าง

การรื้อความคิดเห็นของประชาชน: ไชโย ความกังวล และความแตกต่าง

รอบสองเหตุการณ์นี้ความคิดเห็นของสาธารณชนในตลาดแสดงให้เห็นถึงการแบ่งชั้นที่ชัดเจน

สําหรับแผนการจดทะเบียนของ Zetrix มุมมองกระแสหลักมองว่าเป็นชัยชนะของ “การปฏิบัติตาม” ผู้เสนอเชื่อว่าการได้รับการรับรองจากธนาคารโลกหมายความว่าในที่สุดเทคโนโลยีบล็อกเชนก็ได้เปิดช่องโหว่ในระบบการเงินกระแสหลักและการรวมกันของระบบข้อมูลประจําตัวดิจิทัลแห่งชาติและเครือข่ายบริการบล็อกเชนคาดว่าจะแก้ปัญหาไซโลข้อมูลที่รบกวนอุตสาหกรรมมาเป็นเวลานาน อย่างไรก็ตาม ผู้สังเกตการณ์บางคนชี้ให้เห็นว่าการผูกมัดการปฏิบัติตามข้อกําหนดอย่างลึกซึ้งนี้อาจหมายความว่าโครงการจะค่อยๆ เบี่ยงเบนไปจากลัทธิพื้นฐานของการกระจายอํานาจของบล็อกเชน และกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมในเสื้อคลุมของบล็อกเชน

การเลิกจ้างของ Block ได้จุดประกายให้เกิดการอภิปรายที่ดุเดือดมากขึ้น บางคนยกย่องความเด็ดขาดของ Jack Dorsey โดยเชื่อว่าเป็น “ท่าทีที่บริษัทควรมีเมื่อเผชิญกับการปฏิวัติทางเทคโนโลยี” วุฒิภาวะของเครื่องมือ AI “Goose” ช่วยให้ Block ทําซ้ําได้เร็วขึ้นกับทีมขนาดเล็ก ซึ่งสอดคล้องกับลักษณะของบริษัทเทคโนโลยีที่มุ่งมั่นเพื่อประสิทธิภาพสูงสุด อย่างไรก็ตาม อีกมุมมองหนึ่งเต็มไปด้วยความกังวล: เมื่อบริษัทที่ทํากําไรเลิกจ้างพนักงานเกือบครึ่งหนึ่งด้วยเหตุผลของ “การเปลี่ยนแปลง AI” และตลาดทุนรายงานการตอบสนองที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การว่างงานเชิงโครงสร้างในตลาดแรงงานอาจเพิ่งเริ่มต้น

การตรวจสอบความถูกต้องของการเล่าเรื่อง: ประสิทธิภาพเป็นอันดับแรกและการไล่ล่าอํานาจอธิปไตย

เราต้องตรวจสอบความถูกต้องเบื้องหลังการเล่าเรื่องทั้งสองชุดนี้

“การเล่าเรื่อง Nasdaq” ของ Zetrix เป็นความปรารถนาสองประการของโครงการบล็อกเชนในตลาดเกิดใหม่สําหรับ “เครดิตอธิปไตย” และ “สภาพคล่องของตลาด” ความหมายที่แท้จริงของการอัดฉีดเงินทุนของธนาคารโลกไม่ใช่ 40 ล้านดอลลาร์ แต่เป็นกรอบการปฏิบัติตามข้อกําหนดที่ตรวจสอบได้สําหรับนักลงทุนหุ้นสหรัฐฯ ในอนาคต ตราบใดที่เฟรมเวิร์กนี้สามารถรองรับความเฉพาะเจาะจงของธุรกิจบล็อกเชนเส้นทางสู่การจดทะเบียนของ Zetrix ก็เป็นไปได้

“การเล่าเรื่อง AI” ของ Block นั้นซับซ้อนกว่า ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นของเขา Jack Dorsey เน้นย้ําว่าการปรับโครงสร้างคือการทําให้บริษัท “มุ่งเน้น” มากขึ้น เครื่องมือ AI สามารถแทนที่แรงงานซ้ําๆ ได้จริงๆ แต่ธุรกิจหลักของ Block ไม่ว่าจะเป็นการซื้อและขาย Bitcoin บน Cash App หรือบริการผู้ค้าบน Square ยังคงเป็นปฏิสัมพันธ์ระหว่างมนุษย์กับเงิน AI สามารถเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการได้ แต่ไม่สามารถแทนที่ความเชื่อของ Dorsey เองในข้อเสนอที่ว่า Bitcoin สามารถกลายเป็นสกุลเงินอินเทอร์เน็ตดั้งเดิมได้ ดังนั้นจึงไม่ใช่การอัปเกรดทางเทคโนโลยีที่บริสุทธิ์มากเท่ากับการปรับปรัชญาองค์กร: Block กําลังเปลี่ยนตัวเองให้เป็นลิ่มที่คมชัดและบริสุทธิ์ยิ่งขึ้นเพื่อทะลุรอยแตกของการเงินแบบดั้งเดิมด้วยความแม่นยํามากขึ้น

การวิเคราะห์ผลกระทบของอุตสาหกรรม: “การเคลื่อนไหวสองทาง” ของโครงสร้างพื้นฐาน Bitcoin

การคาดการณ์แนวโน้มเหล่านี้ในระบบนิเวศของ Bitcoin ทั้งหมดแสดงให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานกําลังอยู่ระหว่าง “การเคลื่อนไหวสองทาง”

