ราคาทองคำรักษากำไรใกล้ 5,100 ดอลลาร์ ท่ามกลางความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น

ราคาทองคำยังคงปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยรักษาระดับสูงสุดเหนือแนว 5,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นผลมาจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ซับซ้อน ซึ่งสนับสนุนสินทรัพย์ปลอดภัย ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงกลไกตลาดหลายชั้น ซึ่งรวมถึงความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ความกดดันด้านนโยบายการเงิน และความเชื่อมั่นในสกุลเงินหลักที่อ่อนแอลง

ราคาทองคำตลาดทันทีอยู่ที่ประมาณ 5,065 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เมื่อไม่นานมานี้ หลังจากที่เคยเข้าใกล้ระดับ 5,110 ดอลลาร์ในช่วงก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสมดุลระหว่างความต้องการเพื่อการป้องกันความเสี่ยงและการทำกำไรที่จำกัดหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา

ปัจจัยผลักดันให้ราคาทองคำยังคงปรับตัวขึ้น

การเร่งการค้าและการวาดเส้นแนวอำนาจใหม่

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้เร่งรัดการเก็บภาษีศุลกากรอย่างมาก โดยประกาศเก็บภาษีร้อยละ 25% สำหรับการนำเข้าจากเกาหลีใต้และแคนาดา ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวในช่วงเวลาที่มีความอ่อนไหวทางการเมือง หลังการประชุมระดับทูตในจีน ซึ่งตลาดมองว่าเป็นข้อความโดยตรงจากสหรัฐฯ เพื่อปรับสมดุลการค้าโลก

การเร่งรัดนี้ทำให้เกิดความหวาดกลัวต่อสงครามการค้าที่ยังไม่แน่นอน โดยเฉพาะในขณะที่เศรษฐกิจโลกยังคงอยู่ในสภาพเปราะบาง ทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ผูกติดกับห่วงโซ่การค้าโลก จึงกลับมาเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหลักในพอร์ตของนักลงทุนที่ต้องการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงทางการค้า

ความกดดันทางการเมืองต่อความเป็นอิสระของสถาบันการเงิน

ตลาดเกิดความวิตกกังวลอย่างรุนแรงก่อนการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ซึ่งไม่ใช่เพราะนโยบายการเงินเอง แต่เป็นเพราะแรงกดดันทางการเมืองที่ไม่เคยมีมาก่อนต่อสถาบันนี้ การสอบสวนทางอาญาที่เกี่ยวข้องกับประธานเฟด เจอโรม พาวเวล และความพยายามปลดสมาชิกคณะกรรมการ ลิซ่า คุก พร้อมกับการเลือกตั้งผู้สืบทอดตำแหน่งใหม่ในอนาคต ทำให้เกิดคำถามลึกซึ้งเกี่ยวกับความเป็นอิสระในการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

สถานการณ์ที่ไม่แน่นอนนี้ทำให้ความต้องการทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย รวมถึงความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่า เช่น ความเชื่อมั่นในสถาบันเศรษฐกิจของอเมริกาเอง เพิ่มขึ้น

ดอลลาร์อ่อนค่ากับผลกระทบด้านภูมิรัฐศาสตร์

ดอลลาร์สหรัฐฯ ถูกกดดันอย่างมีนัยสำคัญจากความพยายามร่วมกันของเจ้าหน้าที่สหรัฐฯ และญี่ปุ่นในการควบคุมความผันผวนของเงินเยน ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อราคาทองคำในดอลลาร์ และทำให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นในระดับโลก

ความอ่อนค่าของดอลลาร์ชี้ให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนที่ลดลงในการถือครองสินทรัพย์ในสกุลเงินดอลลาร์ในสภาพความวุ่นวายทางการเมืองอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเปิดโอกาสให้ทองคำได้รับประโยชน์ในฐานะสินทรัพย์ที่เป็นกลาง ไม่ผูกติดกับสกุลเงินหรือระบบการเมืองใดโดยเฉพาะ

