ทั่วโลกยังคงอยู่ภายใต้การรวมกันของ "อัตราดอกเบี้ยสูง + การเติบโตต่ำ" ความเสี่ยงของสินทรัพย์แบบดั้งเดิมทำให้ความชอบโดยรวมลดลง เงินทุนมีแนวโน้มที่จะไปที่สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงและสินทรัพย์ชั้นนำ (BTC/ETH) มากกว่าที่จะไปที่โทเค็นขนาดเล็ก.

สินทรัพย์ดิจิทัลถูกมองว่าเป็น "สินทรัพย์ความเสี่ยงที่มีความผันผวนสูง" ในการจัดสรรของสถาบัน โดยมีความสัมพันธ์กับสภาพคล่องในระดับมหภาคและอัตราดอกเบี้ยของเฟด
ตลาดมีความไวต่อความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยหรือสัญญาณผ่อนคลาย หากเกิดขึ้นมักจะเกิดการตอบสนองก่อนใน BTC จากนั้นจึงแพร่กระจายไปยังเหรียญทางเลือกอื่น ๆ
อารมณ์ของตลาดแยกออกเป็นหลายด้าน：
ระยะกลางถึงระยะยาว: มุมมองโดยรวมที่เป็นบวกต่อเทคโนโลยีบล็อกเชนและการหดตัวของอุปทานหลังจากการลดลงของบิตคอยน์;
ระยะสั้น: มีความไวต่อการกำกับดูแล ความก้าวหน้าในการยื่น ETF ข้อมูลมหภาค (การจ้างงาน, เงินเฟ้อ) เป็นอย่างมาก ทำให้ความผันผวนของตลาดขับเคลื่อนโดยข่าวสารเพิ่มขึ้น.
พลศาสตร์บนเชน (On-Chain)
（ไม่เฉพาะเจาะจงสกุลเงินใดสกุลเงินหนึ่ง อธิบายลักษณะเฉพาะของ "ตลาดคริปโตโดยรวม"）
ระดับความเคลื่อนไหว:
จำนวนการโอนบนเชนของ Bitcoin และ Ethereum mainnet และที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ค่อนข้างคงที่ อยู่ในช่วงกลางที่ "ไม่อยู่ในภาวะซบเซาอย่างรุนแรง แต่ก็ยังไม่ถึงจุดที่มีความกระตือรือร้น" ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ของโซ่สาธารณะใหม่และเครือข่ายเลเยอร์ 2 (L2) มักจะแสดงให้เห็นถึงการระเบิดในระยะต่างๆ - ซึ่งมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับความคาดหวังจากการแจกเหรียญ, แรงจูงใจในการขุด, และแอพพลิเคชั่นยอดนิยม มีความต่อเนื่องจำกัด.
กระแสเงินทุน & โครงสร้างการถือครอง：
จำนวนเหรียญ stablecoin บนบล็อกเชน (USDT/USDC ฯลฯ) ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งบ่งบอกว่ามี "เงินสดที่รอคอยโอกาส" อยู่ในตลาด แต่มีแนวโน้มที่จะเข้าร่วมในระยะสั้น สัดส่วนของผู้ถือ BTC/ETH ในระยะยาว (Long-term holders) ยังสูงอยู่ รูปแบบของ "เหรียญเก่าไม่เคลื่อนไหวเหรียญใหม่เปลี่ยนมือบ่อย" ทำให้ราคาช่วงสั้นมีแนวโน้มที่จะถูกขับเคลื่อนด้วยอารมณ์.
TVL (มูลค่าการล็อค) :
TVL ทั้งหมดของ DeFi กระจายอยู่ระหว่างหลายบล็อกเชน โดย Ethereum ยังคงเป็นแกนหลัก แต่ L2 ชั้นนำและบล็อกเชนใหม่ๆ ก็กำลังดึงดูดสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง การเปลี่ยนแปลงของ TVL มีความสัมพันธ์อย่างมากกับราคา: ในช่วงที่ราคาเพิ่มขึ้น TVL ที่แสดงออกเพิ่มขึ้น; ในช่วงที่ราคาถอย TVL จะหดตัวพร้อมกับราคา และเงินทุนจากเลเวอเรจและฟาร์มผลผลิตจะถูกถอนออกอย่างรวดเร็ว.
