แพลตินัม vs ทองคำ 2026: ทำไมช่องว่างราคาถึงใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

ต้นกุมภาพันธ์ 2026 พบความแตกต่างที่น่าทึ่งในตลาดโลหะมีค่า ขณะที่ทองคำอยู่ที่ประมาณ 4,850 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์และสร้างสภาพราคาที่ไม่เคยมีมาก่อนตั้งแต่ต้นปี พลาตินัมกลับมีช่วงความผันผวนที่ชัดเจน ราคาทองพุ่งขึ้น 66% ในปี 2025 ทำลายระดับ 3,000 และ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ราคาพลาตินัมไม่ได้ตามการเคลื่อนไหวนี้ในทันที จนกระทั่งกลางปี 2025 ที่เริ่มมีการรีบาวด์อย่างรุนแรง ทำให้ราคาพลาตินัมจากต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์พุ่งขึ้นเกิน 2,900 ดอลลาร์ ก่อนจะเกิดการปรับฐานราว 35% อย่างรุนแรง ปัจจุบันราคาพลาตินัมอยู่ที่ประมาณ 2,045 ดอลลาร์สหรัฐ แล้วความแตกต่างนี้หมายความอย่างไรสำหรับนักลงทุน?

ราคาพลาตินัมและทองคำในกุมภาพันธ์ 2026: พัฒนาการล่าสุด

โลหะมีค่าทั้งสองชนิดพัฒนาการในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาในทิศทางตรงกันข้ามกัน สิ้นเดือนมกราคม 2026 ทองทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 5,595 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่พลาตินัมทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 2,925 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อวันที่ 26 มกราคม ซึ่งต่ำกว่าศักยภาพที่คาดการณ์ไว้ตามความหายากของมันอย่างชัดเจน

ความต่างของราคาทองและพลาตินัมในปัจจุบันเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ โดยมีความต่างมากกว่า 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นมากที่สุดเท่าที่เคยมีมา สำหรับนักลงทุน นี่เป็นคำถามที่น่าตื่นเต้น: พลาตินัม undervalued หรือทองคำมีตรรกะการลงทุนที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง?

ตัวเลขในช่วงสิบปีที่ผ่านมาเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกัน ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2016 ทองให้ผลตอบแทน +331% ขณะที่พลาตินัมให้ผลตอบแทน +132% ในช่วง 5 ปี (ตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2021) ทองให้ผลตอบแทน +165% ส่วนพลาตินัม +81% แต่ปีที่ผ่านมาเป็นเรื่องราวใหม่ทั้งหมด ตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2025 ถึงกุมภาพันธ์ 2026 พลาตินัมทำผลตอบแทน +110% ซึ่งโดดเด่นกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาทองที่ +70%

ทำไมพลาตินัมถึงตามหลังทองคำมานาน – และจู่ๆ ก็ระเบิดขึ้น

เพื่อเข้าใจการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันนี้ ควรดูที่ DNA อุตสาหกรรมของโลหะทั้งสองทองคำทำหน้าที่เป็นเครื่องเก็บมูลค่าและป้องกันเงินเฟ้อ – ความต้องการของมันไม่ขึ้นอยู่กับวัฏจักรเศรษฐกิจมากนัก พลาตินัมเป็นวัตถุดิบที่ใช้ในอุตสาหกรรม เช่น ตัวเร่งปฏิกิริยารถดีเซล ฝังในอุปกรณ์ทางการแพทย์ กระบวนการเคมี และเทคโนโลยีไฮโดรเจน ซึ่งขึ้นอยู่กับกิจกรรมอุตสาหกรรมและแนวโน้มเทคโนโลยีโดยตรง

ปัญหาหลักในช่วงหลายปีที่ผ่านมา คือความต้องการพลาตินัมในตลาดโลกลดลง จากปัญหามลพิษจากดีเซลและแนวโน้มรถไฟฟ้า ขณะที่ความต้องการทองคำในช่วงปี 2019-2024 ทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง พลาตินัมอยู่ในช่วงเคลื่อนไหว sideways ที่ประมาณ 1,000 ดอลลาร์ สัดส่วนราคาพลาตินัมต่อทองคำ (Platinum-to-Gold Ratio) ลดต่ำกว่า 1.0 ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2011