การดำเนินงานของธนาคารกลางและกระแสการควบรวมกิจการในอุตสาหกรรมเหมืองแร่

ดีลการควบรวมกิจการของบริษัทจิกเซน โกลด์ จากจีน กับบริษัทอไลด์ โกลด์ จากแคนาดา มูลค่าประมาณ 5.5 พันล้านดอลลาร์แคนาดา เป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นในระยะยาวที่เพิ่มขึ้นของผู้เล่นรายใหญ่ ว่าราคาทองคำจะยังคงสูงต่อเนื่อง การควบรวมกิจการเหล่านี้สะท้อนความเชื่อมั่นในความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการเงินที่ยังคงอยู่ ไม่ใช่แค่การเก็งกำไรระยะสั้น

บริษัทเหมืองแร่ได้รับประโยชน์จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงและกระแสเงินสดที่ไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งสนับสนุนการควบรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการในอุตสาหกรรมนี้ กระบวนการนี้ช่วยลดอุปทานในอนาคตและเสริมสร้างวินัยด้านการลงทุนในอุตสาหกรรม ซึ่งเป็นการสนับสนุนเชิงโครงสร้างให้ราคาทองคำยังคงสูงต่อไป แม้ในช่วงเวลาที่ตลาดปรับฐานชั่วคราว

วิเคราะห์แนวโน้มทางเทคนิคของราคาทองคำ

ราคาทองคำยังคงแนวโน้มขาขึ้นอย่างแข็งแกร่งในกรอบเวลาสองชั่วโมง โดยรักษาการเคลื่อนไหวในระดับบวกในช่วงระหว่าง 5,080 ถึง 5,083 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงที่สะท้อนความขัดแย้งระหว่างความพยายามทะลุขึ้นและการทำกำไรที่จำกัดหลังจากปรับตัวสูงสุด

การที่ราคายังคงอยู่เหนือเส้นแนวโน้มขาขึ้นแสดงให้เห็นว่าระบบโครงสร้างเชิงบวกโดยรวมยังคงอยู่ โดยราคายังคงเคลื่อนตัวห่างจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก ซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายซื้อยังคงมีอำนาจ แม้จะมีสัญญาณชะลอตัวชั่วคราวในแรงซื้อก็ตาม ซึ่งหมายความว่าตลาดอยู่ในช่วงปรับสมดุลใหม่ในแนวโน้มขาขึ้น ไม่ใช่การกลับตัวของแนวโน้มทันที

สัญญาณจากตัวชี้วัดโมเมนตัม

ตัวชี้วัด MACD เริ่มแสดงสัญญาณอ่อนแรงในโมเมนตัมขาขึ้น โดยแท่งเทียนเริ่มหดตัวและอาจเกิดการตัดกันในอนาคต แม้ยังคงเคลื่อนไหวในโซนบวกอยู่ก็ตาม ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นต่อไป ตราบใดที่ยังไม่เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงลบอย่างชัดเจน

ดัชนี RSI ยังคงอยู่เหนือ 60 ซึ่งเป็นระดับบวก แสดงถึงอำนาจของแรงซื้อ อย่างไรก็ตาม การทำจุดสูงสุดที่ต่ำกว่าก่อนหน้านี้ในขณะที่ราคายังคงใกล้เคียงกัน อาจเป็นสัญญาณของการเคลื่อนไหวในลักษณะ sideways หรือการปรับฐานเล็กน้อยในระยะใกล้

ระดับแนวต้านและแนวรับสำคัญ

แนวต้าน:

• 5,150 ดอลลาร์
• 5,250 ดอลลาร์
• 5,353 ดอลลาร์

แนวรับ:

• 4,882 ดอลลาร์
• 4,765 ดอลลาร์
• 4,634 ดอลลาร์

คาดการณ์ราคาทองคำและแนวโน้มระยะสั้น-กลาง

แนวโน้มล่าสุดชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง นักวิเคราะห์อิสระ เช่น รอสส์ นอร์แมน คาดว่าความกดดันเชิงโครงสร้าง เช่น ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการจากธนาคารกลาง และพฤติกรรมของนักลงทุน อาจผลักดันราคาทองคำไปแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์หรือสูงกว่าในปี 2026 หากความไม่แน่นอนยังคงอยู่

