ปี 2026 เงินดอลลาร์ไต้หวันจะค่าเงินขึ้นหรืออ่อนค่าหรือไม่? วิเคราะห์แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนล่าสุดและคำแนะนำการลงทุน

แนวโน้มการขึ้นลงของค่าเงินใหม่ไต้หวันยังคงเป็นสิ่งที่หลายๆ นักลงทุนให้ความสนใจอย่างต่อเนื่อง ตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนของไต้หวันได้เผชิญกับความผันผวนรุนแรงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในรอบหลายสิบปี ตั้งแต่ความหวาดกลัวว่าค่าเงินจะอ่อนค่าจนถึงการพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันและแรงกล้า อารมณ์ของตลาดก็ผันผวนไม่แน่นอน แล้วอนาคตค่าเงินไต้หวันจะปรับตัวขึ้นหรือลง? นักลงทุนควรจะหาโอกาสจากความผันผวนนี้อย่างไร? บทความนี้จะวิเคราะห์ปัจจัยขับเคลื่อนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินไต้หวันในหลายมิติ พร้อมทั้งให้คำแนะนำการลงทุนที่เป็นประโยชน์

ทำไมค่าเงินไต้หวันถึงผันผวนมากขนาดนี้? การเปลี่ยนแปลงขึ้นลงรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์

เมื่อย้อนดูแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงสิบปีที่ผ่านมา เงินไต้หวันเคยเคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 27 ถึง 34 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ 1 ดอลลาร์ไต้หวัน โดยมีความผันผวนถึง 23% ในขณะที่เยนญี่ปุ่นซึ่งเคยถูกมองว่าเป็นสกุลเงินหลบภัย ก็มีความผันผวนสูงถึง 50% (อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ระหว่าง 99 ถึง 161 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเสถียรภาพของเงินไต้หวันค่อนข้างแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่ผ่านมา เงินไต้หวันแสดงพฤติกรรมที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิงในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา เงินไต้หวันพุ่งขึ้นเกือบ 10% ในเวลาเพียงไม่กี่วันเท่านั้น ทำลายสถิติการขึ้นวันเดียวสูงสุดในรอบ 40 ปี โดยทะลุผ่านระดับ 30 ดอลลาร์ไต้หวันต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ไปอย่างรวดเร็ว และในช่วงกลางวันก็เคลื่อนไหวสูงสุดถึง 29.59 ดอลลาร์ ซึ่งไม่เพียงแต่สร้างสถิติใหม่หลายรายการ แต่ยังเป็นจุดเริ่มต้นของปริมาณการซื้อขายในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงที่สุดเป็นอันดับสามในประวัติศาสตร์

ในเวลาเดียวกัน สกุลเงินหลักในเอเชียอื่นๆ ก็ปรับตัวขึ้นเช่นกัน เช่น ดอลลาร์สิงคโปร์ปรับขึ้น 1.41%, เยนญี่ปุ่นปรับขึ้น 1.5%, เงินวอนเกาหลีใต้ปรับขึ้น 3.8% แต่การพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของเงินไต้หวันเป็นปรากฏการณ์ที่โดดเด่นและเป็นเอกลักษณ์ในกลุ่มสกุลเงินเอเชีย ซึ่งเบื้องหลังความผิดปกติดังกล่าวซ่อนอยู่ปัจจัยทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ซับซ้อน

กลไกและปัจจัยซ้อนทับกันระหว่างธนาคารกลางและสหรัฐอเมริกา: ความซับซ้อนเบื้องหลังการปรับค่าเงินไต้หวันให้แข็งค่าขึ้น