การเคลื่อนไหวขาขึ้น: โครงสร้างพื้นฐานของ Bitcoin เป็นตัวแทนของ Zetrix กําลังขยับเข้าใกล้โครงสร้างอํานาจสูงสุดของการเงินแบบดั้งเดิม การจดทะเบียน การปฏิบัติตามข้อกําหนด และการแนะนําทุนของรัฐบาลล้วนมีจุดมุ่งหมายเพื่อทําให้ Bitcoin และเทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นที่ยอมรับของระบบการเงินที่มีอยู่ การประกาศล่าสุดของ Citibank เกี่ยวกับการเปิดตัวโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรวม Bitcoin เข้ากับกรอบสินทรัพย์แบบดั้งเดิมภายใต้การจัดการกว่า 30 ล้านล้านดอลลาร์สะท้อนถึงแนวโน้มนี้ เมื่อ Bitcoin กลายเป็น “ธนาคาร” ความผันผวนของมันอาจลดลง แต่ก็จะกลายเป็นเหมือนสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมากขึ้นเรื่อยๆ

การเคลื่อนไหวขาลง: โครงสร้างพื้นฐานของ Bitcoin เป็นตัวแทนของ Block กําลังขุดคุ้ยส่วนที่ลึกที่สุดของเทคโนโลยี การเลิกจ้างและการเปลี่ยนแปลง AI มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดต้นทุนการดําเนินงาน ปรับปรุงประสิทธิภาพของระบบ และในที่สุดก็ช่วยให้บริการทางการเงินของ Bitcoin เข้าถึงผู้คนได้หลากหลายขึ้น การทําธุรกรรมที่ถูกกว่า ประสบการณ์กระเป๋าเงินที่ราบรื่นขึ้น และการบริการลูกค้าที่ชาญฉลาดยิ่งขึ้น การปรับปรุงประสิทธิภาพพื้นฐานเหล่านี้เป็นรากฐานที่สําคัญของการก้าวไปสู่ “สกุลเงินที่มีอํานาจอธิปไตยสูง” อย่างแท้จริงของ Bitcoin

การหักวิวัฒนาการหลายสถานการณ์

จากข้อเท็จจริงที่มีอยู่เราสามารถอนุมานสถานการณ์ต่างๆที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต:

สถานการณ์ที่ 1: เกลียวการปฏิบัติตามข้อกําหนดและประสิทธิภาพ (ความน่าจะเป็นสูง)

การจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ที่ประสบความสําเร็จของ Zetrix เป็นการเปิดเส้นทางสู่เงินทุนสําหรับโครงการบล็อกเชนในตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ในขณะเดียวกัน การเปลี่ยนแปลง AI ของ Block ได้เพิ่มกําไรขั้นต้นของธุรกิจอย่างมาก กระตุ้นให้บริษัทคริปโตทําตามมากขึ้น และอุตสาหกรรมได้เข้าสู่ขั้นตอนใหม่ของ “กําลังคนเบาและเทคโนโลยีหนัก” แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานของ Bitcoin จะได้รับการยอมรับจากทุนกระแสหลัก แต่ประสิทธิภาพการดําเนินงานก็ได้รับการปรับปรุงอย่างมาก

สถานการณ์ที่ 2: ต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบกัดกร่อนลักษณะการกระจายอํานาจ (ความน่าจะเป็นปานกลาง)

เพื่อให้เป็นไปตามข้อกําหนดการจดทะเบียนของ Nasdaq Zetrix ต้องรวมศูนย์เครือข่ายบล็อกเชน เช่น การประนีประนอมในการตรวจสอบโหนด ความโปร่งใสของข้อมูล และอื่นๆ สิ่งนี้ได้จุดประกายให้เกิดการโต้เถียงของชุมชนและนําไปสู่การลดลงของยูทิลิตี้ของโทเค็นดั้งเดิม ตลาดเริ่มสะท้อนให้เห็นว่าโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนยังคงสามารถรักษาค่านิยมหลักได้หรือไม่เมื่อพึ่งพาเงินทุนแบบดั้งเดิมมากเกินไป

สถานการณ์ที่ 3: ประสิทธิภาพของ AI ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านความปลอดภัยและจริยธรรม (ความน่าจะเป็นปานกลาง)

เครื่องมือพร็อกซี AI ที่ได้รับการส่งเสริมอย่างจริงจังของ Block “Goose” ได้ทําผิดพลาดครั้งใหญ่ในกระบวนการดําเนินการและบํารุงรักษาอัตโนมัติ ซึ่งอาจกลายเป็นความก้าวหน้าครั้งใหม่ในการโจมตีของแฮ็กเกอร์ หลังจากการเลิกจ้าง ความรู้หลักจะหายไป ซึ่งส่งผลให้เสถียรภาพของระบบลดลง สิ่งนี้บังคับให้อุตสาหกรรมต้องตรวจสอบขอบเขตของ “AI native” อีกครั้ง และสร้างกลไกการรักษาความปลอดภัยที่ทํางานร่วมกันระหว่างมนุษย์กับเครื่องจักรที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

สถานการณ์ที่ 4: สายพันธุ์ใหม่ภายใต้การหลอมรวมของการเล่าเรื่องแบบคู่ (ความน่าจะเป็นน้อย แต่มีผลกระทบสูง)

บริษัทโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนอัตโนมัติเต็มรูปแบบที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ระดับโลก บริษัทไม่มีพนักงานจํานวนมาก มีเพียงทีมวิศวกรที่ดูแลโมเดล AI แต่เครือข่าย Bitcoin เลเยอร์ 2 ที่รองรับรองรับปริมาณธุรกรรมหลายหมื่นล้านดอลลาร์ เส้นทางของ Zetrix และ Block ชี้ให้เห็นถึงอนาคตเดียวกันในที่สุด