สมาคมตลาดโลหะมีค่าลอนดอน (LBMA) ได้ปรับเพิ่มประมาณการราคาทองเฉลี่ยในปี 2026 เป็นประมาณ 4,742 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีกรณีที่ดีขึ้นที่อาจทำให้ราคาขึ้นไปถึง 7,150 ดอลลาร์ หากความวุ่นวายด้านภูมิรัฐศาสตร์และการเงินยังคงดำเนินต่อไป

ในทางตรงกันข้าม ธนาคาร Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มประมาณการราคาทองในสิ้นปี 2026 เป็น 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ จากเดิมที่ประมาณไว้ที่ 4,900 ดอลลาร์ การปรับประมาณการใหม่นี้อ้างอิงจากการซื้อของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่องและความต้องการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นในสภาพแวดล้อมที่ความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ดอลลาร์อ่อนแอลง

เหตุการณ์สำคัญที่จะส่งผลต่อตลาดในอนาคต

ข้อมูลดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เป็นตัวชี้วัดสำคัญของแรงซื้อในประเทศ หากข้อมูลออกมาแย่กว่าคาด เช่น ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและความเชื่อมั่นลดลง ก็อาจสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำ

ข้อมูลการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งงานของ ADP จะเป็นสัญญาณล่วงหน้าว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ กำลังเคลื่อนไหวอย่างไร หากตัวเลขออกมาอ่อนแอ ก็อาจทำให้นักลงทุนปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยลง ซึ่งจะเป็นบวกต่อราคาทองคำ

การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 5 ปีในครั้งต่อไปจะเป็นการทดสอบความสนใจของนักลงทุนต่อหนี้สหรัฐฯ หากความต้องการต่ำ อัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้น และอาจกดดันราคาทองคำชั่วคราว ในทางตรงกันข้าม หากการประมูลเป็นไปอย่างแข็งแกร่ง ก็อาจสะท้อนความระมัดระวังของนักลงทุน ซึ่งเป็นบวกต่อทองคำ

มุมมองและกลยุทธ์โดยรวม

แนวโน้มราคาทองคำยังคงเป็นบวกในระดับระมัดระวังในช่วงวันและสัปดาห์ข้างหน้า ตราบใดที่ปัจจัยพื้นฐานอย่างดอลลาร์อ่อน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ และความต้องการเพื่อการป้องกันความเสี่ยงยังคงอยู่ แนวโน้มขาขึ้นก็ยังคงแข็งแกร่ง

ควรติดตามพฤติกรรมราคาที่บริเวณ 5,083 ดอลลาร์ ก่อนตัดสินใจเปิดตำแหน่งใหม่ การทะลุและปิดเหนือระดับนี้บนกรอบเวลาสองชั่วโมงเป็นสัญญาณสนับสนุนให้ตั้งเป้าหมายที่ 5,150 ดอลลาร์และระดับสูงขึ้นทีละน้อย

หากราคาล้มเหลวในการทะลุแนวต้านปัจจุบัน การปรับฐานอาจขยายไปทดสอบระดับ 5,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นแนวรับจิตวิทยาที่สำคัญ หรือย้อนกลับไปยังแนวรับแข็งแกร่งที่ 4,882 ดอลลาร์ แต่ตราบใดที่เส้นแนวโน้มขาขึ้นยังไม่ถูกทำลาย แนวโน้มโดยรวมก็ยังคงอยู่

โดยสรุป ราคาทองคำยังคงรักษาความแข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนและไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการเงิน ซึ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวกในระยะยาว แม้จะมีความผันผวนระยะสั้นจากการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยหรือข้อมูลเศรษฐกิจที่ไม่คาดคิดก็ตาม