#我的2026第一条帖 DeFi การกู้ยืมและให้กู้ในปัจจุบันคือ $AAVE ซึ่งตอนนี้ $MORPHO ยังขาดความน่าสนใจอยู่

AAVE มีรั้วป้องกันสองชั้น
ชั้นแรกคือผลกระทบของแพลตฟอร์มแบบสองด้าน
ด้านหนึ่งคือฝ่ายทุน อีกด้านคือฝ่ายที่ต้องการกู้ยืม ขนาดของแพลตฟอร์มยิ่งใหญ่และสภาพคล่องยิ่งแข็งแกร่ง เฟิร์มแวร์เครือข่ายก็ยิ่งชัดเจน ผู้เล่นใหม่แทบจะไม่สามารถทำซ้ำได้
อีกชั้นคือความเชื่อมั่นในแบรนด์ที่มาจากการดำเนินงานระยะยาวอย่างปลอดภัย
ตลอดหลายปีที่ผ่านมา AAVE ผ่านวัฏจักรตลาดขาขึ้นและขาลงอย่างสมบูรณ์และสภาพตลาดสุดขีด มีไม่กี่โปรโตคอลใน DeFi ที่สามารถทำเช่นนี้ได้ ความน่าเชื่อถือที่ “อยู่รอดมาได้โดยไม่เกิดเหตุร้ายใหญ่” นี้เองคือรั้วป้องกัน
ศักยภาพการเติบโตก็ชัดเจน
หนึ่งคือการขยายประเภทสินทรัพย์ค้ำประกันอย่างต่อเนื่อง ยิ่งมีสินทรัพย์มากขึ้น ขีดจำกัดของโปรโตคอลก็สูงขึ้น
สองคือการขยายระดับอัตราดอกเบี้ยตามวัฏจักร เมื่อสภาพตลาดดี รายได้ก็ยืดหยุ่นชัดเจน
สามคือเมื่อทั้งตลาดคริปโตโดยรวมเติบโตขึ้น AAVE ก็เป็นผู้ได้รับประโยชน์เอง
จากมุมมองมูลค่าหลักทรัพย์ ปัจจุบันรายได้รายเดือนคำนวณเป็นอัตราส่วนต่อปี PE ประมาณ 50 เท่า; เมื่อมองในวัฏจักรที่เสถียรกว่านี้ PE ก็อยู่ที่ประมาณ 20 เท่า ซึ่งไม่ใช่เรื่องแปลก และในตลาดลอกเลียนแบบก็ถือเป็นการตั้งราคาที่ค่อนข้างมีเหตุผล
โดยรวมแล้ว AAVE เป็นหนึ่งในโปรเจกต์ที่ผมมั่นใจที่สุดในตลาดลอกเลียนแบบ และเป็นหนึ่งในโปรโตคอลที่มีรั้วป้องกันกว้างที่สุด
มูลค่าปัจจุบันที่ผมรับได้ก็อยู่ในช่วงที่สมเหตุสมผล ถ้าได้ถูกกว่านี้ก็จะสมบูรณ์แบบยิ่งขึ้น