อิทธิพลจากนโยบายของสหรัฐอเมริกา

นโยบายภาษีศุลกากรของรัฐบาลสหรัฐเป็นจุดเริ่มต้นสำคัญที่ทำให้ค่าเงินไต้หวันปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว หลังจากประกาศปรับนโยบาย ตลาดก็เกิดความคาดหวังสองประเด็นหลักทันที คือ 1) จะเกิดปรากฏการณ์การซื้อสินค้ารวมกันทั่วโลก ซึ่งในฐานะที่เป็นเศรษฐกิจที่เน้นการส่งออกเป็นหลัก ไต้หวันจะได้รับประโยชน์ในระยะสั้น และ 2) กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ก็ปรับเพิ่มประมาณการเติบโตทางเศรษฐกิจของไต้หวันอย่างไม่คาดคิด พร้อมกับผลประกอบการของตลาดหุ้นไต้หวันที่โดดเด่น สิ่งเหล่านี้เป็นข่าวดีที่ดึงดูดเงินลงทุนต่างชาติไหลเข้ามาอย่างบ้าคลั่ง ซึ่งเป็นแรงผลักดันแรกที่ทำให้ค่าเงินไต้หวันแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว

ความท้าทายของธนาคารกลาง

ในช่วงเวลาที่ค่าเงินปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว การตอบสนองของธนาคารกลางก็สร้างความสับสนให้กับตลาด แม้จะมีประกาศอย่างเร่งด่วนออกมา แต่คำพูดของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องก็ยังคลุมเครือและไม่ชัดเจนเกี่ยวกับคำถามสำคัญ เช่น การแทรกแซงค่าเงินของสหรัฐฯ ที่ชัดเจนขึ้นในแผนการตรวจสอบของ IMF ซึ่งหมายความว่า ธนาคารกลางไต้หวันอาจจะไม่สามารถเข้าแทรกแซงในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างเต็มที่เหมือนในอดีต สถานการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องสมมุติ เพราะในไตรมาสแรกของปีนี้ การเกินดุลการค้าของไต้หวันสูงถึง 23.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 23% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดุลการค้ากับสหรัฐฯ ก็เพิ่มขึ้นถึง 134% เป็น 22.09 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหากไม่มีเครื่องมือของธนาคารกลางในการควบคุมเสถียรภาพ ค่าเงินไต้หวันก็อาจเผชิญแรงกดดันให้แข็งค่าขึ้นอย่างมาก

กลไกการป้องกันความเสี่ยงของสถาบันการเงินและบริษัท

รายงานล่าสุดจากยูบีเอส (UBS) ชี้ให้เห็นว่า ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงนี้เกินกว่าที่จะอธิบายด้วยตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม นอกจากอารมณ์ของตลาดแล้ว การดำเนินการของบริษัทประกันภัยและบริษัทเอกชนในไต้หวันที่ทำการป้องกันความเสี่ยงในอัตราแลกเปลี่ยนจำนวนมาก รวมถึงการปิดสถานะการซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าของเงินไต้หวันในกลุ่มการเงินและการกู้ยืม ก็เป็นปัจจัยที่ทำให้ความผันผวนรุนแรงขึ้น ยูบีเอสเตือนว่า เมื่อค่าเงินไต้หวันปรับตัวลง การป้องกันความเสี่ยงของบริษัทประกันภัยและผู้ส่งออกอาจจะเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งหากการปรับลดความเสี่ยงนี้เกิดขึ้นในระดับที่มากขึ้น ก็อาจจะทำให้เกิดแรงขายดอลลาร์สหรัฐฯ ในมูลค่าประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 14% ของ GDP ของไต้หวัน ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่ไม่ควรมองข้าม

อนาคตค่าเงินไต้หวันจะลงไปต่ำแค่ไหน? คำทำนายจากผู้เชี่ยวชาญและคำเตือนด้านความเสี่ยง

