หุ้น Jumia จะให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่าสำหรับนักลงทุนหรือไม่?

Jumia Technologies (JMIA 9.39%) ยังไม่รอดพ้นจากตลาดหมีปี 2022 — ราคาลดลง 65% ตั้งแต่ต้นปี และไม่ยากที่จะเข้าใจว่าทำไม ถึงแม้จะได้เปรียบด้านการเป็นผู้นำในตลาดอีคอมเมิร์ซของแอฟริกา บริษัทไนจีเรียแห่งนี้ยังไม่สามารถทำกำไรหรือเติบโตของรายได้อย่างรวดเร็วได้ แต่อนาคตของกิจการที่ต่อสู้ดิ้นรนนี้จะเป็นอย่างไร?

Jumia Technologies คืออะไร?

“อเมซอนแห่งแอฟริกา” ที่ตั้งตัวเองเป็นแพลตฟอร์มตลาดออนไลน์ของบุคคลที่สาม ซึ่งเชื่อมต่อผู้ซื้อและผู้ขายในเศรษฐกิจสำคัญ เช่น ไนจีเรีย อียิปต์ และแอฟริกาใต้ ในฐานะหนึ่งในบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกที่เข้ามาเจาะตลาดนี้ในแอฟริกา Jumia ควรได้รับประโยชน์จากการรับรู้แบรนด์และความได้เปรียบด้านการเป็นผู้นำ แต่จนถึงตอนนี้ เรื่องราวการเติบโตของบริษัทก็ไม่ได้เป็นไปตามที่นักลงทุนคาดหวังไว้

ภาพจาก: Getty Images

รายได้ไตรมาสสามของ Jumia ตัวอย่างเช่น ไม่ได้น่าประทับใจ รายได้เพิ่มขึ้น 18.4% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็น 50.5 ล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการเพิ่มขึ้นของค่าคอมมิชชั่น โฆษณา และบริการเสริม เช่น โลจิสติกส์ แต่ในขณะที่ Jumia ดูเหมือนจะใช้การปรับขึ้นราคาเพื่อกดดันให้ได้รายได้จากผู้ใช้และผู้ขายเดิมมากขึ้น การเติบโตตามธรรมชาติของแพลตฟอร์มก็ยังคงอ่อนแอ

จำนวนลูกค้าที่ใช้งานจริงเพิ่มขึ้นเพียง 3.5% เป็น 3.1 ล้านรายในไตรมาสสาม ในขณะที่มูลค่าการขายสินค้ารวม (ยอดขายสินค้าทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม) เพิ่มขึ้น 1.1% เป็น 240.7 ล้านดอลลาร์ การหยุดชะงักของรายได้หลักของ Jumia เป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจเมื่อพิจารณาว่าอีคอมเมิร์ซในแอฟริกาถือเป็นโอกาสในการเติบโต คาดว่าจะขยายตัวในอัตราเฉลี่ย 17% ต่อปี เป็น 84.5 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 ตามข้อมูลของ Statista

มีเส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไรหรือไม่?

อาจเป็นไปได้ว่ารายได้ที่คงที่ของ Jumia เป็นสัญญาณของลำดับความสำคัญของบริษัท ในแถลงการณ์ผลประกอบการล่าสุด ผู้บริหารเน้นย้ำเส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไร มากกว่าการขับเคลื่อนรายได้ให้เติบโต ในความพยายามนี้ บริษัทได้เปลี่ยนซีอีโอร่วม Jeremy Hodara และ Sacha Poignonnec เป็นซีอีโอชั่วคราว Francis Dufay ซึ่งก่อนหน้านี้รับผิดชอบธุรกิจอีคอมเมิร์ซของบริษัทในแอฟริกา

ขยายความ

NYSE: JMIA

Jumia Technologies AG - ADR

การเปลี่ยนแปลงวันนี้

(-9.39%) $-0.87

ราคาปัจจุบัน

$8.39

ข้อมูลสำคัญ

มูลค่าตลาด

$1.0B

ช่วงราคาวันนี้

$8.26 - $9.13

ช่วงราคาสำหรับ 52 สัปดาห์

$1.60 - $14.72

ปริมาณการซื้อขาย

16K

ปริมาณเฉลี่ย

3M

อัตรากำไรขั้นต้น

49.71%

การค้นหา CEO ถาวรกำลังดำเนินอยู่ แต่เป้าหมายหลักของการเปลี่ยนแปลงผู้นำคือเพื่อปรับแนวทางของบริษัทให้เน้นธุรกิจอีคอมเมิร์ซเป็นหลักและลดการขาดทุนในการดำเนินงาน เพื่อวางเส้นทางสู่ความสามารถในการทำกำไรอย่างชัดเจน

จนถึงตอนนี้ ความพยายามเหล่านี้ให้ผลลัพธ์ผสมผสานกัน ขณะที่การขาดทุนจากการดำเนินงานในไตรมาสสามของ Jumia ลดลงจาก 64 ล้านดอลลาร์เหลือ 43.2 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากการปรับขึ้นราคาค่าบริการโลจิสติกส์และโฆษณาให้กับผู้ขาย ราคาขึ้นไม่สามารถทำได้ตลอดไป และยังไม่ชัดเจนว่า Jumia จะสามารถรักษาการปรับปรุงอัตรากำไรไว้ได้นานแค่ไหนโดยไม่ขยายธุรกิจ

นอกจากนี้ การเน้นที่ความสามารถในการทำกำไรมากกว่าการเติบโต อาจทำให้ Jumia เสียเปรียบต่อคู่แข่งเช่น Amazon ซึ่งคาดว่าจะขยายแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซเข้าสู่แอฟริกาใต้และไนจีเรียในปี 2023

หุ้นนี้ถูกหรือไม่?

แม้ราคาหุ้นของ Jumia จะลดลงอย่างมาก ซึ่งอาจทำให้ดูน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหามูลค่า แต่ควรระวังก่อนจะกระโดดเข้าไป แม้ค่าอัตราส่วนราคาต่อยอดขายของหุ้นจะอยู่ที่ 2.1 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ S&P 500 ที่ 2.4 แต่ส่วนลดนี้ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่หยุดชะงักและการขาดทุนจากการดำเนินงาน นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงหุ้น Jumia จนกว่าบริษัทจะแก้ไขปัญหาเหล่านี้ได้