การต่อสู้ของยาลดน้ำหนักคู่แข่ง: โนวาร์ติสพ่ายแพ้อย่างยับเยินให้กับ ไลลี่ ราคาหุ้นร่วงลงในชั่วข้ามคืน!

แวดวงเภสัชกรรมทั่วโลกประสบกับแผ่นดินไหวครั้งใหญ่อย่างกะทันหัน

Novo Nordisk ซึ่งเป็น “เจ้านาย” ของยาลดน้ําหนักระดับโลกได้นําไปสู่การดิ่งลงครั้งยิ่งใหญ่เพราะยาใหม่ไม่ดีเท่าของคู่แข่ง Eli Lilly

เมื่อปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ เมื่อวันจันทร์ ราคาหุ้นของ Novo Nordisk ร่วงลงมากกว่า 16% ลดลงสู่จุดต่ําสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2021 และมูลค่าตลาดลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 176.948 พันล้านดอลลาร์

ในทางตรงกันข้าม ราคาหุ้นของ Eli Lilly ปิดเพิ่มขึ้น 4.8% เนื่องจากการอัพเกรดยาลดน้ําหนัก และตอนนี้มีมูลค่าตลาดรวม 998.6 พันล้านดอลลาร์

Novo Nordisk ประสบกับความพ่ายแพ้อย่างท่วมท้น

ตัวเอกของการแข่งขันคู่ยาลดน้ําหนักนี้คือ:CagriSema ของ Novo Nordisk และ Zepbound ของ Eli Lilly

อย่างไรก็ตาม การดวลจบลงด้วยความพ่ายแพ้อย่างถล่มทลายสําหรับ Enoch และ Nord

ตามคําแถลงของ Novo Nordisk อาสาสมัครที่ได้รับการรักษาด้วยยาทดลองขนาดมาตรฐาน CagriSema ลดน้ําหนักตัวไป 84% หลังจากผ่านไป 20.2 สัปดาห์

ในทางตรงกันข้าม Tirzepatide ของ Eli Lilly มีผลในการลดน้ําหนัก 23.6%

CagriSema เป็นยาผสมที่พัฒนาขึ้นสําหรับ Novo Nordisk ซึ่งมีอะไมลิน (amylin) อะนาล็อก cagrilintide ที่ออกฤทธิ์นานและ GLP-1 receptor agonist semaglutide

ในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว Novo Nordisk ได้ยื่นใบสมัครไปยัง FDA เพื่อขออนุมัติ CagriSema และผู้ผลิตยากล่าวว่าคาดว่าจะมีการตัดสินใจภายในสิ้นปี 2026

Novo Nordisk หวังว่า CagriSema จะเป็นผู้สืบทอดที่แข็งแกร่งของยาที่มีอยู่ Wegovy ซึ่งสิทธิบัตรจะหมดอายุหลังปี 2030 และกลับมาเป็นผู้นําในตลาดยาลดน้ําหนัก

แม้ว่าการทดลองจะไม่มีประสิทธิภาพเท่ากับ Eli Lilly แต่ Mike Doustdar ซีอีโอของ Novo Nordisk กล่าวว่าเขายังคงมองโลกในแง่ดีอย่างมากเกี่ยวกับ CagriSema

Novo Nordisk กล่าวว่ากําลังสํารวจตัวเลือกการทดลองเพิ่มเติมเพื่อทดสอบ CagriSema รวมถึงสูตรการผสมผสานในปริมาณที่สูงขึ้น

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ คําแนะนําด้านผลการดําเนินงานในปี 2026 ของบริษัทต่ํากว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก

คาดว่ายอดขายทั้งปีจะลดลง 5% ถึง 13% ตามสกุลเงินคงที่ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะลดลงประมาณ 1.4%

นี่เป็นครั้งแรกในรอบเก้าปีที่ Novo Nordisk คาดว่ารายได้ประจําปีจะลดลง

Mike Doustdar ยอมรับว่า Novo Nordisk จะเผชิญกับ “แรงกดดันด้านราคาที่ไม่เคยมีมาก่อน” ในปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลดราคาของยาลดน้ําหนักดาวเด่น Wegovy ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งจะส่งผลกระทบที่ “เจ็บปวด” อย่างมากต่อการเงินของบริษัท

รูปแบบของยาลดน้ําหนักเปลี่ยนไป?