แต่ตั้งแต่มิถุนายน 2025 ราคาพลาตินัมเริ่มเปลี่ยนทิศทาง ราคาทะลุ 1,700 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบ 14 ปี ขึ้นไปเหนือ 2,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม และแตะจุดสูงสุดที่ 2,925 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นกว่า 200% จากต้นปี 2025

เหตุผลเชิงโครงสร้างที่ทำให้ราคาพลาตินัมพุ่งขึ้นใหม่

หลายปัจจัยร่วมกันสร้างการเติบโตอย่างน่าทึ่งนี้:

อุปทานจำกัด: แอฟริกาใต้ ซึ่งเป็นผู้ผลิตพลาตินัมประมาณ 70–80% ของโลก ประกาศว่าการผลิตในปี 2025 ลดลง 5% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ขณะเดียวกัน ปี 2025 เป็นปีที่ขาดดุลต่อเนื่องเป็นปีที่ 3 โดยมีการขาดแคลนรวมประมาณ 692,000 ออนซ์

โครงสร้างตลาดทางกายภาพ: อัตราการเช่า (Lease Rates) ที่สูงมากและแนวโน้ม Backwardation ในตลาด OTC ลอนดอนบ่งชี้ถึงความขาดแคลนพลาตินัมในตลาดจริง ตลาดฟิวเจอร์สที่มีเพียงประมาณ 73,500 สัญญา NYMEX (มูลค่าประมาณ 8.3 พันล้านดอลลาร์) ซึ่งน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับทองคำที่มีมูลค่ากว่า 200 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ความเคลื่อนไหวทั้งขึ้นและลงรุนแรงขึ้น

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจมหภาค: ความขัดแย้งทางการค้า ค่าธรรมเนียมศุลกากรสหรัฐฯ ความอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ และความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ทำให้นักลงทุนแสวงหาที่หลบภัย – ตลาดพลาตินัมที่มีสภาพคล่องต่ำได้รับผลประโยชน์จากการไหลออกของทองคำ

พลวัตการลงทุน: การไหลเข้าของ ETF และการเพิ่มขึ้น 47% ของบาร์เรนและเหรียญพลาตินัม แสดงให้นักลงทุนมองหาโลหะมีค่าที่ราคาถูกกว่าทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้น

กลยุทธ์การลงทุนในพลาตินัม 2026: สำหรับนักลงทุนแต่ละประเภท

ความผันผวนรุนแรงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา – มีกำไรเกิน 40% และขาดทุนเกิน 35% ในไม่กี่วันซื้อขาย – แสดงให้เห็นว่า พลาตินัมไม่ใช่ทดแทนทองคำแบบ 1:1

สำหรับเทรดเดอร์เชิงรุก: ช่วงราคาขึ้นลงสร้างโอกาสเทรดที่น่าดึงดูด เครื่องมือยอดนิยมคือ CFD ที่มีการใช้เลเวอเรจ หรือสัญญาฟิวเจอร์ส กลยุทธ์ที่ใช้บ่อยคือการตามแนวโน้มด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Averages) เช่น ค่าเฉลี่ย 10 วันและ 30 วัน เมื่อเส้นเร็วตัดขึ้นเหนือเส้นช้าเป็นสัญญาณซื้อ และตัดลงเป็นสัญญาณขาย ควบคู่กับการบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด – จำกัดความเสี่ยงไม่เกิน 1–2% ของทุนรวมต่อเทรด และวาง Stop-Loss อย่างเคร่งครัด ก็สามารถทำได้

สำหรับนักลงทุนระยะยาวแบบอนุรักษ์นิยม: พลาตินัมสามารถเป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอ เนื่องจากมี Dynamics ของอุปทานและอุปสงค์ที่แตกต่างจากหุ้น และมักเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับหุ้น เช่น การลงทุนใน ETC, ETF หรือโลหะจริง ควรมีสัดส่วนประมาณ 5–10% ของกลุ่มโลหะมีค่า การเพิ่มความผันผวนสูงขึ้นทำให้ควรมีการปรับสมดุลพอร์ตเป็นระยะ

สำหรับนักลงทุนระดับกลาง: หุ้นบริษัทเหมืองพลาตินัม หรือออปชัน/ฟิวเจอร์ส ช่วยให้สามารถใช้เลเวอเรจในระดับที่ไม่ซับซ้อนเท่ากับ CFD