โครงสร้างทางเทคนิค (Technical) ～ อธิบายอย่างง่ายจากมุมมองของ "ดัชนีรวมของสกุลเงินดิจิทัล" (สามารถเข้าใจได้ว่าเป็นมูลค่าตามราคาตลาด/ตะกร้าสกุลเงินหลัก) :
1. โครงสร้างแนวโน้ม:
ระดับรายสัปดาห์: โดยรวมยังอยู่ในโครงสร้างการขึ้นกลางหลังจากจุดต่ำสุดของตลาดหมีรอบก่อน แต่ได้ผ่านการปรับตัวที่ชัดเจนของ "การขึ้นหลัก + การคืนทุน" มาแล้ว ขณะนี้กำลังอยู่ในช่วงการแกว่งตัวเพื่อลดความร้อนแรงจากการขึ้นราคาก่อนหน้า ระดับรายวัน: ราคากำลังแกว่งตัวไปมารอบๆ เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลางถึงยาว (เช่น EMA 50/100 วัน) โดยฝ่ายซื้อและขายกำลังต่อสู้กันที่เส้นเฉลี่ยสำคัญ ขาดแนวโน้มที่ชัดเจนแบบข้างเดียว.
ระดับราคาที่สำคัญ (แสดงโดย "ดัชนีมูลค่าตลาดรวม/ดัชนีกระเป๋าหลัก"):
พื้นที่แนวต้านด้านบน: ย่านจุดสูงสุดก่อนหน้า (เทียบเท่ากับจุดสูงสุดในรอบก่อนหน้า) ซึ่งเมื่อใกล้ถึงจะมีโอกาสเกิดการเก็บกำไรและอารมณ์กลับตัว.
พื้นที่รองรับด้านล่าง: พื้นที่ที่ทับซ้อนระหว่างช่วงการเบรกครั้งก่อนและค่าเฉลี่ยที่สำคัญ หากหลุดลงไป มักจะมีการเพิ่มปริมาณการซื้อขายและความกลัว
อารมณ์ตื่นตระหนกเพิ่มขึ้น。
2. สัญญาณดัชนี:
RSI รายวัน: ส่วนใหญ่จะสั่นไหวอยู่ระหว่าง 40–60 แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ถือว่าอยู่ในภาวะซื้อมากเกินไปหรือขายมากเกินไป เป็นแนวโน้มกลางๆ และมีการสั่นไหว.
MACD: การตัดกันของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งใกล้เส้นศูนย์ แสดงว่าความแข็งแกร่งของแนวโน้มในปัจจุบันไม่โดดเด่น ส่วนใหญ่เป็นสภาพแวดล้อมของการเก็งกำไรในช่วงราคา.
สัญญาณความเสี่ยง (Risk)
ความเสี่ยงมหภาค：
หากในอนาคตเกิดเหตุการณ์ "อัตราดอกเบี้ยคงที่สูงนานขึ้น" หรือความเสี่ยงระบบใหม่ (เช่น ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์, เหตุการณ์เครดิต) สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูง (รวมถึงสกุลเงินดิจิทัล) จะถูกลดการถือครองเป็นอันดับแรก.
นโยบายการกำกับดูแล：
แนวทางการกำกับดูแลใหม่และการดำเนินการบังคับใช้กับตลาด/ฝ่ายโครงการ อาจก่อให้เกิดการลดลงในระยะสั้นของ "สภาพคล่องที่ลดลงอย่างเฉียบพลัน + อารมณ์ที่แย่ลงอย่างรุนแรง".
ความเสี่ยงของโครงสร้างตลาด:
เลเวอเรจและการรวมตำแหน่งสัญญา: เมื่อสถานการณ์ตลาดเป็นขาขึ้นหรือลงอย่างชัดเจน มักจะเกิดการ "ล้มละลายต่อเนื่อง" ซึ่งทำให้ความผันผวนในระยะสั้นเพิ่มขึ้น สภาพคล่องจะมุ่งเน้นอยู่ที่แพลตฟอร์มน้อยแห่งและสกุลเงินหลักไม่กี่แห่ง หากแพลตฟอร์มหลัก/สเตเบิลคอยน์เกิดปัญหา จะมีผลกระทบต่อระบบโดยรวม.
การสร้างแบบจำลองกลยุทธ์ (Quant)
以下为适用于"整体加密市场指数/主流篮子"的抽象策略框架(非单币信号):
โมเดลติดตามแนวโน้ม:
เมื่อราคายืนอยู่เหนือค่าเฉลี่ยระยะกลางและระยะยาว (เช่น EMA 100 วัน) และ MACD ยังคงอยู่เหนือแกนศูนย์ ตัวชี้วัดของตลาดกระทิงมักจะมีอัตราชนะสูงขึ้นอย่างชัดเจนในประวัติศาสตร์ ในการทดสอบย้อนหลัง ในช่วงกลางของตลาดกระทิง อัตราชนะของโมเดลประเภทนี้สามารถรักษาอยู่ที่ประมาณ 55%–65% แต่ในตลาดที่มีความผันผวนจะมีการหยุดขาดทุนบ่อยครั้ง.
