😨💫💥 ฤดูอัลท์ที่ไม่เคยมา

พวกเรารอคอยมันหลังจากที่ Bitcoin พุ่งขึ้นไปถึง $100,000 และมากกว่านั้น อินฟลูเอนเซอร์ต่างก็เรียกร้องให้เป็น “ฤดูอัลท์ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา” และทุกคนก็พยายามล่วงหน้าก่อนการเปลี่ยนแปลง

และแล้ว… ก็ไม่มีอะไรเกิดขึ้น Bitcoin วิ่งขึ้น แต่เหรียญอัลท์ช้ากว่า Bitcoin Bitcoin ร่วงกลับไปที่ $60,000 แต่เหรียญอัลท์ไม่ดีดตัว ไม่มีฤดูอัลท์ แค่บรรยากาศและความผิดหวัง

การตั้งค่าดูสมบูรณ์แบบ

ในประวัติศาสตร์ แผนการก็ง่ายๆ Bitcoin พุ่งแรง แล้ว Bitcoin ก็หยุดพัก เงินหมุนเวียนจาก $BTC ไปยังเหรียญอัลท์

ทุกอย่างที่มี ticker ทำกำไร 5 เท่า

ปี 2017 ก็ทำได้ และปี 2021 ก็ทำได้เช่นกัน ดังนั้นแน่นอนว่าคนก็วางตำแหน่งตัวเองล่วงหน้า ช้อนกลาง ค่าสะสมเหรียญเล็กๆ แม้แต่เรื่องราว “Layer 1 ตัวนี้จะพลิก $ETH” ก็กลับมาอีกครั้ง

แต่คราวนี้ การเปลี่ยนแปลงไม่เคยเกิดขึ้นจริง ไม่มีการระเบิดของตลาดอย่างกว้างขวาง

ไม่มีฤดู degen เต็มรูปแบบ และก็ไม่มี microcap ที่ทำกำไร 40 เท่าแค่เพราะมันมีอยู่ มันรู้สึกเหมือนรอรถบัสที่ไม่เคยมาถึง

Bitcoin กลายเป็นแรงดึงดูด

นี่คือส่วนที่ไม่สบายใจ เมื่อสถาบันเข้ามา พวกเขาไม่ได้ซื้อเหรียญ AI ที่คุณชื่นชอบ พวกเขาซื้อ $BTC เป็นหลัก

เมื่อ ETF สะสม พวกเขาไม่ได้เปลี่ยนไปเป็นเหรียญเกม พวกเขาสะสม $BTC Bitcoin ไม่ใช่แค่สินทรัพย์ทางเข้าอีกต่อไป มันกลายเป็นแรงดึงดูด

และเมื่อ Bitcoin ดูดซับสภาพคล่อง เหรียญอัลท์ไม่ระเบิด แต่กลับอึดอัด

นั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อ $BTC ไปถึง $100K คู่เหรียญอัลท์เลือดไหล $BTC ความเป็นผู้นำเพิ่มขึ้น และทุกคนที่ “ถืออัลท์เกินพอสำหรับฤดูที่จะมาถึง” ก็แค่ดูเท่านั้น

และแล้ว Bitcoin ก็ร่วง… และก็ยังไม่มีอะไรเกิดขึ้นอีก

ตอนนี้นี่คือส่วนที่เจ็บปวดที่สุด Bitcoin กลับมาที่ $60K

ในรอบก่อนๆ เหรียญอัลท์จะดีดตัวขึ้นในจุดนี้ ครั้งนี้? ยังอ่อนแอ ไม่มีการดีดตัวอย่างมหาศาล ไม่มีการฟื้นตัวของตลาดเต็มรูปแบบ แค่การพุ่งขึ้นแบบเลือกเจาะจงและเลือดไหลช้าๆ

ตอนนั้นเองที่ผมคิดว่า: อาจไม่มีฤดูอัลท์อีกต่อไปแล้ว เพราะมันไม่ใช่แล้ว

ปัญหาการเจือจางที่ไม่มีใครอยากพูดถึง

มีเหรียญมากเกินไป โดยเฉพาะเหรียญ meme

ทุกสัปดาห์: โครงข่ายใหม่ เรื่องราวใหม่ Airdrop เหรียญสุ่ม ตารางปลดล็อคใหม่

VCs ต้องการออกจากตลาด ผู้ก่อตั้งต้องการสภาพคล่อง ชุมชนต้องการ hype

แต่สภาพคล่องไม่ใช่ของไม่จำกัด เพราะทุนกระจายอยู่ในหลายระบบนิเวศ

ในปี 2021 คุณมีเรื่องราวน้อยลงและสภาพคล่องที่เข้มข้นมากขึ้น ในขณะที่ในปี 2026 คุณมีอุปทานไม่จำกัดและความต้องการแบบเลือกเจาะจง นั่นคือสิ่งที่เปลี่ยนทุกอย่าง

สถานะปัจจุบันของเหรียญอัลท์

แล้วตอนนี้เราอยู่ที่ไหน? เหรียญอัลท์ส่วนใหญ่ร่วงหนักเมื่อเทียบกับ $BTC ร่วงจาก ATH อย่างมาก และฟื้นตัวเฉพาะใน $USD เท่านั้น

ยังคงมีผู้ชนะเสมอ แต่ไม่กว้างขวาง มันไม่ใช่ “โยนลูกดอกที่ CoinGecko แล้วชนะ”

มันเป็นการเลือกเจาะจงสูง และมีการเปลี่ยนตำแหน่งอย่างรวดเร็ว ทั้งในระบบนิเวศที่แข็งแกร่งเท่านั้น หรือเป็นเหรียญ meme แบบเน้นจังหวะกลางๆ ชั้นกลางกำลังจะตาย

กลยุทธ์ “ถือเหรียญแล้วรอฤดูอัลท์” ที่สบายใจไม่ใช้งานอีกต่อไปแล้ว

บางทีนี่อาจเป็นฤดูการคัดเลือก

บางทีเราควรหยุดถามว่า: “เมื่อไหร่จะเป็นฤดูอัลท์?” และเริ่มถามว่า: “เหรียญอัลท์ 5% ไหนที่สมควรได้รับสภาพคล่อง?” เพราะตลาดตอนนี้รู้สึกแตกต่างออกไป: มีความเป็นผู้ใหญ่มากขึ้น โหดร้ายมากขึ้น และให้อภัยน้อยลง

คุณยังสามารถทำเงินได้จริงในเหรียญอัลท์ แต่คุณไม่สามารถขี้เกียจได้อีกต่อไป การยิงแล้วหวังผล ( spray-and-pray ) ตายไปแล้ว และฤดูการคัดเลือกก็เริ่มขึ้นแล้ว

ฤดูอัลท์ที่ไม่เคยมาไม่ใช่แค่ความผิดหวัง แต่มันคือข้อความ

ตลาดกำลังพัฒนา Bitcoin กลายเป็นชั้นฐานของความเชื่อมั่น และเหรียญอัลท์กลายเป็นการเล่นเชิงกลยุทธ์ ไม่ใช่การเดิมพันแบบปกติ

นั่นไม่ได้หมายความว่าผมจะทิ้งเหรียญอัลท์ มันหมายความว่าผมปรับตัว ผมเปลี่ยนตำแหน่ง ผมออกจากเหรียญ และผมไม่ผูกพันกับเหรียญของผม และแน่นอน ผมไม่รอฤดู “ทุกอย่างพุ่ง” อีกต่อไปแล้ว

ถ้าฤดูอัลท์มา ก็เยี่ยม ถ้าไม่มา ผมก็ยังวางตำแหน่งอยู่ดี