คาดการณ์ราคาพลาตินัม 2026: วิเคราะห์ WPIC และความเห็นผู้เชี่ยวชาญ

สมาคมการลงทุนพลาตินัมโลก (WPIC) คาดว่าปี 2026 ความต้องการรวมจะอยู่ที่ 7,385 โกซิลลิกรัม (koz) ขณะที่อุปทานรวมอยู่ที่ 7,404 koz – ตลาดเกือบสมดุล มีส่วนเกินเพียง 20 koz ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากปีที่ขาดดุล 2023–2025

ความต้องการที่คาดว่าจะลดลง 6% โดยความต้องการด้านการลงทุนอาจลดลงถึง 52% เนื่องจากคาดว่าความตึงเครียดทางการค้าจะคลี่คลายและนักลงทุน ETF ทำกำไรเมื่อราคาสูงขึ้น อุตสาหกรรมยานยนต์คาดว่าจะลดการใช้พลาตินัมลง 3% ขณะที่ภาคอุตสาหกรรม (แก้ว เคมี) คาดว่าจะเติบโต บาร์เรนและเหรียญอาจเพิ่มขึ้น 30–37%

ในระยะยาว แนวโน้มเป็นบวก: WPIC คาดว่าหลังปี 2026 จะเกิดช่วงขาดดุลอีกครั้งอย่างน้อยถึงปี 2029 ตัวขับเคลื่อนสำคัญของความต้องการในทศวรรษ 2030 คืออุตสาหกรรมไฮโดรเจน – คาดว่าความต้องการพลาตินัมเพิ่มเติม 875,000–900,000 ออนซ์ จากรถยนต์เซลล์เชื้อเพลิงและอิเล็กโทรไลเซอร์

ประมาณการราคาพลาตินัมโดยนักวิเคราะห์ในปี 2026:

• Heraeus Precious Metals: 1,300–1,800 ดอลลาร์สหรัฐ
• Bank of America Securities Global Research: 2,450 ดอลลาร์สหรัฐ
• Commerzbank: 1,800 ดอลลาร์สหรัฐ

ความแตกต่างของการคาดการณ์เหล่านี้สะท้อนความไม่แน่นอนในปัจจุบัน สำหรับปี 2026 ราคาสามารถปรับขึ้นหรือลงได้ทั้งคู่

การบริหารความเสี่ยงในการเทรดพลาตินัม: ตัวอย่างเชิงปฏิบัติ

ผู้ที่เทรดด้วยเลเวอเรจ เช่น CFD ควรมีการบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด ตัวอย่างเช่น:

• ทุนรวม: 10,000 ยูโร
• ความเสี่ยงสูงสุดต่อเทรด (1%): 100 ยูโร
• ระยะ Stop-Loss: 2% ต่ำกว่าราคาที่เข้าเทรด
• เลเวอเรจ: 5:1

การขาดทุน 2% ของตำแหน่งด้วยเลเวอเรจ 5:1 จะเท่ากับขาดทุน 10% ของทุนเต็ม เพื่อให้ความเสี่ยงไม่เกิน 100 ยูโร ตำแหน่งที่เปิดจะต้องไม่เกิน 1,000 ยูโร เนื่องจากความผันผวนสูงของพลาตินัม ควรระวัง Slippage และ Gap ที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากตลาดอาจมีสภาพคล่องต่ำ

ปัจจัยอะไรที่จะกำหนดแนวโน้มในปี 2026 ต่อไป?

หลายปัจจัยสำคัญที่จะส่งผลต่อแนวโน้ม:

นโยบายของเฟด: สัญญาณ hawkish และการแต่งตั้ง Kevin Warsh เป็นประธานเฟด อาจชะลอการลดดอกเบี้ย ซึ่งโดยทั่วไปจะสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐและกดดันราคาพลาตินัม

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ: ดอลลาร์อ่อนหนุนพลาตินัม ดอลลาร์แข็งกดดัน

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์: สหรัฐฯ-อิหร่าน และความขัดแย้งทางการค้าและภาษี ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ

แรงกดดันให้ทดแทน: ราคาพลาตินัมที่สูงขึ้น อาจทำให้ผู้ผลิตตัวเร่งปฏิกิริยาในรถยนต์หันไปใช้แพลเลเดียมแทน

