คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐเตือน: นโยบายการเงินอาจไม่สามารถรับมือกับคลื่นว่างงานที่เกิดจาก AI

คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (Lisa Cook) เมื่อวันอังคารได้ออกมาเตือนว่า การปรับโครงสร้างตลาดแรงงานโดยใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจทำให้การนโยบายการเงินติดอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก—การลดอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถรับมือกับการว่างงานเชิงโครงสร้างได้อย่างมีประสิทธิภาพ และอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น การวิเคราะห์นี้เป็นสัญญาณว่าการอภิปรายภายในธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับผลกระททางเศรษฐกิจของ AI กำลังลึกซึ้งขึ้น

คุกกล่าวในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ในที่ประชุมประจำปีของสมาคมเศรษฐศาสตร์ธุรกิจแห่งชาติว่า “เราดูเหมือนจะเข้าใกล้การปรับโครงสร้างการจ้างงานที่ลึกที่สุดในรอบหลายชั่วอายุคน” ในช่วงเปลี่ยนผ่านของการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ “การแทนที่ตำแหน่งงานอาจเกิดขึ้นก่อนการสร้างตำแหน่งงานใหม่ อัตราการว่างงานอาจเพิ่มขึ้น และอัตราการมีส่วนร่วมของแรงงานอาจลดลง”

คุกเชื่อว่า AI ได้ก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงระหว่างรุ่นในตลาดแรงงานของสหรัฐฯ และอาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงาน ซึ่งธนาคารกลางอาจไม่สามารถรับมือได้ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย เธอเตือนว่า:

“ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างรวดเร็วจากความเจริญทางด้านผลิตภาพ การเพิ่มขึ้นของอัตราการว่างงานไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจมีความสามารถเกินพอ ดังนั้น เมื่อเผชิญกับปัญหาการว่างงานที่เกิดจาก AI การใช้นโยบายการเงินด้านอุปสงค์แบบเดิมอาจไม่สามารถทำงานได้โดยไม่ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ”

คำแถลงของคุกเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดมีความอ่อนไหว เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา สถาบัน Citrini Research ได้เผยแพร่รายงานซึ่งถูกขนานนามว่า “คำทำนายวันสิ้นโลกปี 2028” ซึ่งอธิบายความเสี่ยงที่ AI อาจส่งผลกระทบต่อหลายภาคเศรษฐกิจทั่วโลก ทำให้หุ้นเทคโนโลยี การส่งอาหาร การชำระเงิน และกลุ่มการเงินในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักในวันจันทร์นี้

ในขณะที่อีกหนึ่งคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ Christopher Waller ซึ่งกล่าวสุนทรพจน์ในวันอังคาร มีมุมมองแตกต่างจาก Citrini เขาแสดงความเห็นว่า รายงานของ Citrini “เป็นการพูดเกินจริงเกี่ยวกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของ AI ต่อการจ้างงาน” และเน้นว่า “AI เป็นเครื่องมือ มันจะไม่มาแทนที่เราในฐานะมนุษย์”

นโยบายการเงินเผชิญกับความลำบากใหม่ระหว่างเงินเฟ้อและการว่างงาน

แก่นของความเห็นของคุกคือ การว่างงานที่เกิดจาก AI แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากการว่างงานเชิงวัฏจักรแบบดั้งเดิม ซึ่งเกิดจากการปรับโครงสร้าง ไม่ใช่จากความต้องการโดยรวมที่ลดลง ซึ่งทำให้เครื่องมือของนโยบายการเงินมีประสิทธิภาพลดลง

เธอชี้ให้เห็นว่า เมื่อความสามารถในการผลิตยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและการเติบโตทางเศรษฐกิจแข็งแกร่ง การ “เปลี่ยนแปลง” ในตลาดแรงงานที่ทำให้เกิดการว่างงานนั้นไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจมีความสามารถเกินพอ ในสถานการณ์เช่นนี้ หากธนาคารกลางยังคงใช้นโยบายด้านอุปสงค์แบบเดิม ก็อาจไม่สามารถแก้ไขปัญหาการจ้างงานได้อย่างแท้จริง และอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นอีกด้วย

คุกกล่าวว่า “ผู้กำหนดนโยบายการเงินจะต้องเลือกระหว่างการลดอัตราเงินเฟ้อและการลดอัตราการว่างงาน… การลงทุนด้านการศึกษา การฝึกอบรมแรงงาน และเครื่องมืออื่น ๆ ที่ไม่ใช่นโยบายการเงิน อาจเหมาะสมกว่าในการรับมือกับความท้าทายเหล่านี้”

