สำรองเงินดิจิทัลเสถียรภาพเทียบกับบริษัทนายหน้าและธนาคาร: ใครถือครองมากกว่ากันในปี 2025?

Tether (USDT -0.01%) ปัจจุบันถือสำรองที่ได้รับการรับรองมูลค่า 181.22 พันล้านดอลลาร์ ณ ไตรมาส 3 ปี 2025 ซึ่งมากกว่า Schwab (SCHW -1.36%) และ Interactive Brokers (IBKR -3.94%) ที่รายงานยอดเงินสดลูกค้า แต่มีขนาดเล็กกว่าหลายเท่าของเงินฝากลูกค้าหลายล้านล้านดอลลาร์ที่ธนาคารขนาดใหญ่มีกำหนดรับผิดชอบ Circle’s USDC (USDC +0.01%) เพิ่มอีก 74.5 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ยอดรวมสำรอง stablecoin ทะลุ 270 พันล้านดอลลาร์

นั่นทำให้ stablecoins ขนาดใหญ่อยู่ในระดับเดียวกับบริษัทนายหน้าระดับกลาง แต่ยังตามหลังเงินฝากลูกค้าหลายล้านล้านดอลลาร์ของธนาคารใหญ่เช่น JPMorgan (JPM -4.22%), Bank of America (BAC -3.75%) และ Wells Fargo (WFC -4.13%)

ควรสังเกตว่าธนาคารนายหน้าขนาดใหญ่อย่าง Vanguard และ JPMorgan ไม่ได้รายงานยอดเงินสดลูกค้าหรือสินทรัพย์ที่ถือไว้สำหรับลูกค้าในรูปแบบที่เปรียบเทียบได้อย่างชัดเจน เพื่อความสอดคล้อง เราเน้นที่ยอดหนี้ลูกค้าหรือสำรองที่ได้รับการรับรองเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทนายหน้า ซึ่งสะท้อนสินทรัพย์ที่เป็นสภาพคล่องและถือโดยลูกค้า

สินทรัพย์ stablecoin กับสินทรัพย์ของบริษัทนายหน้าและธนาคาร

สำรอง stablecoinกำลังเข้าใกล้ช่องว่างกับบางบริษัทนายหน้า แต่ยังไม่เท่ากับบริษัทใหญ่ที่สุด และยังห่างไกลจากการเปรียบเทียบกับธนาคารขนาดใหญ่ที่จัดการเงินฝากลูกค้าหลายร้อยพันล้านหรือหลายล้านล้านดอลลาร์

สำรองของ Tether ที่ 181.22 พันล้านดอลลาร์ มากกว่าหนี้สินที่ Charles Schwab รายงานต่อผู้ถือหุ้นและใกล้เคียงกับหนี้สินของ Interactive Brokers ที่ 120.7 พันล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังน้อยกว่าที่ JPMorgan, Bank of America และ Wells Fargo รับผิดชอบต่อเงินฝากลูกค้าถึงกว่า 10 เท่า

Tether ซึ่งเป็น stablecoin ที่ใหญ่ที่สุดอย่างมาก ถูกวิพากษ์วิจารณ์บ่อยครั้งเกี่ยวกับความโปร่งใสและคุณภาพของรายงานสำรองของมัน การตรวจสอบโดยบุคคลที่สามในช่วงหลังช่วยเสริมความน่าเชื่อถือ แต่ก็ยังคงมีความกังวล ซึ่งสะท้อนความแตกต่างสำคัญระหว่างธนาคารและบริษัทนายหน้าที่ได้รับการควบคุมกับผู้ให้บริการ stablecoin

สอง stablecoins ใหญ่ที่สุดคือ Tether และ Circle คิดเป็นสินทรัพย์ที่ถือโดยลูกค้ารวมกันมูลค่า 211.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าหนี้สินรวมของ Fidelity และ Schwab ต่อบริษัทนายหน้า แต่ยังน้อยกว่าของ Morgan Stanley

สินทรัพย์ stablecoin สื่อถึงอนาคตของคริปโตอย่างไร?