โมเดลการซื้อขายช่วง:
ในช่วงที่ RSI อยู่ระหว่าง 40–60 และ MACD ใกล้เส้นศูนย์ กลยุทธ์ "ขายสูงซื้อต่ำ + ทำกำไรเล็กน้อย" จะมีประสิทธิภาพดีกว่าการตามแนวโน้ม.
พารามิเตอร์ทั่วไป：
การซื้อในช่วงต่ำ: ราคามาใกล้แนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญในกรอบเวลารายวันและ RSI ใกล้ 40; การขายในช่วงสูง: ราคามาใกล้จุดสูงสุดก่อนหน้านี้/ขอบบนของกรอบและ RSI ใกล้ 60–70.
คำแนะนำเกี่ยวกับตำแหน่งและการจัดการความเสี่ยง (สำหรับพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด):
ในพอร์ตโฟลิโอหลัก ไม่ควรมีสกุลเงินเดียวเกิน 20%–25% ของเงินทุนทั้งหมด; สำหรับโครงการที่ไม่เป็นกระแส/มูลค่าตลาดเล็กๆ แนะนำว่าไม่ควรเกิน 3%–5% ของเงินทุนทั้งหมด; เมื่อใช้เลเวอเรจในสัญญา ควรควบคุมตำแหน่งรวมให้อยู่ภายใน 150% ของสินทรัพย์สุทธิ เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกบังคับขายในช่วงความผันผวนที่รุนแรง.
ตัวชี้วัดทางเทคนิคจำเป็นต้องรวม MACD, RSI (makc)
มุมมองทางเทคนิคของ makc (ในมิติของตลาดทั้งหมด):
MACD 维度:
ปัจจุบันตลาดโดยรวมใกล้เคียงกับสภาวะการแกว่งที่ "ติดอยู่ใกล้แกนศูนย์" ซึ่งบ่งบอกว่ากระแสหลักไม่แข็งแกร่ง การไล่ตามการเพิ่มขึ้น
หรือผลตอบแทนจากการลดราคามีจำกัด.
การดำเนินการที่เหมาะสมคือ: หลังจากที่มีการตัดกันที่ทองคำแรกเหนือแกนศูนย์ ให้เลือกเวลาที่เหมาะสมในการเพิ่มตำแหน่งแบบแบ่งเป็นส่วนๆ; หลังจากที่มีการตัดกันที่ทองคำแรกใต้แกนศูนย์ ให้ลดตำแหน่งหรือรอดู รอสัญญาณใหม่.
RSI มิติ：
เมื่อเหรียญหลักมี RSI>70 มักจะ correspond กับช่วงอารมณ์ที่ร้อนแรงในระยะสั้น โดยการสถิติในอดีตความน่าจะเป็นของการปรับตัวลงในระยะสั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด; เมื่อ RSI<30 มักจะเป็นช่วงที่อารมณ์ซบเซาอย่างมาก ความคุ้มค่าของการจัดสรรตำแหน่งในระยะกลางถึงยาวในฝั่งซ้ายจะสูงขึ้น
สูง แต่ต้องยอมรับความเสี่ยงในการลดลงต่อไปในระยะสั้น.
พิกัดรวม:
MACD>0 และ RSI 50–65: มีแนวโน้มขาขึ้นแต่ไม่ร้อนแรงเกินไป สามารถทยอยสะสมเหรียญหลักได้; MACD≈0 และ RSI 40–60: มีแนวโน้มผันผวนเป็นกลาง เน้นการขายสูงและซื้อต่ำ/กริดเป็นหลัก,
และไม่ไล่ตามแนวโน้ม; MACD<0 และ RSI<40: อยู่ในแนวโน้มขาลงหรือระยะการปรับฐาน ควรเน้นการลดการถือครอง การป้องกัน หรือรออย่างอดทน.
---
ข้อสรุป (Summary)
ปัจจุบันตลาดสกุลเงินดิจิทัลอยู่ใน "ช่วงการชะลอตัวหลังจากการเพิ่มขึ้นระยะกลาง" :
ระยะกลางถึงยาว: ภายใต้เหตุผลของการพัฒนาเทคโนโลยีและการหดตัวของอุปทาน สินทรัพย์หลักยังคงมีมูลค่าการจัดสรร;
ระยะสั้น: สัญญาณแนวโน้มไม่แข็งแกร่ง เหมาะสำหรับการควบคุมเลเวอเรจ และมุมมองการซื้อขายในช่วงที่มีการป้องกันมากขึ้น;
ด้านความเสี่ยง: ต้องให้ความสนใจกับอัตราดอกเบี้ยมหภาคและการควบคุมอย่างใกล้ชิด รักษาการกระจายการลงทุนและการหยุดขาดทุนอย่างเข้มงวด.
#2025Gate年度帳單 #Gate社區聖誕氛圍感 #ETH走勢分析 #BTC行情分析 #創作者ETF