ในทางตรงกันข้าม คู่ต่อสู้ Eli Lilly กําลังก้าวหน้าอย่างก้าวกระโดด

เมื่อวันจันทร์ Eli Lilly ได้เปิดตัวรูปแบบยาใหม่ของยาลดน้ําหนักบล็อกบัสเตอร์ Zepbound ซึ่งให้ปริมาณหนึ่งเดือนด้วยปากกาเดียว

ระดับปริมาณต่ําสุดเริ่มต้นที่ $299 ต่อเดือน

Zepbound มีความต้องการเพิ่มขึ้นตั้งแต่เปิดตัวในปลายปี 2023 สิ่งนี้ช่วยให้ Eli Lilly คว้าตลาดยาลดน้ําหนักส่วนใหญ่จากคู่แข่ง Novo Nordisk

รายได้ของ Zepbound ในสหรัฐอเมริกาสูงถึง 4.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ เพิ่มขึ้น 122% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

Eli Lilly กล่าวในแถลงการณ์ว่า FDA ได้อนุมัติการขยายการปรับฉลากของ Zepbound เพื่อรวมอุปกรณ์หลายขนาด

มีรายงานว่า tirpotide เป็นสารออกฤทธิ์ในยาบล็อกบัสเตอร์ของ Eli Lilly Mounjaro และ Zepbound ซึ่งแซงหน้า semaglutide ของ Novo Nordisk (ชื่อทางการค้า Ozempic และ Wegovy) ในตลาดยาที่ต้องสั่งโดยแพทย์ของสหรัฐอเมริกา

ตามรายงานทางการเงินปี 2025 ของ Eli Lilly tirpotide มีรายได้ 36.5 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Eli Lilly แซงหน้า semaglutide ของ Novo Nordisk เพื่อกลายเป็น “ราชายาเสพติด” ระดับโลกในปี 2025

ในหมู่พวกเขายอดขายประจําปีของ tirpotide รุ่นน้ําตาลในเลือดต่ําสูงถึง 22.965 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 99% เมื่อเทียบเป็นรายปี รายได้ต่อปีของ tirpotide รุ่นลดน้ําหนักสูงถึง 13.542 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 175% เมื่อเทียบเป็นรายปี

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan คาดว่า Eli Lilly Zepbound จะยังคงมีกรอบการเติบโตที่ยาวนานขึ้นหลังจากปี 2026

"ผลลัพธ์นี้ยืนยันว่า Zepbound เป็นผู้นําตลาดที่ชัดเจนในปัจจุบัน และ Eli Lilly จะยังคงขยายส่วนแบ่งต่อไป แม้ว่า CagriSema จะทําให้ Novo Nordisk มีผลิตภัณฑ์ที่แข่งขันได้มากขึ้น แต่เราคิดว่ามันจะยากที่จะแย่งส่วนแบ่งการตลาดจาก Eli Lilly ”

นักวิเคราะห์ของ Troust Securities ชี้ให้เห็นว่า CagriSema ยังคงเป็นยาที่มีประสิทธิภาพและจะติดตามข้อมูลการทดลองเพิ่มเติมต่อไป แต่ข้อมูลปัจจุบันหมายความว่า Eli Lilly จะยังคงครองตลาดโรคอ้วนในระยะสั้น

“ผลิตภัณฑ์ของ Eli Lilly มีประสิทธิภาพที่ดีที่สุด รวมกับช่องทางและอุปทานที่ดีขึ้นและความต้องการที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตําแหน่งของบริษัท”

"ในขณะที่รอข้อมูลโดยละเอียด เราทราบว่าอัตราการหยุดยาของ tirpotide นั้นต่ํากว่า semaglutide จากข้อมูลที่มีอยู่ CagriSema ไม่น่าจะเหนือกว่า tirpotide ในแง่ของความปลอดภัย ”

นักวิเคราะห์ของ Bernstein กล่าวว่าพวกเขาสงสัยมานานแล้วว่า CagriSema สามารถแข่งขันกับ Eli Lilly ได้โดยตรง เนื่องจากความท้าทายในการผลิตและข้อได้เปรียบที่จํากัดเหนือ tirpotide

นอกจากนี้ ยา retatrutide รุ่นต่อไปของ Eli Lilly ที่มีประสิทธิภาพสูงมีแนวโน้มที่จะเปิดตัวในเวลาเดียวกัน ซึ่งอาจบีบอัดโอกาสของ Novo Nordisk ต่อไป

“การทดลองนี้เน้นย้ําว่าความท้าทายที่ Novo Nordisk ต้องเผชิญยังคงมีอยู่ และ Eli Lilly สามารถทนต่อการโจมตีจาก Novo Nordisk ได้”