เธอเน้นย้ำว่า ขณะนี้ยังไม่สามารถคาดการณ์แนวโน้มและความรุนแรงของการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงานครั้งนี้ได้อย่างแน่นอน ตลาดแรงงานได้แสดงสัญญาณเบื้องต้น เช่น ความต้องการแรงงานในสาขาที่ AI เข้ามามีบทบาทมาก เช่น การเขียนโปรแกรม ลดลงอย่างชัดเจน อัตราการว่างงานของบัณฑิตใหม่ก็เพิ่มขึ้นต่อเนื่องในหลายปีที่ผ่านมา สาเหตุหนึ่งคือบางนายจ้างเริ่มนำ AI เข้ามาใช้ในงานที่เคยรับผิดชอบโดยพนักงานระดับเริ่มต้น

อย่างไรก็ตาม เธอกล่าวว่า “อัตราการว่างงานโดยรวมยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 4.3% และดัชนีการปลดพนักงานในช่วงนี้ก็ยังคงอ่อนโยน”

AI อาจผลักดันอัตราดอกเบี้ยกลาง (Neutral Rate) ให้สูงขึ้นก่อน แล้วค่อยลดลง

นอกจากตลาดแรงงานแล้ว คุกยังให้ความเห็นในเรื่องผลกระทบระยะสั้นและระยะยาวของ AI ต่ออัตราดอกเบี้ยกลางในทิศทางตรงกันข้าม ซึ่งเป็นอีกหนึ่งจุดสนใจของการกล่าวสุนทรพจน์นี้

เธอกล่าวว่า ก่อนที่ผลประโยชน์ด้านผลิตภาพจาก AI จะได้รับการตระหนักอย่างเต็มที่ การลงทุนเชิงพาณิชย์จำนวนมาก เช่น ศูนย์ข้อมูลและการจัดซื้อชิป คำรุกความต้องการรวมให้แข็งแกร่งขึ้น “อัตราดอกเบี้ยกลางในปัจจุบันอาจสูงกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาด”

ความเห็นนี้สอดคล้องกับมุมมองของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐบางคนที่ชี้ว่า ผลจากความเจริญทางด้านผลิตภาพของ AI อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยกลางสูงขึ้นในอนาคต

แต่คุกก็เตือนถึงความเสี่ยงของการพลิกกลับของแนวคิดนี้ เธอกล่าวว่า:

“เมื่อผลประโยชน์ด้านผลิตภาพของ AI เก็บเกี่ยวได้เต็มที่แล้ว หรือหากการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงานนำไปสู่ความไม่เท่าเทียมด้านรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้กลุ่มผู้มีรายได้สูงได้รับส่วนแบ่งรายได้มากขึ้น แนวโน้มนี้อาจย้อนกลับ อัตราดอกเบี้ยกลางจะลดลงตามเงื่อนไขอื่น ๆ ที่คงที่”

หลังการประชุม คุกเสริมว่า ผลกระทบของ AI อาจใช้เวลาห้าถึงสิบปีในการแสดงให้เห็นในข้อมูลการวัดผลผลิตระดับเศรษฐกิจโดยรวม

เธอยังกล่าวว่า ธนาคารกลางสหรัฐได้รวม AI เข้าสู่โมเดลการพยากรณ์แล้ว รวมถึงผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยกลางและการลงทุนในศูนย์ข้อมูลที่สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การอภิปรายด้านนโยบายเกี่ยวกับ AI ในภายในธนาคารกลางสหรัฐกำลังลึกซึ้งขึ้น

คำกล่าวของคุกเป็นตัวอย่างล่าสุดของเจ้าหน้าที่นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่ออกมาแสดงความเห็นเกี่ยวกับความหมายของนโยบายการเงินที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าประเด็นนี้ได้กลายเป็นหัวข้อหลักในระดับการตัดสินใจภายในธนาคารกลางแล้ว

ก่อนหน้านี้ หลังจากลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานติดต่อกันสามครั้ง เมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา ธนาคารกลางสหรัฐตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิม เนื่องจากสัญญาณของตลาดแรงงานเริ่มมีเสถียรภาพ

ตลาดฟิวเจอร์คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงกลางปีนี้ คุกไม่ได้แสดงความเห็นเกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น แต่กล่าวถึงข้อมูลตลาดแรงงานล่าสุดหลังการประชุมเดือนมกราคม ซึ่งสนับสนุนความเชื่อว่าตลาดแรงงานเริ่มมีเสถียรภาพแล้ว

ก่อนเข้าร่วมงานกับธนาคารกลางสหรัฐ คุกมีประสบการณ์ด้านการวิจัยเศรษฐศาสตร์นวัตกรรมมากว่า 20 ปี และใช้วิธีการเรียนรู้ของเครื่องในงานวิจัย การกล่าวสุนทรพจน์ครั้งนี้จึงมีมิติทั้งด้านนโยบายและด้านวิชาการ

ในคำกล่าวเปิดงาน เธอระบุว่า แม้จะต้องระมัดระวัง แต่ก็มีความหวังในอนาคตของ AI เชื่อว่าเทคโนโลยี AI ในที่สุดจะผลักดันนวัตกรรมในผลิตภัณฑ์และกระบวนการ “ทำให้ชีวิตของเราดีขึ้น”