Tether และ Circle รวมกันถือครองเงินทุนของลูกค้ากว่า 210 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับบริษัทนายหน้าชั้นนำบางแห่งในสหรัฐฯ แต่ยังตามหลังบริษัทใหญ่ที่สุด และต่ำกว่าหลายล้านล้านดอลลาร์ในเงินฝากลูกค้าที่ธนาคารขนาดใหญ่มีกำหนดรับผิดชอบ JPMorgan เพียงแห่งเดียวถือเงินฝากลูกค้าถึง 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ารวม stablecoins ชั้นนำทั้งหมดกว่า 10 เท่า

อย่างไรก็ตาม ความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ stablecoins และศักยภาพในการหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่เรียกเก็บโดยผู้ประมวลผลการชำระเงินแบบดั้งเดิม เช่น Visa (V -4.57%) และ Mastercard (MA -5.77%) ได้กระตุ้นให้ผู้ค้ารายใหญ่บางรายพิจารณาเปิดตัว stablecoin ของตนเอง

นักลงทุนและผู้ค้าปลีกอาจเริ่มมอง stablecoins เป็นทางเลือกแทนเงินสด ไม่ใช่แค่เครื่องมือในการเทรด เมื่อ stablecoins ได้รับความสนใจมากขึ้น การตรวจสอบด้านกฎระเบียบก็จะตามมาและผนวกเข้ากับการบูรณาการเข้าสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิม

งานวิจัยเกี่ยวกับ stablecoin อื่น ๆ

• บริษัทใดบ้างที่รับชำระเงินด้วย stablecoin?
• ค่าธรรมเนียมการประมวลผลการชำระเงิน: stablecoins, บัตรเครดิต, บัตรเดบิต และ BNPL
• ธนาคาร, เครือข่ายบัตร และผู้ประมวลผลการชำระเงินปรับตัวอย่างไรต่อ stablecoins?
• การสำรวจ: 50% ของผู้บริโภคในสหรัฐฯ พร้อมที่จะชำระเงินด้วย stablecoins
• บริษัทใดบ้างที่รับชำระเงินด้วย stablecoin?

แหล่งข้อมูล

• Circle (2025). “รายงานจากผู้สอบบัญชีอิสระ” จัดทำโดย Deloitte เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม 2025
• FDIC (2025). “BankFind Suite: ค้นหาข้อมูลทางการเงินและกฎระเบียบของสถาบัน”
• Tether (2025). “รายงานการตรวจสอบอิสระเกี่ยวกับตัวเลขทางการเงินและรายงานสำรอง” จัดทำโดย BDO เมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2025

เกี่ยวกับผู้เขียน

แจ็ค คาปอรัล เป็นผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ The Motley Fool และ Motley Fool Money แจ็คเป็นผู้นำในการวิเคราะห์แนวโน้มที่มีผลต่อการลงทุนและการตัดสินใจทางการเงินส่วนบุคคลในสหรัฐอเมริกา งานวิจัยของเขาเคยปรากฏในสื่อมากมาย รวมถึง Harvard Business Review, The New York Times, Bloomberg และ CNBC และได้รับการอ้างอิงในคำให้การของสภาคองเกรส เขาเคยรายงานแนวโน้มธุรกิจและเศรษฐกิจในวอชิงตัน ดี.ซี. ปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการนโยบายการค้าแห่ง World Trade Center ที่เดนเวอร์ รัฐโคโลราโด เขาจบปริญญาตรีด้านความสัมพันธ์ระหว่างประเทศโดยเน้นเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศจากมหาวิทยาลัยรัฐมิชิแกน

TMFJackCap

Citigroup เป็นพันธมิตรด้านโฆษณาของ Motley Fool Money Wells Fargo เป็นพันธมิตรด้านโฆษณาของ Motley Fool Money Charles Schwab เป็นพันธมิตรด้านโฆษณาของ Motley Fool Money Bank of America เป็นพันธมิตรด้านโฆษณาของ Motley Fool Money JPMorgan Chase เป็นพันธมิตรด้านโฆษณาของ Motley Fool Money แจ็ค คาปอรัล ไม่มีตำแหน่งในหุ้นที่กล่าวถึง Motley Fool ถือครองและแนะนำ Interactive Brokers Group, JPMorgan Chase, Mastercard และ Visa Motley Fool แนะนำ Charles Schwab และแนะนำตัวเลือกต่อไปนี้: ซื้อ Call มกราคม 2027 ราคา 43.75 ดอลลาร์ บน Interactive Brokers Group ขาย Short Call มกราคม 2027 ราคา 46.25 ดอลลาร์ บน Interactive Brokers Group และขาย Short Call มีนาคม 2026 ราคา 100 ดอลลาร์ บน Charles Schwab นโยบายเปิดเผยข้อมูลของ Motley Fool