หุ้น KBR ลดลง 20% ขณะที่นักลงทุนลดสัดส่วน $41 ล้านดอลลาร์ แม้จะมีงานค้างจำนวน $23 พันล้านดอลลาร์

เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2026 บริษัท Engine Capital Management เปิดเผยในเอกสารยื่นต่อ SEC ว่าได้ขายหุ้นจำนวน 960,161 หุ้นของ KBR (KBR 4.73%) โดยมูลค่าการทำธุรกรรมประมาณ 41.16 ล้านดอลลาร์ โดยอิงจากราคาหุ้นเฉลี่ยรายไตรมาส

เกิดอะไรขึ้น

ตามเอกสารยื่นต่อ SEC เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2026 บริษัท Engine Capital Management ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน KBR ลง 960,161 หุ้นในไตรมาสที่สี่ มูลค่าการขายหุ้นดังกล่าวประมาณ 41.16 ล้านดอลลาร์ โดยอิงจากราคาปิดเฉลี่ยของไตรมาสนั้น บริษัทรักษาสัดส่วนการถือหุ้นไว้ที่ 124,567 หุ้น มูลค่า 5.01 ล้านดอลลาร์ สัดส่วนการถือหุ้นในสิ้นไตรมาสลดลง 46.29 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลจากกิจกรรมการซื้อขายและการเคลื่อนไหวของราคาตลาด

สิ่งที่ควรรู้เพิ่มเติม

• การถือหุ้นใน KBR ของ Engine Capital Management ขณะนี้คิดเป็น 0.69% ของ AUM ที่รายงานในแบบ 13F ซึ่งลดลงจาก 6.1% ในไตรมาสก่อนหน้า
• การถือครองสูงสุดหลังจากการยื่น:
  • NYSE:AVTR: 136.69 ล้านดอลลาร์ (21% ของ AUM)
  • NYSE:NATL: 98.38 ล้านดอลลาร์ (15% ของ AUM)
  • NYSE: UNF: 88.71 ล้านดอลลาร์ (12% ของ AUM)
  • NASDAQ:OFIX: 64.47 ล้านดอลลาร์ (10% ของ AUM)
  • NASDAQ:NXST: 40.46 ล้านดอลลาร์ (6% ของ AUM)
• ณ วันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2026 หุ้น KBR มีราคาที่ 41.26 ดอลลาร์ ลดลง 20% ในรอบปีที่ผ่านมา และต่ำกว่าผลตอบแทนประมาณ 13% ของดัชนี S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน

ภาพรวมบริษัท

ภาพรวมบริษัท

• KBR ให้บริการด้านวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และวิศวกรรม รวมถึงเทคโนโลยีกระบวนการเป็นกรรมสิทธิ์สำหรับแอมโมเนีย, ซิงค์แกส, ปุ๋ย, เคมีภัณฑ์, การกลั่นสะอาด และแพลตฟอร์มอุตสาหกรรมดิจิทัล
• รายได้ของบริษัทมาจากสัญญารัฐบาลด้านการป้องกันประเทศ ข่าวกรอง และอวกาศ รวมถึงการให้คำปรึกษา วิศวกรรม และสิทธิ์เทคโนโลยีในภาคพลังงานและอุตสาหกรรม
• ให้บริการหน่วยงานรัฐบาลในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และออสเตรเลีย รวมถึงลูกค้าทั่วโลกในด้านพลังงาน เคมีภัณฑ์ และโครงสร้างพื้นฐานสำคัญ

KBR เป็นผู้ให้บริการด้านวิศวกรรมและเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ด้วยพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายครอบคลุมทั้งบริการภาครัฐและเทคโนโลยีที่ยั่งยืน บริษัทใช้เทคโนโลยีเป็นกรรมสิทธิ์และแพลตฟอร์มดิจิทัลเพื่อแก้ปัญหาที่ซับซ้อนในตลาดด้านการป้องกัน พลังงาน และอุตสาหกรรม สถานะระดับโลกและความเชี่ยวชาญในภาครัฐและภาคพาณิชย์เป็นรากฐานของโมเดลธุรกิจที่เน้นนวัตกรรมและความเป็นเลิศด้านการดำเนินงาน

ความหมายของธุรกรรมนี้สำหรับนักลงทุน

การจัดสรรทุนบ่งบอกว่านักบริหารเชื่ออะไรเกี่ยวกับความเสี่ยง และเมื่อสถานะที่เคยเป็น 6% ของพอร์ตโฟลิโอเหลือเพียงน้อยกว่า 1% นั่นไม่ใช่การปรับสมดุลตามปกติ แต่ดูเหมือนเป็นการส่งสัญญาณว่าจุดที่มีแนวโน้มจะเติบโตต่อไปน่าจะมาจากตรงไหน

เพื่อความชัดเจน พื้นฐานของ KBR ไม่ได้ล่มสลาย รายได้ในไตรมาสที่สามยังคงที่ที่ 1.9 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 10% เป็น 240 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไร 12.4% EPS ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 21% เป็น 1.02 ดอลลาร์ นอกจากนี้ backlog และตัวเลือกอยู่ที่ 23.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรา book-to-bill 1.4 เท่า ทั้งหมดนี้ชี้ให้เห็นถึงธุรกิจที่สร้างเงินสดได้จริงและมีความสามารถในการมองเห็นอนาคต

แต่หุ้นร่วงลง 20% ในรอบปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ำกว่าผลตอบแทนประมาณ 13% ของ S&P 500 อย่างมาก คำแนะนำสำหรับปีงบประมาณ 2025 ได้รับการปรับลดลงเหลือ 7.75 พันล้านถึง 7.85 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการล่าช้าของรางวัลและการประท้วง และความไม่แน่นอนนี้สำคัญ

นักลงทุนระยะยาวควรให้ความสนใจในสามเรื่อง: ว่า backlog จะเปลี่ยนเป็นการขยายอัตรากำไรอย่างต่อเนื่องหรือไม่, การที่แผนแยกธุรกิจ Mission Technology Solutions จะเปลี่ยนมูลค่าหลักหรือไม่, และว่าการคืนทุนของทุนจะชดเชยการเติบโตของรายได้ที่ช้าลงหรือไม่ การขายขนาดใหญ่นี้บ่งชี้ว่าอาจต้องใช้ความอดทน