ระดับสูงสุดของการแข็งค่าขึ้น

โดยทั่วไปแล้ว ตลาดเชื่อว่าโอกาสที่เงินไต้หวันจะปรับตัวลงไปแตะระดับ 28 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ 1 ดอลลาร์นั้นเป็นไปได้ยากมาก ในการประเมินความสมเหตุสมผลของอัตราแลกเปลี่ยน ค่าดัชนีอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (REER) ซึ่งจัดทำโดยธนาคารเพื่อการชำระเงินระหว่างประเทศ (BIS) เป็นเครื่องมือสำคัญที่ให้ข้อมูลอ้างอิง ค่าดัชนีนี้ตั้งอยู่ที่ 100 เป็นระดับสมดุล หากสูงกว่า 100 แสดงว่าสกุลเงินอาจจะถูกประเมินค่าสูงเกินไป และต่ำกว่า 100 ก็แสดงว่าสกุลเงินอาจจะถูกประเมินค่าต่ำเกินไป ข้อมูลล่าสุด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 113 ซึ่งบ่งชี้ว่าสกุลเงินดอลลาร์ยังมีการประเมินค่าสูงเกินไป ขณะที่ดัชนีเงินไต้หวันอยู่ที่ประมาณ 96 ซึ่งอยู่ในระดับที่สมเหตุสมผลและต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ควรจะเป็น นอกจากนี้ สกุลเงินของประเทศส่งออกหลักในเอเชีย เช่น ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ ก็มีค่าดัชนีต่ำกว่ามาก โดยอยู่ที่ 73 และ 89 ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสกุลเงินเหล่านี้ยังคงมีการประเมินค่าต่ำอยู่มาก

เปรียบเทียบแนวโน้มในเชิงแนวตั้งกับประเทศเพื่อนบ้านในเอเชีย

หากพิจารณาช่วงเวลาย้อนหลังตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน จะพบว่า การปรับตัวขึ้นของเงินไต้หวันในเชิงสะสมอยู่ในระดับใกล้เคียงกับเงินเยนและเงินวอนเกาหลีใต้ ซึ่งปรับขึ้นประมาณ 8.74%, 8.47% และ 7.17% ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า แม้ในช่วงเวลาที่เงินไต้หวันปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น แต่ในภาพรวมระยะยาว การเคลื่อนไหวของเงินไต้หวันก็ยังคงสอดคล้องกับแนวโน้มของสกุลเงินในภูมิภาค ซึ่งไม่ได้เป็นปรากฏการณ์ที่ผิดปกติแต่อย่างใด

มุมมองสำคัญจากยูบีเอสต่อแนวโน้มในอนาคต

จากการวิเคราะห์ในหลายมิติ ยูบีเอสเชื่อว่าแนวโน้มการแข็งค่าของเงินไต้หวันอาจยังคงดำเนินต่อไป โดยประเมินว่ามูลค่าของเงินไต้หวันได้เปลี่ยนจากการประเมินต่ำไปอยู่ในระดับที่ค่อนข้างเป็นธรรมแล้ว โดยค่าดัชนีการประเมินมูลค่าที่คำนวณได้แสดงให้เห็นว่าเงินไต้หวันได้ปรับขึ้นจากระดับต่ำกว่ามาตรฐานไปแล้วประมาณ 2.7 เท่าของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน (standard deviation) นอกจากนี้ ตลาดอนุพันธ์อัตราแลกเปลี่ยน (FX derivatives) ก็แสดงความคาดหวังว่า เงินไต้หวันจะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่สุดในรอบ 5 ปี และประวัติศาสตร์ก็ชี้ให้เห็นว่า หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างมากในวันเดียวกัน มักจะไม่เกิดการย้อนกลับในทันที ยูบีเอสแนะนำให้นักลงทุนไม่ควรทำการกลับกันในช่วงเวลานี้ แต่ก็เชื่อว่า หากดัชนีการถ่วงน้ำหนักการค้า (Trade Weighted Index) ของเงินไต้หวันปรับขึ้นอีก 3% รัฐบาลอาจจะเพิ่มความพยายามในการแทรกแซงเพื่อชะลอความผันผวน

เงินดอลลาร์ในมือคุณควรทำอย่างไร? เรียนรู้กลยุทธ์การลงทุนในช่วงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

