อาวุธทางจิตวิทยาเบื้องหลังภาษีศุลกากร: ตลาดกลัวไม่ใช่ภาษี แต่คือความไม่แน่นอน

เมื่อโดนัลด์ ทรัมป์ เสนอแนวทางภาษีศุลกากรใหม่ ตลาดกลัวไม่ใช่ “อัตราภาษี” แต่คือ “ก้าวต่อไป” ความไม่แน่นอนคือศัตรูตัวจริงของตลาดทุน
ในทางเศรษฐศาสตร์ สิ่งที่บริษัทเกลียดที่สุดคือค่าใช้จ่ายที่คาดการณ์ไม่ได้ หากภาษีศุลกากรคงที่ กฎระเบียบชัดเจน บริษัทสามารถวางแผนได้ แต่ถ้านโยบายเปลี่ยนแปลงบ่อย บริษัทก็ต้องรอดู การรอคอยหมายถึงการชะลอการลงทุน การชะลอหมายถึงการชะลอการเติบโต ดังนั้น ภาษีศุลกากรจึงเหมือนพายุไต้ฝุ่นในพยากรณ์อากาศ ที่ส่งผลกระทบไม่ใช่แค่วันเดียว แต่เป็นช่วงก่อนและหลัง
ในระดับจิตใจ ก็สำคัญเช่นกัน นโยบายแข็งกร้าวเสริมสร้าง “เรื่องราวการต่อต้าน” ความเสี่ยงในตลาดก็จะลดลงตามธรรมชาติ เงินทุนไหลเข้าสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง ตลาดเกิดใหม่ก็อยู่ภายใต้แรงกดดัน แม้ว่าผลกระทบของภาษีศุลกากรจริงจะจำกัด เพียงใด หากอารมณ์ถูกขยายออกไป ความผันผวนก็จะเพิ่มขึ้น
แต่ในอีกมุมหนึ่ง ภาษีศุลกากรยังถูกใช้เป็นเครื่องมือในการเจรจา เริ่มด้วยการเพิ่มเสียงดัง แล้วค่อยหาทางประนีประนอม สุดท้ายก็สามารถบรรลุข้อตกลงได้ หากเนื้อเรื่องดำเนินไปในทิศทางนี้ ตลาดก็จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว ตลาดทุนมีความทรงจำสั้น เมื่อความเสี่ยงถูกคลายออก การขึ้นก็จะเร็วกว่าใคร
ดังนั้น แทนที่จะถามว่า “ภาษีดีหรือไม่ดี” ควรถามว่า “นานแค่ไหนและแรงแค่ไหน” ในกระดานหมากรุกของนโยบาย ภาษีศุลกากรเป็นเพียงชิ้นส่วนหนึ่ง ไม่ใช่จุดจบ สิ่งที่กำหนดแนวโน้มจริง ๆ คือกลยุทธ์และเวลาเบื้องหลัง #特朗普宣布新关税政策