รายได้ของ PG&E: นโยบายไฟป่าในรัฐและการสนับสนุนด้านกฎระเบียบสำหรับแผนการเติบโตเป็นกุญแจสำคัญในปี 2026

2026-02-24 22:27:20

เมตริกสำคัญของ Morningstar สำหรับ PG&E

ประมาณมูลค่าที่เป็นธรรม: $19.50
คะแนน Morningstar: ★★★★
คะแนนรั้วเศรษฐกิจของ Morningstar: ไม่มี
คะแนนความไม่แน่นอนของ Morningstar: กลาง

ความคิดเห็นของเราเกี่ยวกับรายได้ของ PG&E

PG&E PCG รายงานกำไรต่อหุ้นในปี 2025 อยู่ที่ $1.50 เพิ่มขึ้นจาก $1.36 ในปี 2024 ซึ่งเป็นไปตามประมาณการของเราและอยู่ในช่วงคำแนะนำของผู้บริหารที่สูงสุด

ทำไมถึงสำคัญ: การลงทุนเพื่อการเติบโตและการประหยัดต้นทุนในการดำเนินงานเป็นสาเหตุหลักของการเติบโตของรายได้ในปี 2025

ผู้บริหารของ PG&E ยังคงวางแผนลงทุนทุนรวม 73 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026-30 ซึ่งเป็นหนึ่งในแผนการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในภาคนี้
แผนนี้สนับสนุนมุมมองของเราว่า PG&E สามารถดำเนินการเติบโตของกำไรเฉลี่ย 9% ต่อปีต่อเนื่องไปจนถึงปี 2028 ตราบใดที่การควบคุมอัตราค่าไฟฟ้าในแคลิฟอร์เนียยังคงเป็นไปในเชิงบวก

สรุป: เรายืนยันว่านิยามมูลค่าที่เป็นธรรมของเราอยู่ที่ $19.50 สำหรับ PG&E และให้คะแนนว่าไม่มีรั้ว

หุ้นของ PG&E เพิ่มขึ้น 9% ในปีนี้ ทำให้เป็นหนึ่งในบริษัทไฟฟ้าที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุด ยังซื้อขายในส่วนลด 10% จากประมาณมูลค่าที่เป็นธรรมของเรา ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทไฟฟ้าสหรัฐที่ถูกที่สุดที่เราวิเคราะห์ ณ วันที่ 12 ก.พ.
คำแนะนำ EPS ของผู้บริหารในปี 2025 อยู่ที่ $1.64-$1.66 ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการของเราและบ่งชี้การเติบโต 10% เมื่อเทียบปีต่อปี

ภาพรวม: ความกังวลหลักคือ PG&E จะสามารถดำเนินแผนการลงทุนและเติบโตของรายได้ในขณะที่ลดผลกระทบต่อบิลลูกค้าได้หรือไม่ ส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ของ PG&E คือการแบ่งปันการประหยัดต้นทุนในการดำเนินงานกับลูกค้า

คดีอัตราค่าไฟฟ้าทั่วไปในปี 2027-30 และการยื่นคำขอใต้ดินในช่วง 10 ปีเป็นปัจจัยสำคัญในแผนการเติบโตของ PG&E
ผู้บริหารยืนยันความตั้งใจที่จะบรรลุอัตราการจ่ายเงินปันผล 20% ภายในปี 2028 และรักษาไว้ที่ระดับนั้นอย่างน้อยจนถึงปี 2030 แม้ว่านี่จะต่ำกว่าระดับอัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัทไฟฟ้าส่วนใหญ่ แต่จะให้ PG&E มีความยืดหยุ่นทางการเงินเพียงพอในการสนับสนุนแผนการลงทุนและรักษาระดับเครดิตระดับการลงทุน

รอคอย: สำนักงานคณะกรรมการแคลิฟอร์เนียเกี่ยวกับแผ่นดินไหว ซึ่งดูแลกองทุนไฟป่า AB 1054 ของรัฐ จะเสนอนโยบายกว้างขวางต่อผู้ว่าการและสมาชิกสภานิติบัญญัติในวันที่ 1 เมษายน ซึ่งอาจส่งผลให้มีการเปลี่ยนแปลงกองทุนไฟป่าหรือกองทุนต่อเนื่อง SB 254 ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อผู้ถือหุ้น

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.