สำหรับนักเทรดแลกเปลี่ยนเงินตราที่มีประสบการณ์

หากคุณเข้าใจกลไกของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเป็นอย่างดีและรับความเสี่ยงได้สูง คุณอาจพิจารณากลยุทธ์สองแบบ คือ 1) การเทรดระยะสั้นในคู่ USD/TWD หรือคู่เงินอื่นๆ เพื่อจับจังหวะความผันผวนในไม่กี่วันหรือภายในวันเดียว และ 2) หากคุณถือครองสินทรัพย์ในดอลลาร์อยู่แล้ว ก็สามารถใช้เครื่องมืออนุพันธ์ เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (forward contracts) เพื่อป้องกันความเสี่ยงและรักษาผลประโยชน์จากการแข็งค่าของเงินไต้หวันไว้ได้

สำหรับนักลงทุนมือใหม่ที่เพิ่งเข้าสู่ตลาด

ถ้าคุณอยากลองเทรดตามแนวโน้มแต่ไม่มีประสบการณ์ ควรระลึกไว้เสมอว่า ควรเริ่มจากการลงทุนด้วยจำนวนเงินน้อยๆ เพื่อทดสอบกลยุทธ์ อย่าหลงเชื่อความโลภและเพิ่มเงินลงทุนอย่างต่อเนื่องจนเกินไป เพราะอาจทำให้จิตใจไม่สมดุลและตัดสินใจผิดพลาดได้ แพลตฟอร์มเทรดแลกเปลี่ยนหลายแห่งมีโหมดจำลอง (demo) ให้ฝึกฝนก่อนลงเงินจริง เมื่อมั่นใจแล้วจึงค่อยลงทุนจริง

สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่เน้นความเสี่ยงต่ำ

เนื่องจากพื้นฐานเศรษฐกิจของไต้หวันยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่มีแนวโน้มส่งออกดี ค่าเงินไต้หวันในช่วง 30 ถึง 30.5 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์อาจเคลื่อนไหวในลักษณะผันผวนในระยะยาว หากเลือกกลยุทธ์การลงทุนแบบระยะยาว ควรจำกัดสัดส่วนการถือครองเงินตราต่างประเทศไว้ประมาณ 5-10% ของสินทรัพย์รวม ส่วนที่เหลือควรมีการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก เพื่อลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาเงินไต้หวันเพียงอย่างเดียว

ใช้เลเวอเรจต่ำในการเทรด USD/TWD และตั้งจุดตัดขาดทุน (stop-loss) เพื่อปกป้องเงินทุนของคุณ ควรติดตามนโยบายของธนาคารกลางไต้หวันและความคืบหน้าของการเจรจาทางการค้าระหว่างไต้หวันกับสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด เพราะปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลโดยตรงต่อแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนในอนาคต นอกจากนี้ ควรหลีกเลี่ยงการลงทุนในสินทรัพย์เดียวกันทั้งหมด ควรมีการผสมผสานการลงทุนในหุ้นไต้หวัน พันธบัตร หรือสินทรัพย์อื่นๆ เพื่อให้พอร์ตการลงทุนมีความสมดุลและความเสี่ยงลดลง

มุมมองจากประวัติศาสตร์: สิบปีของแนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนของเงินไต้หวัน

ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา (ตุลาคม 2014 ถึงตุลาคม 2024) อัตราแลกเปลี่ยนเงินไต้หวันต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เคลื่อนไหวอยู่ระหว่าง 27 ถึง 34 ดอลลาร์ โดยมีความผันผวนประมาณ 23% ซึ่งถือเป็นความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับสกุลเงินทั่วโลก ความเสถียรภาพในระดับนี้ส่วนหนึ่งมาจากอัตราดอกเบี้ยของไต้หวันที่มีการเปลี่ยนแปลงน้อย และแนวโน้มการขึ้นลงของค่าเงินก็เป็นไปตามนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ช่วงเวลาของนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน (2015-2018)