อุปทานที่ขาดแคลนเชิงโครงสร้าง: การจำกัดการผลิตในแอฟริกาใต้ คาดว่าจะจำกัดความเสี่ยงด้านขาลง

สรุป: พลาตินัม vs. ทองคำ – การประเมินที่สมดุล

พลาตินัมและทองคำเป็นการลงทุนที่แตกต่างกัน ทองคำให้ความมั่นคงและเป็นเครื่องเก็บมูลค่าในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน – การขึ้นราคาปี 2025 ยืนยันบทบาทนี้อย่างชัดเจน ขณะที่ราคาพลาตินัมมีความผันผวนสูง ตอบสนองต่อวัฏจักรอุตสาหกรรมและเทคโนโลยี โอกาสในการทำกำไรเร็วและความเสี่ยงสูงก็มีอยู่

ความแตกต่างของราคาที่มากระหว่างทองคำและพลาตินัมในต้นปี 2026 ซึ่งทองคำสูงกว่า 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อาจเป็นสัญญาณของการปรับสมดุลในระยะยาว ว่าพลาตินัมจะกลับมามีความสัมพันธ์กับทองคำในระดับเดิมหรือไม่ ขึ้นอยู่กับการยอมรับเทคโนโลยีไฮโดรเจนและแนวโน้มเศรษฐกิจโลก

สำหรับนักลงทุน ผู้ที่ต้องการเทรดเชิงรุกจะพบโอกาสจากความผันผวนของพลาตินัม สำหรับผู้ที่เน้นความหลากหลายแบบอนุรักษ์นิยม อาจพิจารณาเพิ่มสัดส่วนเล็กน้อย สำหรับผู้ที่มองหาความมั่นคงในมูลค่า ควรเลือกทองคำเป็นหลัก การตัดสินใจขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่ยอมรับ ระยะเวลาการลงทุน และมุมมองต่อตลาดของแต่ละบุคคล

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับพลาตินัมและทองคำ

ทำไมราคาทองคำถึงสูงกว่าราคาพลาตินัมมาก ทั้งที่พลาตินัมหายากกว่า?

อัตราส่วนทองคำต่อพลาตินัมไม่ได้ขึ้นอยู่แค่ความหายาก แต่ยังรวมถึงความต้องการและโครงสร้างตลาด ทองคำเป็นเครื่องเก็บมูลค่าระดับโลกที่มีความต้องการสูงและสภาพคล่องมากกว่า ขณะที่พลาตินัมมีความเชื่อมโยงกับวัฏจักรอุตสาหกรรมมากกว่า ความต่างของกว่า 2,700 ดอลลาร์ในปัจจุบันเป็นระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ และอาจเป็นสัญญาณปรับสมดุลในอนาคต โดยเฉพาะเมื่อเทคโนโลยีไฮโดรเจนเริ่มมีบทบาทมากขึ้น

เครื่องมืออนุพันธ์ใดเหมาะสำหรับการลงทุนในพลาตินัม?

สัญญาฟิวเจอร์สและออปชันช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรแนวโน้มราคาในอนาคตได้ แต่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูง CFDs เป็นทางเลือกที่ยืดหยุ่นกว่า มีเลเวอเรจและขนาดตำแหน่งที่เล็กกว่า ควรมีการบริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด นักลงทุนมือใหม่ควรศึกษาข้อมูลอย่างละเอียดก่อนลงทุนในเครื่องมือเหล่านี้

แนวโน้มราคาพลาตินัมในระยะกลาง-ยาวเป็นอย่างไร?

WPIC คาดว่าหลังปี 2026 จะเกิดช่วงขาดดุลอีกครั้งอย่างน้อยถึงปี 2029 โดยแรงขับเคลื่อนหลักคืออุตสาหกรรมไฮโดรเจนและเซลล์เชื้อเพลิง แม้จะมีการรีบาวด์ตั้งแต่กลางปี 2025 บางนักวิเคราะห์มองว่าพลาตินัมยัง undervalued โครงสร้างตลาดและเทคโนโลยีใหม่ๆ อาจทำให้ราคามีความผันผวนสูง นักลงทุนควรเตรียมรับมือกับความเสี่ยงและวางแผนการลงทุนอย่างรอบคอบ