ในช่วงที่จีนเกิดวิกฤตตลาดหุ้นและวิกฤตหนี้ยุโรป สหรัฐฯ ก็ชะลอการลดมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) และยังคงดำเนินนโยบายผ่อนคลายต่อไป ทำให้เงินไต้หวันเริ่มแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังจากปี 2018 เป็นต้นมา สหรัฐฯ เริ่มมองว่าเศรษฐกิจดีขึ้น จึงเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยตั้งใจให้ดอกเบี้ยสูงและลดขนาดงบดุล แต่ในปี 2020 ที่เกิดโรคระบาด โควิด-19 สหรัฐฯ ก็ต้องขยายงบดุลอย่างรวดเร็ว จนเกือบสองเท่าของระดับเดิม

ช่วงปี 2020-2022 เป็นยุคของการผ่อนคลายทางการเงินอย่างสุดขีดและการขึ้นดอกเบี้ยในภายหลัง

ในช่วงปี 2020 ถึง 2022 งบดุลของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเกือบ 9 ล้านล้านดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ยก็ลดลงจนเป็นศูนย์ ผลกระทบคือ ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงอย่างมาก ทำให้เงินไต้หวันแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนเคยแตะระดับ 27 ดอลลาร์ไต้หวันต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐฯ แต่หลังจากปี 2022 เป็นต้นมา เนื่องจากเงินเฟ้อในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ต้องเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกครั้งและอัตราแลกเปลี่ยนก็เคลื่อนไหวในช่วงแคบๆ

การดำเนินนโยบาย QE 3 รอบของเฟดและสถานการณ์ปัจจุบัน

หลังจากวิกฤตการเงินปี 2008 เฟดได้ดำเนินโครงการ QE 3 รอบ ซึ่งในปี 2013 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็ประกาศลดขนาด QE ลง ทำให้ดอกเบี้ยในตลาดสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ กลับเข้าสหรัฐฯ ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อเงินไต้หวันปรับตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดในปี 2013 ไปจนถึงระดับประมาณ 33 ในปี 2024 จนกระทั่งในเดือนกันยายน 2024 ที่เฟดหยุดรอบการขึ้นดอกเบี้ยและเริ่มลดดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยนก็เริ่มปรับตัวกลับมาที่ประมาณ 32 อีกครั้ง

จิตวิทยาและแนวโน้มในอนาคตของนักลงทุน

ในประวัติศาสตร์สิบปีของอัตราแลกเปลี่ยน มีการสร้าง “มาตรฐานจิตใจ” ของผู้เข้าร่วมตลาดร่วมกัน โดยส่วนใหญ่มองว่า ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่ำกว่า 30 ดอลลาร์ต่อ 1 ดอลลาร์เป็นระดับน่าซื้อ และหากเกิน 32 ดอลลาร์ ก็อาจจะเป็นจุดที่ควรลดการถือครองลง หากจะลงทุนระยะยาว ควรใช้แนวคิดนี้เป็นแนวทางอ้างอิง แต่ก็ต้องคำนึงถึงความเสี่ยงและระยะเวลาการลงทุนของแต่ละคน

คำถามว่าค่าเงินไต้หวันจะขึ้นหรือลงในอนาคต คำตอบสั้นๆ คือ แนวโน้มการแข็งค่าขึ้นในระยะสั้นอาจยังคงอยู่ แต่ขีดจำกัดของการแข็งค่าก็มีอยู่ และในระยะกลางถึงยาว แนวโน้มจะขึ้นอยู่กับนโยบายของสหรัฐฯ โครงสร้างการค้าโลก และเศรษฐกิจของไต้หวันเอง สิ่งสำคัญคือ การบริหารความเสี่ยงอย่างรอบคอบ เพื่อปกป้องทรัพย์สินและหาโอกาสในการเพิ่มมูลค่าอย่างเหมาะสมในช่วงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน